บล.ทิสโก้ : KCE แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 55.50 บาท

KCE : กระแสความสนใจหุ่นยนต์ Humanoid สนับสนุน Upside ในระยะใกล้ ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานต้องใช้เวลา • ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 10% หลังมีรายงานในสื่อท้องถิ่นเมื่อวันที่ 11 ก.ย. 2026 ว่า KCE กำลังดำเนินการผลิต PCB ในระดับ Pilot Production สำหรับโครงการหุ่นยนต์ Humanoid ของ Tesla • การพัฒนาดังกล่าวควรสนับสนุนราคาหุ้นในระยะใกล้ ทั้งจากการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Multiple) และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ดีขึ้น โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจาก 1) ฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นนอกเหนือจากตลาดยานยนต์ยุโรป 2) แนวทางที่มีความเป็นไปได้ในการใช้กำลังการผลิตส่วนเพิ่มของโรงงานโรจนะ (Rojna) หลังจากเกิดความล่าช้ามานานกว่า 5 ปี และ 3) ความต้องการผลิตภัณฑ์ HDI ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งควรสนับสนุนแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นให้ปรับตัวดีขึ้น • อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมต่อกำไรจะต้องใช้เวลา เนื่องจาก 1) ยอดจัดส่งหุ่นยนต์ Humanoid ทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 13,000 ยูนิต ในปี 2025 โดย AgiBot (5,000 ยูนิต หรือประมาณ 39% ของส่วนแบ่งตลาด) และ Unitree (4,000 ยูนิต) ซึ่งเป็นผู้ผลิตชั้นนำจากจีน คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของยอดจัดส่งทั้งหมด ขณะที่ประมาณการอุตสาหกรรมคาดว่ายอดจัดส่งในปี 2026 จะอยู่ที่ 50,000-90,000 ยูนิต และมีขนาดตลาด 5.4-6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นอัตราการเติบโตต่อปี 37-50% นอกจากนี้ เรายังสังเกตว่า Tesla ได้เลื่อนแผนการผลิตหุ่นยนต์ Humanoid ในระดับ Mass Production หลายครั้ง โดยการจำหน่ายเชิงพาณิชย์ครั้งแรก ซึ่งเดิมคาดว่าจะเริ่มในปี 2026 ปัจจุบันถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วง 2H27 • Tesla ยังคงดำเนินการทดสอบตัวอย่างกับ Supplier หลายรายใน Supply Chain ของจีน รวมถึง Olympic Circuit ขณะเดียวกัน Supplier HDI เกรดยานยนต์หลายรายก็มีโอกาสเข้าสู่ตลาดหุ่นยนต์ Humanoid เนื่องจากข้อกำหนดด้านการรับรองคุณภาพและคุณสมบัติของวัตถุดิบมีความใกล้เคียงกัน ทั้งนี้ Tesla เป็นที่รู้จักในด้านการให้ความสำคัญกับความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุน และการลดต้นทุนต่อหน่วยเมื่อมีการผลิตในระดับขนาดใหญ่ ด้วยเหตุนี้ เราจึงไม่คาดว่าโอกาสดังกล่าวจะสร้างอัตรากำไรที่โดดเด่นเป็นพิเศษในระยะยาว แต่คาดว่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับธุรกิจ HDI ในปัจจุบัน • คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ KCE โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 55.50 บาท เรามองเห็นแนวโน้มเชิงบวกอย่างต่อเนื่องจากโอกาสในการเข้าสู่ตลาดที่มีมูลค่าราว 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 โดยการออกแบบหุ่นยนต์ในปัจจุบันมีการใช้ PCB ประมาณ 40-50 แผ่นต่อยูนิต

บล.ทิสโก้ : KCE แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 55.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

(แก้ไข) กฟผ.เร่งศึกษา SMR 300 MW ลุ้นเดินเครื่องใน 10 ปี อัดงบอัปเกรด Grid รับ Data Center

CPI สหรัฐส.ค. ร้อนแรง ดันโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยเกิน 85%

OpenAI เลื่อนแผน IPO ปีนี้-หวั่นความเสี่ยงต่อมนุษย์

จีนปัดปม AI สร้างความหวาดกลัว หลังซีอีโอ Anthropic จี้ชะลอพัฒนา

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 14 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (14/09/69)

ธปท.เปิดแลก ธนบัตรที่ระลึกพระพันปีหลวง 2 รุ่น เริ่ม 1 ต.ค.นี้ จำกัด 20 ฉบับ/ชนิดราคา

STPI ลงทุน 135 ลบ. ถือหุ้น “Daisy Drive” สัดส่วน 60% ลุยโซลาร์ 55 MW รองรับ Data Center

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 509 จุด หลังราคาน้ำมันโลกลดลง-ตลาดเก็งเฟดขึ้นดอกเบี้ย

Related

KKP ชี้ AI เข้าสู่วัฏจักรใหม่ ย้ายโฟกัสสู่ `โครงสร้างพื้นฐาน` เจาะ 10 บจ. คว้าเม็ดเงิน FDI ระลอกใหม่

บล.บัวหลวง : KCE กระแสข่าวอยู่ระหว่าง Pilot ผลิต PCB ป้อนหุ่นยนต์ TESLA

บล.บัวหลวง : KCE แนะนำซื้อเก็งกำไร ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 70.00 บาท