บล.เอเซียพลัส : KBANK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 259.00 บาท

เดินแบบมีชั้นเชิง Flash Points • กำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 1.27 หมื่นล้านบาท (-4% QoQ, -2% YoY) ต่ำกว่าฝ่ายวิจัยคาดเล็กน้อย 2% แต่ดีกว่า BB Consensus 4.3% • สินเชื่อเติบโต 0.3% QoQ (+3.6% YTD) จากรายใหญ่ ตามกลยุทธ์เน้นสินเชื่อความเสี่ยงต่ำ • NII (+0.5% QoQ, -7.5% YoY) ขณะที่ NIM ลดลง 2 bps QoQ อยู่ที่ 2.90% มองว่ามีส่วนจากกลยุทธ์สินเชื่อข้างต้น • Non-NII (-12% QoQ, +6% YoY) โดยรายได้ค่าธรรมเนียมฯ (-5% QoQ, +5.5% YoY) ตามการควบคุมค่าธรรมเนียมฯ ของ ธปท. และภาวะตลาดทุน ขณะที่การ ควบคุม OPEX ช่วยให้ Cost to income ratio ลดเหลือ 42% จาก 43% งวด 3Q68 • คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในการบริหารจัดการ โดย Credit cost ทรงตัว QoQ ที่ 1.6% และ NPL/Loan ทรงตัว QoQ ที่ 3.6% ขณะที่ Coverage ratio เพิ่มเป็น 168% จาก 163% ณ สิ้นงวดก่อน สะท้อนระดับกันชนที่สูงขึ้น Impact Insight • กำไรฯ 9M69 ที่ 4.1 หมื่นล้านบาท (+3% YoY) คิดเป็น 87% / 80% ของประมาณการทั้งปีฝ่ายวิจัยและตลาด มอง Downside ต่อประมาณการทั้งปีของตลาดยังจำกัด และ Upside ต่อประมาณการฝ่ายวิจัยราว 9% บนสมมติฐานกำไร 4Q69F ทรงตัว YoY (ลด QoQ จาก OPEX เพิ่มตามฤดูกาล) • แม้ NIM ฟื้นช้ากว่าคาด แต่การเน้นสินเชื่อความเสี่ยงต่ำ ประกอบกับ Coverage ratio ที่เพิ่มต่อเนื่อง ช่วยลดทอนความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ในระยะถัดไป • CET-1 ที่ 16.6% (ขั้นต่ำ 8.5%) รองรับนโยบายปันผลและการเติบโตของสินเชื่อ • การประชุมนักวิเคราะห์ให้น้ำหนัก “เป็นกลาง” คงเป้าทางการเงิน โดยเป้าค่าธรรมเนียมที่ 4% - 9% YoY มีโอกาสสูงกว่ากรอบบน หลัง 9M69 บวก 16% Execution • อิง PBV ที่ 1.0 เท่า (GGM: ROE ที่ 8%) ให้ FV ปี 2570 ที่ 259 บาท คงแนะนำ ซื้อ มองค่าใช้จ่ายที่อยู่ในการบริหารจัดการ ช่วยเพิ่ม Earnings visibility (ลดความผัน ผวนของกำไรฯ เมื่อเทียบกับคาดการณ์) ในระยะถัดไป ขณะที่ PBV ซื้อขาย 0.95 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ ที่ 1.1 เท่า และ Dividend yield ราว 5%–6% ต่อปี จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : KBANK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 259.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

GULF ปิดดีลขายหุ้นกู้ 2 หมื่นลบ. ยอดจองล้น 2.1 เท่า แตะ 4.2 หมื่นลบ.

“ปูติน” ตกลงฟื้นเจรจาสันติภาพยูเครนเดือนพ.ย. - จับตาหารือซัมมิตครั้งประวัติศาสตร์ร่วมทรัมป์-สี จิ้นผิง

MONEY EXPO 2026 BANGKOK YEAR-END จัดเต็มโปรฯ การเงิน-การลงทุนครบวงจร โค้งสุดท้าย! ลดหย่อนภาษีด้วยกองทุน-ประกัน

กลุ่ม ปตท.ผนึก 8 บริษัท ดันน้ำมันพืชใช้แล้ว ผลิต SAF - ไบโอดีเซล-ปิโตรเคมีชีวภาพ

Popular

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 21 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 21 ต.ค. 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ต.ค. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2569

Related

บล.บัวหลวง : KBANK แนะนำซื้อ