บล.ทิสโก้ : KBANK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 237.00 บาท

KBANK รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 1.33 หมื่นล้านบาท (+6% YoY, -10% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเรา และสูงกว่าประมาณการเฉลี่ยของ Bloomberg consensus 6% องค์ประกอบของผลประกอบการโดยรวมเป็นไปตามที่เราคาด ทั้งนี้ กำไรที่ลดลง 10% QoQ มีสาเหตุจากการรับรู้กำไรพิเศษจำนวน 1.4 พันล้านบาทในไตรมาสก่อน ดังนั้น หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานหลักจะพบว่าทรงตัว QoQ ประเด็นสำคัญมีดังนี้ • ผลการดำเนินงานโดยรวมเป็นไปตามคาด รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ทรงตัว QoQ เนื่องจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ลดลง 5 bps มาอยู่ที่ 2.90% ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของสินเชื่อ 4.5% QoQ การฟื้นตัวของสินเชื่อได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าเชิงกลยุทธ์ของธนาคารในการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ โดยลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่ต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น • คุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว สะท้อนจากสินเชื่อปรับโครงสร้างหนี้คงที่ที่ 2.24 แสนล้านบาท Credit Cost ทรงตัวที่ 160 bps และหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ทรงตัวที่ 91.7 พันล้านบาท ส่งผลให้ Coverage Ratio เพิ่มขึ้นเป็น 163% ตัวเลขที่ปรับดีขึ้นช่วยลดความกังวลของเราต่อคุณภาพสินทรัพย์ ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญของธนาคารในช่วงที่ผ่านมา • รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสุทธิ (Non-NII) ยังอยู่ในระดับที่ดี แม้ไม่มีรายการพิเศษ โดยรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 4% QoQ จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง นอกจากนี้ KBANK ยังรับรู้กำไรจาก FVTPL ที่แข็งแกร่ง 4.8 พันล้านบาท เทียบกับ 3.1 พันล้านบาทในไตรมาสก่อน ซึ่งช่วยพยุงรายได้ Non-NII โดยรวม • ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ทรงตัว YoY โดยธนาคารยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดี จากการบริหารต้นทุนพนักงานที่ลดลง 4% YoY อย่างไรก็ตาม การประหยัดดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) ที่เพิ่มขึ้น เพื่อยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงาน คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ KBANK โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 237.00 บาทผลการดำเนินงานเป็นไปตามที่เราคาด ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นว่าธนาคารจะสามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลในระดับเดิม ได้แก่ เงินปันผลปกติ 12 บาทต่อหุ้น และเงินปันผลพิเศษ 2 บาทต่อหุ้น นอกจากนี้ หากธนาคารตัดสินใจไม่ดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืน เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันเริ่มเข้าใกล้มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น ทำให้การซื้อหุ้นคืนมีความน่าสนใจลดลง ความเสี่ยงด้านเงินปันผลมีแนวโน้มเป็นบวก หรือมีโอกาสที่ธนาคารจะจ่ายเงินปันผลได้สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้

บล.ทิสโก้ : KBANK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 237.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ส่องกล้อง KBANK : กำไรสวยเข้าตา โบรกฯ แห่เพิ่มราคาเป้าหมาย-ปันผลล่อใจ

ส่องกล้อง KTB : กำไร Q2/69 เกินคาด! โบรกฯ อัพเป้าสูงสุด 52 บาท

ไทยประกันชีวิต จัดงาน “วันแห่งเกียรติยศ ประจำปี 2569”

เซ็นทรัลพัฒนาเผยความสำเร็จ ‘Grand Grand Sale 2026’ เปิด 3 อินไซต์ สร้าง Mid-Year Shopping Season ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (22/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 22 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (22/07/69)

นายกฯ ทบทวนแลนด์บริดจ์ เร่งลงทุน Missing Links เชื่อมไทยสู่ฮับโลจิสติกส์อาเซียน

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 22 กรกฎาคม 2569

Related

ส่องกล้อง KBANK : กำไรสวยเข้าตา โบรกฯ แห่เพิ่มราคาเป้าหมาย-ปันผลล่อใจ

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 255 บาท

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 250 บาท

บล.บัวหลวง : KBANK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 270.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : KBANK แนะนำ TRADING มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2027 ที่ 241 บาท

Related

ส่องกล้อง KBANK : กำไรสวยเข้าตา โบรกฯ แห่เพิ่มราคาเป้าหมาย-ปันผลล่อใจ

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 255 บาท

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 250 บาท

บล.บัวหลวง : KBANK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 270.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : KBANK แนะนำ TRADING มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2027 ที่ 241 บาท

efinAI