บล.ทรีนีตี้ : MTC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 43.00 บาท

คาดกำไรสุทธิ 2Q26F เพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY • กำไรสุทธิ 2Q26F คาดว่าจะอยู่ที่ 1,883 ล้านบาท +14.4% YoY, +3.3% QoQ มาจากการขยายตัวของสินเชื่อในกลุ่มจำนำทะเบียนรถ ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้ดี แม้ว่าจะมีการตั้งสำรองเพิ่มขึ้นเล็กน้อย• แนวโน้มปี 2026 MTC ตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อเติบโตราว 10-12% YoY และมีการตั้งกรอบ guidance ของ Credit Cost ที่ไม่เกิน 2.8% • คาดกำไรปี 2026 เติบโตราว 12.73% YoY จากสมมติฐานสินเชื่อที่เติบโต 12% YoY โดยคาดว่าสินเชื่อจะยังคงขยายตัวได้จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่มีส่วนช่วยเพิ่มความสามารถในการใช้จ่ายของประชาชนกลุ่มฐานราก ประกอบกับมีการควบคุม Credit Cost ให้อยู่ในกรอบของ guidance Earning Preview :. 1. พอร์ตสินเชื่อ (Net Loan) 2Q26F คาดว่าจะอยู่ที่ 1.86 แสนล้านบาท +6.3% YoY, +1.0% QoQ จากสาขาที่มี 8,906 สาขา (เพิ่ม 152 สาขาจาก 1Q26) และจากความต้องการสินเชื่อในกลุ่มจำนำทะเบียนรถที่ยังขยายตัวต่อเนื่อง ประกอบกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่ช่วยเพิ่มกำลังซื้อของประชาชน ส่งผลให้ความต้องการใช้สินเชื่อของลูกค้ากลุ่มฐานรากเพิ่มขึ้น . 2. NIM คาดว่าจะอยู่ที่ 13.89% เพิ่มขึ้น 45 bps จาก 1Q26 จากต้นทุนทางการเงินที่ทยอยลดลงตามภาวะดอกเบี้ย ประกอบกับผลตอบแทนจากการปล่อยสินเชื่อทรงตัว ส่งผลให้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับดีขึ้น . 3. Cost-to-income ratio คาดว่าจะอยู่ที่ 47.97% ลดลง 85 bps มาจากรายได้รวมเติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่าย ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ปรับลดลง แม้ว่าบริษัทจะยังเดินหน้าขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง . 4. NPL คาดว่าจะอยู่ที่ 2.58% จาก 2.57% ใน 1Q26 เพิ่มขึ้น 1 bps โดยยังอยู่ในเป้าหมายที่จะควบคุม NPL ให้ไม่เกิน 3.2% . 5. Credit cost คาดว่าจะอยู่ที่ 2.30% จาก 2.15% ใน 1Q26 เพิ่มขึ้น 15 bps เนื่องจากบริษัทกลับมาตั้งสำรองในระดับที่เหมาะสมเพื่อรองรับการขยายตัวของสินเชื่อและรักษาคุณภาพสินทรัพย์ แม้ว่ายังอยู่ต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของบริษัทที่ไม่เกิน 2.8% . 6. Coverage ratio คาดว่าจะอยู่ที่ 145% เพิ่มขึ้นจาก 2Q25 ที่ 139% และ 1Q26 ที่ 144% Outlook :. เราคาดแนวโน้มกำไรปี 2026 เติบโตได้ราว 12.73% YoY ภายใต้สมมติฐานสินเชื่อที่เติบโตได้ราว 12% YoY (เป้าบริษัทอยู่ที่ 10-12% YoY) และคาดว่าจะได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีส่วนช่วยเพิ่มความสามารถในการใช้จ่ายของประชาชนกลุ่มฐานรากมากขึ้น ขณะที่คาด Credit Cost ค่อนข้างทรงตัว เราปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 43 บาท (อิงวิธี PBV ที่ 1.7 เท่า ตาม Gordon Growth Model) ภายใต้สมมติฐานการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อและผลประกอบการ ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside จึงแนะนำ “ซื้อ”. ความเสี่ยง : สภาพเศรษฐกิจที่ยังคงชะลอตัว ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ความไม่แน่นอนด้านการค้าโลก ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย และราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง นักวิเคราะห์ :ธนภัทร ฉัตรเสถียรเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 049194.ชนิตา จุนชยะ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

บล.ทรีนีตี้ : MTC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 43.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ETF ลาตินอเมริกาบูม บราซิลหนุนเงินไหลเข้าตลาดทุน

บราซิลเรียกทูตจากอาร์เจนตินาเข้าพบ หลังเหตุตึงเครียดทางการเมือง

อินเดียยังไม่ปรับงบประมาณ แม้เสี่ยงตะวันออกกลางและมรสุม

มาเลเซียรับจัดฟอร์มูลาวันแทนบาห์เรน หลังสงครามกระทบ

สหรัฐกดเม็กซิโกใช้ภาษีเหล็ก-อะลูมิเนียมสกัดจีน

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/07/69)

ดาวโจนส์ปิดบวก 235 จุด หลังราคาน้ำมันย่อตัว, แนสแดคปิดลบ นลท.กังวลบิ๊กเทคฯ ลงทุน AI

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคม 2569

HMPRO กำไรทะลัก Q2/69 แตะ 1.59 พันลบ. โต 14% สูงกว่าตลาดคาด ส่วน 6 เดือนแรก กำไร 2.99 พันลบ.

`เอกนิติ` เตือนไทยจะเผชิญวิกฤติเงินเฟ้อ - ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด จากราคาน้ำมันพุ่งสูง

Related