What's New :ㆍสินเชื่อเดือน ก.พ. 2026 พลิกโต 0.5% MoM
ㆍในฝั่งธนาคารใหญ่ KTB สินเชื่อโตดีสุด รองลงมาคือ BBL, KBANK และ SCB ส่วนธนาคารขนาดกลางเล็กมี KKP และ TISCO ที่สินเชื่อขยับขึ้นดี
ㆍแนวโน้มกำไรสุทธิ 1Q26 คาดลดลง YoY จากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ฟื้นตัว QoQ จากค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองที่ต่ำลง

Our View :ㆍ เราคงมุมมองลงทุนกลุ่มธนาคารที่ "เท่ากับตลาด" แนวโน้มกำไรแม้จะชะลอตัว แต่อยู่ในระดับที่มีเสถียรภาพดี และคาดยังให้เงินปันผลน่าสนใจ เรายังคงเลือก BBL(TP@196) เป็น Top Pick
ㆍ BBL(TP@196) เป็นธนาคารใหญ่ที่ Valuation ยัง Laggard ธนาคารอื่นอยู่มาก ซื้อขายด้วย PBV ปี 2026 ต่ำเพียง 0.5x ขณะที่ธนาคารใหญ่รายอื่นปรับขึ้นไปซื้อขายด้วย PBV ปี 2026 ที่ 0.7-1x ส่วนเงินปันผล 2H25 (XD วันที่ 23 เม.ย. และจ่ายปันผล 8 พ.ค.) อยู่ที่หุ้นละ 8 บาทคิดเป็น Div. Yield 4.9% ส่วนปี 2026 คาดเงินปันผลหุ้นละ 9.20 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.6%