บล.เอเซียพลัส : BBL แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 208.00 บาท

ต่ำคาด แต่ยังมีหวัง Flash Points • กำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 9.5 พันล้านบาท ทรงตัว QoQ (-31% YoY จาก Trading income มี ฐานสูงปีก่อน ตามภาวะตลาด) ต่ำกว่าฝ่ายวิจัยและ BB Consensus คาดราว 5% จาก OPEX ในขณะที่ NII และคุณภาพสินทรัพย์ทำได้ดีกว่าคาด • NII สูงกว่าคาด 5% ฟื้นตัว 5% QoQ หนุนด้วยสินเชื่อเติบโต 0.5% QoQ ประกอบกับ NIM ราว 2.5% เพิ่ม 10 bps QoQ มาจากวัฎจักรดอกเบี้ยขาขึ้นในต่างประเทศ • OPEX สูงกว่าคาด 10% (+3% QoQ, -0.9% YoY) จากการทยอยรับรู้ค่าใช้จ่ายในการ พัฒนาระบบ ITเพื่อไม่ให้ไปกระจุกตัวในงวด 4Q มากเกินไป ดังเช่นในอดีต • NPL / Loan อยู่ที่ 3.8% (คาด 4.1%) เทียบกับ 3.9% ณ สิ้นงวดก่อน หลังลูกหนี้ที่เข้ารับ การปรับโครงสร้างหนี้ ชำระหนี้ได้ตามเงื่อนไข ขณะที่ Coverage ratio ขยับขึ้นเป็น 322% (2Q69 ที่ 306%) ยังเป็นระดับที่สูงสุดในกลุ่มฯ • ด้านประเด็น Permata เนื่องจากจัดทำงบการเงินรวม ทาง BBL ยืนยันการเปลี่ยนแปลง ของราคาหุ้นไม่มีผลต่องบการเงินรวม BBL Impact Insight • กำไรสุทธิ 9M69 ราว 3 หมื่นล้านบาท (-22% YoY) คิดเป็นสัดส่วน 71% / 74% ของ ประมาณการเดิมฝ่ายวิจัยและตลาด • แนวโน้มกำไรฯ 4Q69 ชะลอ QoQ จาก OPEX ตามฤดูกาล แต่การทยอยรับรู้ค่าใช้จ่าย IT ตามข้างต้น ทำให้ OPEX มีทิศทางลดลง YoY และมีโอกาสหนุนกำไรฯ ฟื้นตัว YoY หลังจากหดตัว YoY ตลอด 4 ไตรมาสที่ผ่านมา • เพื่อสะท้อนภาพข้างต้น ฝ่ายวิจัยปรับลดกำไรฯ ปี 2569 – 70 เฉลี่ย 10% จาก OPEX เป็นหลัก ทำให้ประมาณการกำไรฯ ปี 2569 อยู่ที่ 3.8 หมื่นล้านบาท (-17% YoY) และปี 2570 ฟื้นตัว 5% YoY หนุนด้วย NII หลังเห็นพัฒนาการในงวด 3Q69 • ด้าน CET-1 ที่ 17.1% เทียบกับ 16.9% งวดก่อน (ขั้นต่ำ 8.5%)จาก OCI ที่ยังเป็นบวก เพราะ FX ชดเชยพอร์ตลงทุนในตราสารหนี้ที่กระทบจากการปรับขึ้นของ Bond yield โดยรวมระดับ CET-1 ยังรองรับเงินปันผล 10 บาทต่อหุ้น Execution • อิง GGM ให้ PBV (ROE ที่ 7%) ที่ 0.65 เท่า ได้FV ใหม่ปี 2570 ที่ 208 บาท (เดิม 212 บาท) คงแนะนำ ซื้อ แม้กำไรฯ ต่ำคาด อาจกดดันราคาหุ้นระยะสั้น แต่มองสะสมได้ จาก NII มีทิศทางผ่านจุดต่ำสุด ประกอบกับ PBV ซื้อขาย 0.6 เท่า ถูกกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 1.1 เท่า จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : BBL แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 208.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ญี่ปุ่นเร่งดันร่างกฎหมายลดภาษีบริโภค หวังรัฐสภาอนุมัติต้นเดือนพ.ย. นี้

QUICK ปลื้มเทรดวันแรกเหนือจอง ตั้งเป้ารายได้โตไม่ต่ำกว่า 20% ชู AI-ขยาย Dealer รุก Healthcare

TTB ยกระดับ `ดิจิทัลแบงก์กิ้งที่ใช่ [รู้ใจคุณ]” ส่งมอบประสบการณ์ทุกช่วงชีวิตแบบไร้รอยต่อ

ไทยประกันชีวิต รวมพลัง “ดูแลด้วยหัวใจ” เคียงข้างสังคมไทยในวิกฤตอุทกภัย

Popular

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 529 จุด กลุ่มเฮลธ์แคร์หนุนดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ADVANC ทุ่ม 1,463 ลบ. ซื้อหุ้น SHEN สัดส่วน 49% รุกโทรคมนาคมใน สปป. ลาวคาดปิดดีลในปีนี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/10/69)

BAY เผยกำไรสุทธิ 9 เดือนปี 69 โต 3.9% ที่ 2.55 หมื่นลบ. รับสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ - พอร์ต TIDLOR ขยายตัว

Related

บล.บัวหลวง : BBL แนะนำ ซื้อ

บล.ทรีนีตี้ : BBL แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายปี 2570 ใหม่ที่ 201.00 บาท

บล.ทิสโก้ : BBL แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 176.00 บาท

บล.กรุงศรี : BBL แนะนำ Buy ที่ TP27F 215.0 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : BBL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 215.00 บาท

Related

บล.บัวหลวง : BBL แนะนำ ซื้อ

บล.ทรีนีตี้ : BBL แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายปี 2570 ใหม่ที่ 201.00 บาท

บล.ทิสโก้ : BBL แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 176.00 บาท

บล.กรุงศรี : BBL แนะนำ Buy ที่ TP27F 215.0 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : BBL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 215.00 บาท

efinAI