บล.ฟิลลิป : LH แนะนำซื้อ ปรับราคาพื้นฐานลงมาที่ 4.28 บาท

ข้าม 3Q69 ไปรอรับงบที่ดีขึ้นใน 4Q69Key Point :บริษัทแต่งตั้งประธานกรรมการท่านใหม่ คุณอาชวิณ อัศวโภคิน เริ่มดำรงตำแหน่ง 1 ม.ค. 2570 ทำให้เราคาดหวังการเปลี่ยนแปลงธุรกิจในทิศทางที่ดีขึ้นควบคู่ไปกับการระบายสต๊อกที่ควรเสร็จสิ้น ส่วนการลงทุนยังคงแนะนำ “ซื้อ” เพื่อรอรับแนวโน้มกำไร 4Q69 ที่จะสูงสุดในปี จากคอนโด วันเวลา ณ เจ้าพระยา ที่อาจครบกำหนดโอนได้เร็วกว่าแผน และมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์เข้ามาเสริม ประธานกรรมการบริหารท่านใหม่ คาดหวังการเปลี่ยนแปลงธุรกิจทิศทางดีขึ้น. บริษัทได้มีการแต่งตั้งประธานกรรมการบริหารท่านใหม่ คุณอาชวิณ อัศวโภคิน เริ่มดำรงตำแหน่งตั้งแต่ 1 ม.ค. 2570 ทำให้เราคาดหวังการเปลี่ยนแปลงของธุรกิจในทิศทางที่ดีขึ้นอย่างมีนัยในปีหน้า ไปพร้อมกับการระบายสต๊อกที่ควรเสร็จสิ้น ลงทุนรับแนวโน้มงบที่ดีขึ้นใน 4Q69 สูงขึ้น q-q. 4Q69 จะมีกำไรสูงสุดในปีจาก 1.) คอนโด วันเวลา ณ เจ้าพระยา ครบกำหนดโอนและคาดว่าจะเร็วกว่าแผน 2.) เปิดโรงแรมใหม่ Grande Centre Point Voyage Pattaya ราคาเฉลี่ย 9.0+ พันบาท/ห้อง (ระดับราคาสูงกว่า Grande Centre Point Space Pattaya) เข้ามาเสริม ADR สูงขึ้นจากเฉลี่ยที่ 6.5 พันบาท/ห้อง และเสริมรายได้โรงแรมช่วง high season 3.) ขายสินทรัพย์ GCP-สุรวงศ์ เข้า REIT และสินทรัพย์สหรัฐฯ อีก 2 แห่ง เราแนะนำให้ลงทุนเพื่อรอรับผลประกอบการที่จะฟื้นตัวได้เด่นในไตรมาสสี่ แนวโน้ม 3Q69 ยังทรงตัว q-q. 3Q69 แนวโน้มกำไรปกติทรงตัว q-q โรงแรมดีขึ้น มีอัตราการเช่าสูงขึ้นมาที่ 90% ส่วนธุรกิจอสังหาฯ ยอดโอนดีขึ้นเล็กน้อยจาก Backlog แนวราบสะสมมาเพิ่มขึ้น แต่จะถูกชดเชยจากส่วนแบ่งกำไรชะลอลง q-q จาก HMPRO ตามปัจจัยฤดูกาล แต่หากเทียบปีก่อนหน้ากำไรปกติลดลง y-y. แนวโน้มยอดขายเดือน ก.ค. ยังทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า ไม่มีโครงการเปิดใหม่ ยังมีการทำโปรโมชันอยู่ในบางโครงการเพื่อลดระดับสต๊อก 2Q69 ธุรกิจโรงแรมชะลอลงตาม Seasonal. 2Q69 กำไร 526 ลบ. -61.8% y-y -24.3% q-q แม้รายได้ธุรกิจอสังหาฯ ฟื้นตัวดีขึ้นตามทิศทางยอดขาย แต่ถูกชดเชยจากธุรกิจโรงแรมที่ลดลงตาม seasonal และโซนพัทยาดีมานด์ลดลงผลกระทบจากสงคราม มีอัตราการเช่าที่ 71% ทำให้มีรายได้รวม 4.4 พันลบ. ลดลง y-y และ q-q และยังถูกกดดันจาก GPM-อสังหาฯ อ่อนตัวลงที่ 12.9% จากการส่งเสริมการขาย ระบายสต๊อกเพื่อแลกมากับยอดขาย. 2Q69 ยอดขาย 2,982 ลบ. -33.8% y-y +27.1% q-q ยอดขายแนวราบลดลงกว่าปีก่อนและไม่มีเปิดโครงการใหม่ แม้เห็นยอดขายฟื้นตัว q-q จากการทำโปรโมชันที่ตรงต่อความต้องการมากขึ้น แต่การบริโภคยังไม่ฟื้นตัวดีทำให้ภาพรวมยอดขายยังเข้ามาช้า ราคาพื้นฐาน 4.28 บาท อิงวิธี SOTP. เรามีปรับกำไรปี 69 ลง 6% จากกำไร 2Q69 ที่ต่ำกว่าประมาณการเดิม มาอยู่ที่ 3,794 ลบ. +2.1% y-y ประเมินราคาอิงวิธี SOTP (P/E 11.5X, HMPRO QH LHFG Discount 10%) ปรับราคาพื้นฐานปี 69 ลงมาที่ 4.28 บาท ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ทศวรรณ ธรรมสุขนักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #108515โทร: 662 635 1700 #484

บล.ฟิลลิป : LH แนะนำซื้อ ปรับราคาพื้นฐานลงมาที่ 4.28 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

เมืองไทยประกันชีวิต ชวนพนักงานรวมพลังจิตอาสา จัดงาน “MTL Volunteer Expo ครั้งที่ 3” เดินหน้าส่งมอบความสุขสู่สังคม

สรุป Earning Call : BAFS ปรับเป้ารายได้ปี 69 แตะ 3.67 พันลบ. ลุยขยายพอร์ตพลังงาน-สาธารณูปโภค ดัน EBITDA แตะ 40%

มูลนิธิตลาดหลักทรัพย์ฯ และภาคตลาดทุน ผนึกกำลังช่วยเหลือผู้ประสบอุทกภัยในพื้นที่จังหวัดน่าน

เคทีซี ผนึกพลาซ่า พรีเมียม กรุ๊ป ขยายสิทธิประโยชน์นักเดินทาง รับการเปิดเลานจ์แห่งแรกในไทยที่สุวรรณภูมิ

Popular

เปิดโผ 6 หุ้น คาดรับอานิสงส์เวเนซุเอลาเล็งถอนตัวสมาชิกกลุ่ม OPEC - ลุ้นราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (28/08/69)

แนสแดคบวกแรง รับคาดการณ์รายได้ Nvidia-จับตา “เควิน วอร์ช” ขึ้นเวทีแจ็กสัน โฮล

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 28 สิงหาคม 2569

สะเทือน OPEC! เวเนซุเอลาเล็งถอนตัว ขณะสหรัฐฯ รุกเจรจา-เดินเกมฮุบแหล่งน้ำมัน

Related