ส่องกล้อง CPN : 8 โบรกฯ ประสานเสียง `ซื้อ` เคาะเป้าสูงสุด 83 บาท รับศูนย์การค้าใหม่หนุน

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -26 ต.ค. 69 15:28 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 26 ต.ค. 69 ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.ทิสโก้ ซื้อ 83.00 บล.เคจีไอ ซื้อ 82.00 บล.ดาโอ ซื้อ 80.00 บล.เอเซียพลัส ซื้อ 80.00 บล.กรุงศรี ซื้อ 80.00 บล.พาย ซื้อ 80.00 บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ซื้อ 76.00 บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ซื้อ 74.25 สรุปปัจจัยบวก+ คาดกำไรปกติ (Core Profit) งวด 3Q69 จะเติบโตต่อเนื่อง อยู่ในกรอบ 4,500 - 4,804 ล้านบาท เพิ่มขึ้นราว 6-11% YoY จากการเติบโตของรายได้ศูนย์การค้าใหม่ และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวดีขึ้น (บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้) + รายได้ค่าเช่าซึ่งเป็นธุรกิจหลักแข็งแกร่ง คาดอยู่ในระดับ 1.16 - 1.17 หมื่นล้านบาท โต 7-8% YoY ได้แรงหนุนจากการรับรู้รายได้ศูนย์การค้าใหม่ (เซ็นทรัล นอร์ทวิลล์ และ ขอนแก่น) การปรับปรุงศูนย์เดิม อัตราการเช่าพื้นที่สูงระดับ 92% รวมถึงผู้ใช้บริการ (Traffic) เพิ่มขึ้น 3-4% YoY และยอดขายผู้เช่าโต 6-7% YoY (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + ธุรกิจโรงแรมเติบโตโดดเด่น คาดรายได้เติบโต 7-9% YoY (ทำได้ราว 486 - 491 ล้านบาท) จากการเปิดโรงแรมใหม่แบรนด์ GO หลายแห่ง รวมถึงอัตราการเข้าพักและราคาห้องพักที่สูงขึ้นของ Hilton และ Centara (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด คาดอยู่ในระดับ 727 - 942 ล้านบาท เติบโต 25-59% YoY ปัจจัยหลักมาจากการเริ่มโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่พักอาศัย ดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค (Dusit Residences / Vimarn Suriya) เข้ามามากขึ้น และผลดำเนินงานที่ดีขึ้นของ CPNREIT รวมถึงศูนย์การค้าเมกะ บางนา (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + แนวโน้มไตรมาส 4/69 จะเป็นไตรมาสที่กำไรสูงสุดของปี เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการเข้าสู่ช่วง High Season โครงการศูนย์การค้าใหม่รับรู้รายได้เต็มไตรมาส และปัจจัยหนุนสำคัญจากการเริ่มโอนคอนโดมิเนียมใหม่ 3 โครงการ มูลค่ารวมราว 1.2 - 3.3 พันล้านบาท (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + คาดการณ์กำไรปกติทั้งปี 2569 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ (New High) ประเมินไว้ที่ 1.9 - 1.94 หมื่นล้านบาท เติบโตราว 7-9% YoY (บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.พาย) + มูลค่าหุ้น (Valuation) น่าสนใจ โดยราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่สะท้อนกำไรที่ทำจุดสูงสุดใหม่ ซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2569 เพียง 14-15.8 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่สูงกว่า 20 เท่า (บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส) สรุปปัจจัยลบ- คาดกำไรสุทธิ 3Q69 จะลดลง 11.8-13% YoY เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อน ซึ่งมีการบันทึกรายการพิเศษจากการต่อสัญญาเช่ากับ CPNREIT รวมประมาณ 900 - 987 ล้านบาทหลังภาษี (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย) - ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ (ที่อยู่อาศัย) อ่อนแอลง คาดรายได้ลดลง 15-18% YoY และ 17-20% QoQ อยู่ที่ระดับ 511 - 532 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงเหลือ 25-26% จากการจัดโปรโมชั่นเร่งระบายสต๊อกเก่าที่เหลืออยู่ และไม่มีคอนโดมิเนียมใหม่สร้างเสร็จในไตรมาสนี้ (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.พาย, บล.เคจีไอ) - ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น 15-17% YoY คาดอยู่ที่ระดับ 1,025 ล้านบาท เนื่องจากศูนย์การค้าใหม่เปิดให้บริการแล้ว ทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยถูกรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายเต็มจำนวน และไม่สามารถบันทึกเข้าในงบลงทุนได้อีกต่อไป (บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.เคจีไอ) - มีความเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความล่าช้าในการโอนโครงการ Vimarn Suriya, อัตราการเช่าพื้นที่ศูนย์การค้าใหม่ที่อาจช้ากว่าคาด, การแข่งขันรุนแรงในธุรกิจค้าปลีก, ต้นทุนสาธารณูปโภค/ค่าแรงขั้นต่ำที่เพิ่มขึ้น, ความผันผวนของดอกเบี้ย, และจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ (บล.ทิสโก้, บล.เคจีไอ) . .

ส่องกล้อง CPN : 8 โบรกฯ ประสานเสียง `ซื้อ` เคาะเป้าสูงสุด 83 บาท รับศูนย์การค้าใหม่หนุน

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

SPALI ทุ่ม 2.55 พันลบ. ผุดคอนโดเชียงใหม่ในรอบ 12 ปี ตั้งเป้ายอดขายปีนี้ 1 พันลบ.

KKP ปักธง Retirement Solutions พลิกโฉมแผนเกษียณคนไทย ชูแนวคิด “Set and Forget” แค่ระบุปีเกษียณ ที่เหลือปล่อยให้ผู้เชี่ยวชาญดูแล

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 26 ต.ค. 2569

`ซุน คอร์ป (SUEN)` เตรียมพร้อมขายไอพีโอ 196.24 ล้านหุ้น เข้า SET ระดมเงินขยายสาขา - กำลังผลิต

Popular

GULF แจ้ง`ยุพาพิน วังวิวัฒน์` ลาออกบอร์ด - CFO ตั้ง `สมิทธ์ พนมยงค์` คุมการเงินแทน มีผล 26 ต.ค.69

ดาวโจนส์ปิดลบ 652 จุด จับตาผลประกอบการบิ๊กเทค-ผลประชุมเฟด

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 26 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 26 ตุลาคม 2569

ITC ทุ่มงบกว่า 5 พันลบ. ปิดดีลซื้อกิจการ `PTH` ผู้ผลิต-จำหน่ายอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ

Related