แหล่งข่าวระบุว่า กระบวนการที่ล่าช้าสืบเนื่องจากทางหน่วยงานได้ขอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการชำระคืนเงินกู้และการใช้จ่ายเงินที่กู้มาตั้งแต่ช่วงปลายปี 2025 ทั้งนี้ บริษัทจีนหลายแห่งได้หันไปใช้วิธีออกหุ้นกู้ระยะสั้นเพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ต่างประเทศ ทำให้บริษัทบริหารจัดการความต้องการในการลงทุนและกระแสเงินสดได้ยากขึ้น
การปรับเกณฑ์ที่สูงขึ้นยังบ่งชี้ว่า NDRC กำลังเพิ่มความเข้มงวดในการควบคุมหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นของวิสาหกิจที่ประสบปัญหา รวมถึงโครงการออกหุ้นกู้ผ่านนิติบุคคลเฉพาะกิจ (Local Government Financing Vehicle - LGFV) ของรัฐบาลท้องถิ่น
สำหรับผู้กู้บางราย การอนุมัติอาจล่าช้าไปหนึ่งเดือนก่อนที่หุ้นกู้เดิมจะครบกำหนดชำระ ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนอย่างมากให้กับนักลงทุน
ข้อมูลที่รวบรวมโดยบลูมเบิร์กระบุว่า บริษัทจีนระดมทุนผ่านการขายหุ้นกู้ต่างประเทศ อายุไถ่ถอนไม่เกิน 12 เดือนไปแล้วอย่างน้อย 2,300 ล้านดอลลาร์นับจากต้นปีจนถึงปัจจุบัน และทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงดังกล่าว เนื่องจากหุ้นกู้ประเภทนี้ไม่ต้องผ่านการอนุมัติจาก NDRC
นักวิเคราะห์จาก JPMorgan Chase & Co. ระบุว่า การขอรายละเอียดและคำถามของ NDRC มีความเข้มข้นกว่าเมื่อหนึ่งปีก่อนมาก ตอนนี้อาจใช้เวลานานถึง 4-5 เดือนกว่าจะได้รับอนุมัติ
นอกจากนี้ แหล่งข่าวยังระบุว่า การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นและความล่าช้าในการอนุมัติส่งผลกระทบต่อทั้งกลุ่ม LGFV และบริษัทอื่น ๆ นอกจากการออกหุ้นกู้ต่างประเทศระยะสั้น ผู้กู้ยังหันไปพึ่งเงินกู้จากธนาคารภายในประเทศซึ่งอยู่นอกเหนือขอบเขตอำนาจของ NDRC
ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา จีนได้ออกมาตรการยับยั้งการก่อหนี้นอกงบดุลของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในรูปของหุ้นกู้และเงินกู้ของกลุ่ม LGFV อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวกล่าวว่า บริษัทที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงหรืออยู่ในอุตสาหกรรมที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ยังคงได้รับการอนุมัติการกู้ยืมเงินต่างประเทศจาก NDRC ภายใน 3 เดือน
