บล.เอเซียพลัส : ICHI แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท

3Q69 ไม่น่าตื่นเต้น... ลุ้นกำไรสูงสุดของปีใน 4Q69 Flash Points • เรามีมุมมองเป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ โดยแนวโน้มยอดขายใน 3Q69 น่าจะเติบโตได้เล็กน้อยทั้ง QoQ และ YoY จากแรงหนุนการออกสินค้าใหม่หลายรายการ ได้แก่ น้ำจับเลี้ยงผสมน้ำมะพร้าว (เย็นเย็น x Thai Coco) ชาเขียวกลิ่นคุมะโมโตะแตงโม และน้ำด่างผสมว่านหางจระเข้ อย่างไรก็ดี การเติบโตของรายได้อาจยังไม่มากนัก เนื่องจากปกติไตรมาส 3 ที่เป็นช่วงฤดูฝนจะเป็น low season ของยอดขาย • แนวโน้มต้นทุนบรรจุภัณฑ์น่าจะสูงขึ้น QoQ ใน 3Q69 จากภาวะสงคราม และมีผลกดดัน มาร์จิ้นเล็กน้อย ขณะที่ต้นทุนน้ำตาลไม่น่ากังวล เนื่องจากสินค้าส่วนใหญ่ผลิตเพื่อขาย ในประเทศ น้ำตาลที่ใช้จึงมีเพดานราคาจากการเป็นสินค้าควบคุม รวมถึงบริษัทได้มีการ ปรับสูตรการผลิตส่งผลให้น้ำตาลคิดเป็นเพียง 8% ของต้นทุนผลิตสินค้ารวม • บริษัทคาดหวังยอดขายจะเร่งตัวขึ้นทำจุดสูงสุดของปีใน 4Q69 เนื่องจากโรงงานในไทย ของคู่ค้าที่จะรับจ้างผลิตสินค้าให้ ICHI (ฮอนชวน) จะเริ่มดำเนินการทางพาณิชย์ในได้ ช่วงเดือนพ.ย. 69 ซึ ่งจะช่วยเพิ่มกำลังผลิตให้กับ ICHI โดยที่ต้นทุนผลิตใกล้เคียงกับสินค้าที่บริษัทผลิตที่โรงงานของตนเอง ทั้งนี้ หากการผลิตเป็นไปตามแผน บริษัทน่าจะมียอดขายทั้งปี 2569 เติบโตได้ราว 6%-11% YoY Impact Insight • เบื้องต้น คาดแนวโน้มกำไรปกติใน 3Q69 ทรงตัวถึงเป็นลบเล็กน้อย QoQ โดยแรงหนุน จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น น่าจะถูกหักล้างไปกับต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น ส่วนในแง่ YoY กำไรน่าจะหดตัวจากผลของมาร์จิ้นที่ลดลงตามต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ดี คาดกำไรเร่งตัวขึ้นทำจุดสูงของปีและกลับมาเติบโต YoY ได้อีกครั้งใน 4Q69 หนุนจากทั้ง ยอดขายและมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น Execution • ฝ่ายวิจัยคงคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 1.25 พันล้านบาท (+1% YoY) พร้อมทั้งคง ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 15.80 บาท (อิง PER ที่ 14.4 เท่า -0.25S.D.) แต่ปรับคำแนะนำ ขึ้นเป็น “Buy” จากเดิม “Trading” โดยมองว่าราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงในช่วงนี้มาจากปัจจัย ระยะสั้นหลังการจ่ายปันผลงวด 1H69 ประกอบกับผลประกอบการอยู่ในช่วง low season แต่เป็นโอกาสดีในการเข้าทยอยซื้อสะสม เนื่องจากคาดแนวโน้มกำไรจะกลับมา เติบโตทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 รวมถึงคาด ICHI จะมีการจ่ายปันผลจูงใจต่อเนื่อง โดย คาดเงินผลสำหรับงวด 2H69 ที่ 0.50 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทน 3.7% (ทั้งปี 2569 ที่ 7.3%) จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : ICHI แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

การประชุมคณะกรรมการสมาคมสถาบันการเงินของรัฐ ครั้งที่ 3/2569

ก.ล.ต. ลงโทษทางแพ่งผู้กระทำผิด 1 ราย กรณีปั่นหุ้น MBAX - สั่งปรับ 11.56 ลบ. พร้อมห้ามเป็นกรรมการหรือผู้บริหาร 12 เดือน

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 2 ก.ย. 2569

ย้อนรอย 3 หุ้น CIMBT-GLAND-LRH ก่อนถูกเพิกถอน 12 ก.ย.นี้ เหตุฟรีโฟลตต่ำเกณฑ์

Popular

TISCO เตือนลงทุนหุ้นไทย ก.ย.ปัจจัยไทย - เทศ รุมเร้า ยก 7 หุ้นเด่น ลดพอร์ตผันผวน

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (02/09/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 2 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 419 จุด หวั่นตอ.กลางตึงเครียด ดันราคาน้ำมัน-บอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 2 กันยายน 2569

Related

ส่องกล้อง ICHI : จับตา 4Q69 กำไรทำนิวไฮ รับอานิสงส์เอลนีโญ-พันธมิตรใหม่หนุน

บล.ทิสโก้ : ICHI แนะนำ “BUY” ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท

บล.กรุงศรี : ICHI แนะนำ Buy ที่ TP27F 18.1 บาท