บล.ทิสโก้ : KCE แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 55.50 บาท

KCE : กระแสความสนใจหุ่นยนต์ Humanoid สนับสนุน Upside ในระยะใกล้ ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานต้องใช้เวลา • ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 10% หลังมีรายงานในสื่อท้องถิ่นเมื่อวันที่ 11 ก.ย. 2026 ว่า KCE กำลังดำเนินการผลิต PCB ในระดับ Pilot Production สำหรับโครงการหุ่นยนต์ Humanoid ของ Tesla • การพัฒนาดังกล่าวควรสนับสนุนราคาหุ้นในระยะใกล้ ทั้งจากการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Multiple) และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ดีขึ้น โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจาก 1) ฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นนอกเหนือจากตลาดยานยนต์ยุโรป 2) แนวทางที่มีความเป็นไปได้ในการใช้กำลังการผลิตส่วนเพิ่มของโรงงานโรจนะ (Rojna) หลังจากเกิดความล่าช้ามานานกว่า 5 ปี และ 3) ความต้องการผลิตภัณฑ์ HDI ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งควรสนับสนุนแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นให้ปรับตัวดีขึ้น • อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมต่อกำไรจะต้องใช้เวลา เนื่องจาก 1) ยอดจัดส่งหุ่นยนต์ Humanoid ทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 13,000 ยูนิต ในปี 2025 โดย AgiBot (5,000 ยูนิต หรือประมาณ 39% ของส่วนแบ่งตลาด) และ Unitree (4,000 ยูนิต) ซึ่งเป็นผู้ผลิตชั้นนำจากจีน คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของยอดจัดส่งทั้งหมด ขณะที่ประมาณการอุตสาหกรรมคาดว่ายอดจัดส่งในปี 2026 จะอยู่ที่ 50,000-90,000 ยูนิต และมีขนาดตลาด 5.4-6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นอัตราการเติบโตต่อปี 37-50% นอกจากนี้ เรายังสังเกตว่า Tesla ได้เลื่อนแผนการผลิตหุ่นยนต์ Humanoid ในระดับ Mass Production หลายครั้ง โดยการจำหน่ายเชิงพาณิชย์ครั้งแรก ซึ่งเดิมคาดว่าจะเริ่มในปี 2026 ปัจจุบันถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วง 2H27 • Tesla ยังคงดำเนินการทดสอบตัวอย่างกับ Supplier หลายรายใน Supply Chain ของจีน รวมถึง Olympic Circuit ขณะเดียวกัน Supplier HDI เกรดยานยนต์หลายรายก็มีโอกาสเข้าสู่ตลาดหุ่นยนต์ Humanoid เนื่องจากข้อกำหนดด้านการรับรองคุณภาพและคุณสมบัติของวัตถุดิบมีความใกล้เคียงกัน ทั้งนี้ Tesla เป็นที่รู้จักในด้านการให้ความสำคัญกับความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุน และการลดต้นทุนต่อหน่วยเมื่อมีการผลิตในระดับขนาดใหญ่ ด้วยเหตุนี้ เราจึงไม่คาดว่าโอกาสดังกล่าวจะสร้างอัตรากำไรที่โดดเด่นเป็นพิเศษในระยะยาว แต่คาดว่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับธุรกิจ HDI ในปัจจุบัน • คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ KCE โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 55.50 บาท เรามองเห็นแนวโน้มเชิงบวกอย่างต่อเนื่องจากโอกาสในการเข้าสู่ตลาดที่มีมูลค่าราว 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 โดยการออกแบบหุ่นยนต์ในปัจจุบันมีการใช้ PCB ประมาณ 40-50 แผ่นต่อยูนิต

บล.ทิสโก้ : KCE แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 55.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

CPI สหรัฐส.ค. ร้อนแรง ดันโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยเกิน 85%

OpenAI เลื่อนแผน IPO ปีนี้-หวั่นความเสี่ยงต่อมนุษย์

จีนปัดปม AI สร้างความหวาดกลัว หลังซีอีโอ Anthropic จี้ชะลอพัฒนา

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 14 ก.ย. 2569

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 14 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (14/09/69)

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 509 จุด หลังราคาน้ำมันโลกลดลง-ตลาดเก็งเฟดขึ้นดอกเบี้ย

ธปท.เปิดแลก ธนบัตรที่ระลึกพระพันปีหลวง 2 รุ่น เริ่ม 1 ต.ค.นี้ จำกัด 20 ฉบับ/ชนิดราคา

STPI ลงทุน 135 ลบ. ถือหุ้น “Daisy Drive” สัดส่วน 60% ลุยโซลาร์ 55 MW รองรับ Data Center

ที่เกี่ยวข้อง

KKP ชี้ AI เข้าสู่วัฏจักรใหม่ ย้ายโฟกัสสู่ `โครงสร้างพื้นฐาน` เจาะ 10 บจ. คว้าเม็ดเงิน FDI ระลอกใหม่

บล.บัวหลวง : KCE กระแสข่าวอยู่ระหว่าง Pilot ผลิต PCB ป้อนหุ่นยนต์ TESLA

บล.บัวหลวง : KCE แนะนำซื้อเก็งกำไร ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 70.00 บาท