บล.ทิสโก้ : ICHI แนะนำ “BUY” ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท

2H26 ฟื้นตัวเด่น กำไรเร่งใน 4Q26 คง BUY รับอัพไซด์และปันผลสูงเรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม 2H26 ของ ICHI หลังปัญหาคอขวดด้านการผลิตทยอยคลี่คลาย ทำให้คาดกำไรจะเร่งตัวต่อเนื่องและสูงสุดใน 4Q26 ขณะที่ธุรกิจน้ำด่างและกลุ่ม Non-Tea ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต พร้อมได้รับประโยชน์จากกำลังการผลิต OEM และสิทธิ BOI ที่ช่วยหนุนอัตรากำไร เราจึงคงคำแนะนำ BUY โดยมองว่าหุ้นยังน่าสนใจจากแนวโน้มกำไรฟื้นตัวและ Dividend Yield สูงราว 8.2% ICHI ยังคงเป้ารายได้ปี 2026F เติบโต 12% สู่ราว 9 พันล้านบาทผู้บริหารคาดผลประกอบการเร่งตัวใน 2H26 และทำสถิติสูงสุดใน 4Q26 หลังแก้ปัญหาคอขวดการผลิตได้แล้ว ขณะที่อุปสงค์ตลาดยังแข็งแกร่งโดยเฉพาะธุรกิจน้ำด่างซึ่งยังรักษาเป้ารายได้ 1.14 พันลบ. และครองส่วนแบ่งตลาดกว่า 90% ด้าน RTD Tea ยังแข่งขันรุนแรง แต่ยอดขาย Traditional Trade เริ่มกลับมาเติบโตตั้งแต่ ก.ค.26 บริษัทเตรียมเพิ่มกำลังผลิตผ่าน OEM (Hon Chuan) และยึดกลยุทธ์ Asset-light ต่อเนื่อง โดยไม่กระทบอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ยังได้รับประโยชน์จาก BOI ต่อเนื่อง รักษานโยบายปันผลในระดับสูง พร้อมมองหาโอกาสลงทุนและ M&A ที่สร้างรายได้ทันที รวมถึงขยายการเติบโตในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะลาวและมาเลเซีย ครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง คาดกำไรหลักทั้งปี 2026E ยังเติบโต เราคาดกำไร 3Q26F จะเติบได้ YoY และ QoQ หนุนจากตลาดในประเทศและกลุ่ม Non-Tea แม้ยังได้รับผลกระทบจากสินค้าขาดสต็อกซึ่งคาดคลี่คลายหมดในเดือน ก.ย.26 ด้าน Margin ยังคงแข็งแกร่ง คาด GPM ไม่ต่ำกว่า 23.5% และ NPM ไม่ต่ำกว่า 14.5% พร้อมได้รับแรงหนุนจากสิทธิประโยชน์ BOI ขณะที่ 4Q26 คาดเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีหลังปัญหาคอขวดการผลิตหมดไปและเริ่มรับรู้กำลังผลิตจาก OEM เพิ่มเติม เราคงกำไรสุทธิทั้งปี 2026E ที่ 1,358 ล้านบาท (+2% YoY) หรือกำไรหลัก +10% YoY คงคำแนะนำ “BUY” ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท เราคงคำแนะนำ BUY ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท อ้างอิงจาก PER Sector -1SD ที่ 17 เท่า สะท้อนพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและแนวโน้มเงินปันผลที่จ่ายสม่ำเสมอ โดยคาดDividend Yield ทั้งปี 8.2% คิดเป็น Total Return ราว 37%ซึ่งยังถือว่าน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นปันผล

บล.ทิสโก้ : ICHI แนะนำ “BUY” ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

เมืองไทยประกันชีวิต ยกระดับบริการ `MTL Health Services` - ชูผู้ช่วยลูกค้าวางแผนเรื่องสุขภาพและการรักษา

TQR ประเมินแนวโน้มธุรกิจ Q3/69 สดใส ประกันภัยต่อ EV-Cyber-ESG-PA ดาวเด่น รับ Mega Trends หนุนรายได้เติบโตยั่งยืน

เมืองไทยประกันชีวิต ยกระดับ MTL Health Services มากกว่าความคุ้มครอง ช่วยลูกค้าวางแผนการรักษาอย่างมั่นใจ

เยอรมนีเล็งงัดมาตรการตอบโต้การค้าจีน เสี่ยงกดดันหุ้นยานยนต์

IMPACT ตั้งเป้าผลงานปี 69/70 รายได้–ปันผลโต 10–15% รับคิวงานใหญ่นานาชาติแน่นถึงปลายปี

ยอดนิยม

TISCO เตือนลงทุนหุ้นไทย ก.ย.ปัจจัยไทย - เทศ รุมเร้า ยก 7 หุ้นเด่น ลดพอร์ตผันผวน

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (02/09/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 2 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 419 จุด หวั่นตอ.กลางตึงเครียด ดันราคาน้ำมัน-บอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 2 กันยายน 2569

ที่เกี่ยวข้อง

ส่องกล้อง ICHI : จับตา 4Q69 กำไรทำนิวไฮ รับอานิสงส์เอลนีโญ-พันธมิตรใหม่หนุน