บล.บัวหลวง : Transport Sector คงมุมมอง“เท่ากับตลาด” เลือก BEM เป็นหุ้นเด่น

รายงานพื้นฐานวันนี้ :Transport Sector .กำไรหลัก 2Q26 อ่อนตัว ก่อนฟื้นทั้ง YoY และ QoQ ใน 3Q26. เราคาดผลประกอบการหลักของกลุ่มขนส่ง 2Q26 อ่อนตัวลง โดยมี AAV เป็นตัวกดดันหลักจาก Low Season ของการท่องเที่ยวไทยและต้นทุนน้ำมันอากาศยานที่สูงขึ้น ขณะที่การเดินทางภาคพื้นดินยังผสมผสาน โดย BEM มีปริมาณรถบนทางด่วนเฉลี่ย 1.08 ล้านเที่ยว/วัน (ทรงตัว YoY, -4% QoQ) และผู้โดยสาร MRT 394,000 เที่ยว/วัน (+2% YoY, -12% QoQ) ส่วน BTS มีผู้โดยสารเฉลี่ย 507,000 เที่ยว/วัน (-1% YoY, -8% QoQ) อย่างไรก็ตาม เราคาดภาพรวมกำไรหลักของกลุ่มจะกลับมาฟื้นทั้ง YoY และ QoQ ใน 3Q26. สำหรับ AAV คาดผู้โดยสาร 2Q26 ที่ 4.0 ล้านคน (-16% YoY, -3% QoQ) แม้ค่าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มเป็น 2,083 บาท/คน (+24% YoY, +13% QoQ) แต่ถูกกดดันจากราคาน้ำมันอากาศยานเฉลี่ยที่ US$180/bbl (+122% YoY, +110% QoQ) ทำให้คาดขาดทุนหลัก 2.16 พันล้านบาท และขาดทุนสุทธิ 2.38 พันล้านบาท โดยเราปรับประมาณการปี 2026 จากกำไรสุทธิ 1.61 พันล้านบาท เป็นขาดทุน 1.23 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม 3Q26 คาดผลประกอบการฟื้นทั้ง YoY และ QoQ จากค่าโดยสารที่สูงขึ้นและต้นทุนน้ำมันที่ลดลง พร้อมเลื่อนราคาเป้าหมายไปสิ้นปี 2027 ที่ 1.40 บาท. ด้าน BEM คาดกำไรหลัก 2Q26 ที่ 1.01 พันล้านบาท (+1% YoY, +15% QoQ) จากปริมาณการเดินทาง เงินปันผลรับ และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง โดย 3Q26 คาดกำไรยังเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ จากไม่มีเงินปันผลรับเหมือนไตรมาส 2. ขณะที่ BTS คาดผลการดำเนินงานหลักงวด 1Q26 (เม.ย.-มิ.ย.) ฟื้นทั้ง YoY และ QoQ จากธุรกิจ MIX ที่ดีขึ้น รวมถึง OPEX และ SG&A กลับสู่ระดับปกติ. Fundamental view : เรายังคงมุมมอง “เท่ากับตลาด” ต่อกลุ่มขนส่งฯ โดยคาด 3Q26 จะเห็นการฟื้นตัวของกำไรชัดขึ้น และเลือก BEM เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม จากแนวโน้มกำไรที่มีความสม่ำเสมอกว่าพร้อมราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 8.20 บาท

บล.บัวหลวง : Transport Sector คงมุมมอง“เท่ากับตลาด” เลือก BEM เป็นหุ้นเด่น

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

Kitchen Joy และ FIVE STAR จากซีพีเอฟ คว้ารางวัล PM’s Export Award ประเภทแบรนด์ไทยยอดเยี่ยม ตอกย้ำศักยภาพอาหารไทยสู่ตลาดโลก

TEGH คว้ารางวัล “Prime Minister`s Export Award 2026” ตอกย้ำความเป็นผู้นำส่งออกยางพาราที่ยั่งยืน

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

S&P500 ปิดทำนิวไฮ หลังจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ ลดคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (10/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (10/08/69)

Related