บล.เอเซียพลัส : KTB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

เดินอย่างมั่นคง Flash Points • กำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 1.26 หมื่นล้านบาท (+3.8% QoQ, -13.9% YoY) น้อยกว่า ฝ่ายวิจัย / BB Consensus คาดเล็กน้อย 3% / 1% จาก FVTPL ขณะที่การ ควบคุมค่าใช้จ่ายและ ECL ทำได้ดีกว่าประเมินช่วยชดเชยบางส่วน • สินเชื่อเติบโต 1.5% QoQ (+5.1% YTD) จากลูกค้ารัฐบาล หนุน NII อยู่ที่ 2.3 หมื่น ล้านบาท เพิ่ม 0.7% QoQ (-9.5% YoY) โดย NIM เพิ่ม 2 bps QoQ เป็น 2.48% • Non-NII อยู่ที่ 1.37 หมื่นล้านบาท (-3.6% QoQ, -17.7% YoY) จากส่วนแบ่งกำไร บ. ร่วม และกำไรจากการขาย NPA ด้าน FVTPL ที่ 4.4 พันล้านบาท (คาด 5.8 พันล้านบาท) ลด 5% YoY ตามภาวะตลาด ในขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมฯ ที่ 6.2 พันล้านบาท (+0.7% QoQ, +6.2% YoY) หนุนด้วย Wealth management • การควบคุมค่าใช้จ่ายช่วยประคองกำไร โดย Cost to income ratio อยู่ที่ 38.4% (คาดใกล้เคียง 2Q69 ที่ 39%) ขณะที่ Credit cost ที่ 0.8% จาก 0.9% ใน 2Q69 • คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในการควบคุม หลัง NPL/Loan ทรงตัว QoQ ที่ 3.3% และ Stage 2 / Loan ลดต่อเนื่องมาที่ 6.6% (2Q69 ที่ 7%) สะท้อนการบริหารจัดการ เชิงรุก เพื่อลดความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ในระยะถัดไป ด้าน Coverage ratio สูงเป็นอันดับ 2 ของกลุ่มฯ ที่ 201.8% จาก 201.5% สิ้นงวด 2Q69 Impact Insight • กำไรสุทธิ 9M69 ที่ 3.7 หมื่นล้านบาท (-0.8% YoY) คิดเป็นสัดส่วน 78% / 76% ของประมาณการทั้งปีฝ่ายวิจัย / BB Consensus มองว่าสอดคล้องกับทิศทาง กำไรฯ 4Q69 ที่ชะลอ QoQ จากฐานสูง FVTPL • NIM ที่มีสัญญาณฟื้นตัว รวมถึง Cost control และ Coverage ratio ซึ่งสูงกว่า กรอบบริหารจัดการที่ 170% เป็นกันชนรองรับความเสี่ยง ทำให้มีความยืดหยุ่นใน การบริหาร Credit cost เป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของกำไรฯ ในปีหน้า • CET-1 ราว 18.7% (เกณฑ์ขั้นต่ำที่ 8.0%) รองรับการเติบโตด้านสินเชื่อ ควบคู่ไป กับการจ่ายปันผลในระดับสูงสม่ำเสมอ Execution • PBV ที่ 1.3 เท่า (GGM: ROE ที่ 10%) ให้ FV ที่ 48 บาท คงแนะนำ ซื้อ จาก Earnings visibility ที่อยู่ในเกณฑ์ดี รวมถึง ROE ที่ 10% สูงสุดในกลุ่ม ธ.พ. ใหญ่ และ Div Yield ราว 5% ต่อปี (ยังไม่รวมปันผลพิเศษ) จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : KTB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

GULF ปิดดีลขายหุ้นกู้ 2 หมื่นลบ. ยอดจองล้น 2.1 เท่า แตะ 4.2 หมื่นลบ.

“ปูติน” ตกลงฟื้นเจรจาสันติภาพยูเครนเดือนพ.ย. - จับตาหารือซัมมิตครั้งประวัติศาสตร์ร่วมทรัมป์-สี จิ้นผิง

MONEY EXPO 2026 BANGKOK YEAR-END จัดเต็มโปรฯ การเงิน-การลงทุนครบวงจร โค้งสุดท้าย! ลดหย่อนภาษีด้วยกองทุน-ประกัน

กลุ่ม ปตท.ผนึก 8 บริษัท ดันน้ำมันพืชใช้แล้ว ผลิต SAF - ไบโอดีเซล-ปิโตรเคมีชีวภาพ

Popular

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 21 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 21 ต.ค. 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ต.ค. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2569

Related

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : KTB แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 50.00 บาท

บล.บัวหลวง : KTB แนะนำซื้อ

บล.กรุงศรี : KTB แนะนำ Buy ที่ TP27F 55.0 บาท