บล.บัวหลวง : TVO กำไรฟื้นต่อเนื่อง ปันผลช่วยพยุงมูลค่า

รายงานพื้นฐานวันนี้ :TVO - น้ำมันพืชไทย(Visit Note).กำไรฟื้นต่อเนื่อง ปันผลช่วยพยุงมูลค่า. TVO รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 877 ล้านบาท (+35% YoY, +24% QoQ) บนรายได้ 8.28 พันล้านบาท (+24% YoY, +7% QoQ) หนุนจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังขยายกำลังการผลิตตั้งแต่ปลายปี 2025 โดยยอดขายทั้งกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% YoY แม้ราคาขายเฉลี่ยยังลดลง YoY ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นเป็น 13.7% จาก 10.8% ใน 1Q26 แต่ยังต่ำกว่า 16.1% ใน 2Q25 สำหรับ 3Q26 แนวโน้มยังเป็นบวกจากราคาขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ต้นทุนถั่วเหลืองคาดทรงตัว QoQ ช่วยพยุง Margin ต่อเนื่อง. ด้านต้นทุน Supply ถั่วเหลืองโลกปี 2026/27 ยังอยู่ในระดับสูง โดย USDA เดือน ส.ค. ปรับคาดการณ์ผลผลิตสหรัฐฯ ขึ้นเป็น 4.52 พันล้านบุชเชล (+1.1% จากประมาณการเดือนก่อน) และสต๊อกปลายงวดเพิ่มเป็น 320 ล้านบุชเชล ช่วยจำกัด Upside ของราคาถั่วเหลือง ขณะที่บราซิลเป็นตัวแปรสำคัญในช่วง 4Q26–1Q27 จากความไม่แน่นอนของ El Niño ส่วน Demand จากจีนยังช่วยพยุงราคา โดยยอดขายถั่วเหลืองฤดูกาลใหม่ของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้ส่งมอบอยู่ที่ 8.3 ล้านตัน ซึ่งเป็นยอดขายไปจีนราว 3.1 ล้านตัน. ธุรกิจน้ำมันถั่วเหลืองยังได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันพืชที่อยู่ในระดับสูง โดยกลางเดือน ส.ค. ราคาน้ำมันปาล์มเพิ่ม 17% YTD และน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่ม 40% YTD ช่วยรักษาความสามารถในการแข่งขันของน้ำมันถั่วเหลือง โดยใน 1H26 น้ำมันถั่วเหลืองคิดเป็น 33% ของรายได้ และกากถั่วเหลือง 53% ขณะที่ 88% ของยอดขายยังมาจากตลาดในประเทศ. Our view : ระยะสั้นแนวโน้มกำไรยังดีจาก Volume ที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่ไม่เร่งตัว แต่ Consensus คาดกำไรปี 2027 ลดลง 13% YoY จากฐานราคาขายในปี 2026 ที่สูงกว่าปกติ ทำให้จุดเด่นของ TVO ยังอยู่ที่เงินปันผล โดย Consensus คาด Dividend yield ราว 7% ต่อปี ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2027 ราว 10.3x

บล.บัวหลวง : TVO กำไรฟื้นต่อเนื่อง ปันผลช่วยพยุงมูลค่า

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

เฟดชี้ 3 ใน 4 บริษัทกักเงินคืนภาษีนำเข้า ยังไม่จ่าย

สงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน ฉุดพลังงานโลก ทุบตลาดการเงิน

แคนาดาดันกฎหมาย Build Canada Strong Act หนุนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน

ส่องเป้าหมาย 5 บิ๊ก SET50 ในโครงการ JUMP+

MAJOR อัดงบ 550 ลบ. เปิดซื้อหุ้นคืน 68 ล้านหุ้น เริ่ม 1 ต.ค. 69 - 31 มี.ค. 70

Popular

ต่างชาติซื้อหุ้นไทย 3 วันติด 6.75 พันลบ. โบรกฯ ชี้รับอานิสงส์ Fitch ปรับ Outlook ไทยสู่ Stable

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (22/09/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (22/09/69)

ดาวโจนส์ปิดบวก 366 จุด รับบอนด์ยีลด์-น้ำมันย่อตัว, กลุ่ม AI หนุนแนสแดคนิวไฮ

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 22 กันยายน 2569

Related

SEC News : สรุปแบบ 59 ประจำวันที่ 21 กันยายน 2569

TOP20 หุ้น JUMP+ ปีนี้ถูก NVDR ซื้อเพิ่มสูงสุด ดันราคาหุ้นบวกเฉลี่ย 36%

SEC News : สรุปแบบ 59 ประจำวันที่ 31 สิงหาคม 2569