บล.บัวหลวง : STECON แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :STECON - สเตคอน กรุ๊ป.ช่วงเวลาสะสมรอรอบใหม่. หลังประชุมนักวิเคราะห์ ให้น้ำหนักกับ Data Center มากกว่างานภาครัฐ โดย Backlog งาน DC ณ สิ้น 2Q26 เพิ่มขึ้นราว 5 พันล้านบาทจากสิ้นปี 2025 และยังมี Potential projects อีก 4–5 หมื่นล้านบาทในปีนี้ ช่วยหนุนเป้างานใหม่แม้งานรัฐเลื่อน ขณะที่ประเด็นใหม่คือ STECON มีโอกาสขยาย Scope จากงานโครงสร้างไปสู่งานออกแบบบางส่วน (และอาจไปถึง MEP) หลังมี Learning curve และช่องทาง Sourcing มากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มมูลค่างานต่อ MW โดยเราประเมินอาจราวๆ 1.3–1.7 เท่าของ Scope เดิม และอาจสูงถึง 2.4 เท่า หากรับ Scope กว้างขึ้น นับเป็น Upside เพิ่มเติมจากการรับงาน DC แบบเดิม. ด้านงานรัฐยังโฟกัส M5, M9 และรถไฟความเร็วสูง ขณะที่ปลายปียังมีงานโรงไฟฟ้า ส่วนธุรกิจสร้างรายได้ประจำเริ่มคืบหน้า โดย EWS เริ่ม COD และมีสัญญาจ่ายน้ำให้ Data Center 3 แห่งรวม 10,000 ลบ.ม./วัน และคาดโครงการบางปะกงสร้างรายได้ราว 180–200 ล้านบาท/ปี ช่วยชดเชยเงินปันผลพิเศษจาก GULF ที่ปีหน้าอาจไม่มีได้บางส่วน ขณะที่ Balance Sheet ยังรองรับการลงทุนเพิ่ม โดย Gearing Ratio อยู่เพียง 0.5x และประเมินว่ายังมี Room ลงทุนเพิ่มราว 2–3 หมื่นล้านบาท ภายใต้ระดับไม่เกิน 2x แต่บริษัทมี Covernant ด้าน IBD/EBITDA เป็นหลัก จึงมองว่าเป็นตัวคุมไม่ให้ลงทุนเร็วเกินไปเหมือนที่เคยกังวลกัน. สำหรับผลประกอบการ รายได้ 1H26 คิดเป็น 48% ของเป้าทั้งปี ทำให้รายได้จะ Backload ไป 2H26 และคาดการส่งมอบงาน Peak ใน 4Q26 ซึ่งเป็นช่วงเดียวกับที่ Catalysts ทั้งงานรัฐกลับมาประมูล และงานเอกชนทั้ง DC และโรงไฟฟ้าเริ่มประกาศผล จึงมองช่วง 1–3 เดือนนี้เป็นจังหวะทยอยสะสม มากกว่าการเก็งกำไรสั้น. Fundamental view : คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท โดยมอง Data Center จะกลับมาเป็น Upside สำคัญจากทั้งงานใหม่และโอกาสขยาย Scope ขณะที่กำไรและ Catalysts มีแนวโน้มเร่งตัวพร้อมกันใน 4Q26

บล.บัวหลวง : STECON แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

“เอกนิติ” รุกดึงทุนออสเตรเลีย-นิวซีแลนด์ ลงทุนไทย ชู EEC ฐานผลิตเครื่องบิน-ศูนย์ MRO

สรุป Earnings Call : BDMS คาด Q3/69 ผลงานฟื้นตัว รับผู้ป่วยพุ่ง - ตั้งเป้าปี 73 รายได้ธุรกิจ Non-Hospital แตะ 8 พันลบ.

“เอกนิติ” เร่งศึกษาเก็บภาษีธุรกิจเฉพาะทองออนไลน์ สกัดทุนเทา คาดได้ข้อสรุปเร็วๆนี้

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 24 ส.ค. 2569

Gossip : TPS พร้อม! จ่ายปันผลระหว่างกาล 0.03 บ./หุ้น ขึ้น XD 26 ส.ค.นี้

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

EGCO ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล อัตรา 3.25 บาท/หุ้น ขึ้น XD 4 ก.ย.69

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (24/08/69)

Related

บล.โกลเบล็ก : STECON แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

บล.เอเซียพลัส : STECON แนะนำ“ซื้อ” ราคาเหมาะสม 23.00 บาท

บล.กรุงศรี : STECON แนะนำ Buy ที่ TP27F 24.9 บาท