บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : MRDIYT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 11.80 บาท

แนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่อง• MR.DIY (ประเทศไทย) เป็ น Chain ร้านค้าปลีกสินค้าตกแต่งและซ่อมแซมบ้านที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทยเมื่อพิจารณาจากจำนวนสาขา โดย ณ สิ้น 2Q26 มีสาขาทั้งหมด 1,248 สาขา ครอบคลุมครบทั้ง 77 จังหวัด และเป็นสาขาแบบ Standalone ถึง 76% ทั้งนี้ การจัดซื้อสินค้าในระดับกลุ่มบริษัทที่มีเครือข่ายมากกว่า 6,000 แห่ง ทั่วโลกประกอบกับสัดส่วนยอดขายสินค้าแบรนด์ของตัวเอง (Private Label) ที่สูงถึง 46.7% เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสนับสนุนกลยุทธ์การตั้งราคาในระดับต่ำและการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในเกณฑ์ดี • การขยายสาขาและการฟื้นตัวของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้ราคาหุ้นโดยเราคาดการณ์ว่าจะมีการเปิดสาขาใหม่จำนวน 210 / 210 / 180 สาขา ในปี 2026F-2028F ตามลำดับ ซึ่งจะส่งผลให้มีเครือข่ายสาขารวมเป็น 1,727 สาขาภายในสิ้นปี 2028F สอดคล้องกับเป้าหมายการขยายธุรกิจของผู้บริหาร ด้าน SSSG ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ -1.2% ใน 2Q26 เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อนหน้า แต่เริ่มกลับมาเติบโตอีกครั้งใน 3Q26 และเราคาดว่า SSSG จะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1% ตั้งแต่ปี 2027F เป็นต้นไป โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นราคาสินค้าเฉพาะกลุ่มและการจัดหมวดหมู่สินค้าที่ดีขึ้น • คาดว่ากำไรสุทธิจะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปี (CAGR) สูงที่ +17% จากการขยายสาขาและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น โดยเราคาดการณ์ว่าการเปิดสาขาใหม่รวม 600 แห่งในช่วงปี 2026-2028F จะคิดเป็นอัตราการเติบโตของสาขาเฉลี่ย15% ต่อปี (Store CAGR) ควบคู่ไปกับ SSSG ที่ขยายตัว0.3% -1.0% การขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นราว 20bps ต่อปี และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ส่งผลให้กำไรสุทธิมีแนวโน้มเติบโตจาก 2.6 พันล้านบาทในปี 2025 ขึ้นไปอยู่ที่ 4.2 พันล้านบาทในปี 2028F ซึ่ง EPS Growth ในปี 2027F-2028F ที่ 17.9% และ 17.6% นั้น ถือว่าโดดเด่นกว่าหุ้นกลุ่มค้าปลีกของไทยรายอื่นที่มีอัตราเติบโตเพียง 5.3% และ 7.9% • เราเริ่มต้นแนะนำซื้อ โดยประเมินราคาเป้าหมายด้วยวิธี DCF ไว้ที่ 11.80 บาท ซึ่งมี Upside สูงถึง 40% จากราคาปัจจุบันที่ 8.40 บาท พร้อมคาดการณ์ Dividend Yield ปี 2027F ที่3.5% ณ ราคาหุ้น 8.40 บาท มี P/E ปี 2027F ที่13.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มค้าปลีกไทยที่ 14.6 เท่า และมี PEG อยู่ที่ประมาณ 0.9 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 1.6 เท่าอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ปี 2026F สูงถึง 28.4% เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 16.0% ซึ่งจูงใจสำหรับการลงทุน ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายที่คำนวณด้วยวิธี DCF อ้างอิงสมมติฐาน WACC ที่9.5% และอัตราการเติบโตในระยะยาว (Terminal Growth) ที่0% นักวิเคราะห์&กลยุทธ์ : นันทิกา เวียงเพิ่ม, IAA : nantikawiang@dbs.com

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : MRDIYT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 11.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

“เอกนิติ” ชู AI นกกระซิบต้นแบบโลกช่วยรายย่อยเข้าถึงสินเชื่อ ด้าน “ประธานเฟด” ชมไทยปราบทุนเทา-สแกมเมอร์

ธ.ก.ส. เข้าร่วมประชุมประจำปีสภาผู้ว่าการกองทุนการเงินระหว่างประเทศและกลุ่มธนาคารโลก ปี 2569 (2026 IMF–World Bank Group Annual Meetings)

ตลาดหุ้นอินโดฯ ร่วงหนักที่สุดในรอบ 28 ปี หลัง MSCI จ่อถอดพ้นสถานะตลาดเกิดใหม่

ถึงเวลาที่ ชาวตลาดหุ้น - นักลงทุน ต้องเติม `เชน` แบบเร่งด่วน !

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 16 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 16 ตุลาคม 2569

โบรกฯ คาดหุ้น Non-bank ลงลึกจนน่าสน ชี้ช่องรีบาวด์ แนะ MTC-SAWAD PE ต่ำ เหมาะสะสมระยะสั้น

โบรกฯ คาดกำไร Q3/69 สองรพ.ใหญ่ `BDMS-BH` กอดคอโต รับอานิสงส์ผู้ป่วยไทย-เทศฟื้น

IEA เร่งระบายน้ำมันสำรอง รวมดีเซลกว่า 20 ล้านบาร์เรล รับมือวิกฤตอุปทาน

Related

ส่องกล้อง MRDIYT : โบรกฯ ประสานเสียงเชียร์ซื้อ เคาะเป้าสูงสุด 11.80 บาท รับสตอรี่ขยาย 3,000 สาขา

SEC News : สรุปแบบ 59 ประจำวันที่ 14 ตุลาคม 2569