บล.ทิสโก้ : THAI แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมที่ 7.80 บาท

THAI : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์. • คาดการณ์ผลตอบแทนทรงตัว ; ยังคงเน้นวินัยด้านราคา: ภาพรวมการประชุมเป็นบวก โดย THAI คาดว่า ASK จะกลับเข้าสู่ระดับปกติใน 3Q26 ขณะที่ผลตอบแทนผู้โดยสาร (Passenger Yield) ยังคงอยู่ในระดับสูง แม้อาจปรับลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน (QoQ) อย่างไรก็ตาม THAI ยังคงให้ความสำคัญกับวินัยด้านราคามากกว่าการผลักดัน Cabin Factor นอกจากนี้ ผู้บริหารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการขยายตัวของ Unit Margin ใน 3Q26 โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนต่อหน่วยการผลิตด้านผู้โดยสาร (CASK) ที่ลดลง ขณะที่คาดว่ารายได้ต่อหน่วยการผลิตด้านผู้โดยสาร (RASK) จะทรงตัว. • ความคืบหน้าการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน: THAI ได้เพิ่มสัดส่วนการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน โดยนโยบายปัจจุบันครอบคลุม 60% ของปริมาณการใช้น้ำมัน เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 50% และขยายระยะเวลาการป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้าเป็น 24 เดือน ปัจจุบันบริษัทได้ดำเนินการป้องกันความเสี่ยงแล้วประมาณ 40-50% ของปริมาณการใช้น้ำมันสำหรับ 2H26 นอกจากนี้ ยังได้เริ่มใช้เครื่องมือทางเลือก (Options) ในการบริหารความเสี่ยงจากราคาน้ำมันอากาศยาน. • แผนฝูงบินและการขยายเครือข่ายเส้นทางบิน: แม้จะได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แต่ THAI ยังคงเดินหน้าตามแผนเพิ่มจำนวนเครื่องบินเป็น 102 ลำภายในปี 2026 การขยายฝูงบินดังกล่าวจะสนับสนุนการเติบโตของเส้นทางบินทั้งระยะไกลและระยะสั้นในตารางบินฤดูหนาวที่จะมาถึง โดยเฉพาะเส้นทางในเอเชียและยุโรป ผู้บริหารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดจากสายการบินต้นทุนต่ำ ท่ามกลางราคาน้ำมันอากาศยานที่ยังอยู่ในระดับสูง. • แนวโน้มการจองล่วงหน้า: ยอดจองล่วงหน้าสำหรับช่วงเดือนกันยายนถึงธันวาคมยังคงสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยผู้บริหารระบุว่าอุปสงค์บนเส้นทางยุโรปยังแข็งแกร่ง และมี Cabin Factor อยู่ที่ประมาณ 80% ขณะที่เส้นทางอัมสเตอร์ดัมซึ่งเปิดให้บริการใหม่ยังคงได้รับการตอบรับที่ดี ปัจจัยสำคัญที่ช่วยสนับสนุนอุปสงค์คือแคมเปญ Rise to Gold. • คงแผนการลงทุน (CAPEX): ผู้บริหารคาดว่าแผนการลงทุนในช่วงปี 2026-2028E จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และไม่มีความจำเป็นต้องจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมในระยะใกล้ โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA (Net Debt-to-EBITDA) อยู่ที่ 0.1 เท่า ณ สิ้น 2Q26. • คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ THAI โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 7.80 บาท

บล.ทิสโก้ : THAI แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมที่ 7.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 24 ส.ค. 2569

กลัวรถคว่ำ อย่ากลัวตกรถ

ธนาคารไทยเครดิต คว้า CSR Award 2026 ดีเด่น ตอกย้ำการสร้าง “ความยั่งยืนที่วัดผลได้จริง” ให้เศรษฐกิจไทย

นลท.ยังแห่ซื้อ ETF ชิปแบบเลเวอเรจ แม้ราคาร่วง 70% สะท้อนยังเชื่อมั่นธีม AI แม้เสี่ยงขาดทุนหนัก

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

Related

ส่องกล้อง THAI : ไขข้อข้องใจ ทำไม 5 โบรกฯ ยังแนะ `ซื้อ` ทั้งที่งบ Q2/69 สะดุด