บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CPN แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท

คาดกำไร 3Q26E โต YoY/QoQ ได้ต่อจากการรับรู้รายได้ศูนย์ฯใหม่เราคาดกำไรสุทธิ 3Q26E จะอยู่ที่ 4,804 ล้านบาท (+8% YoY, +1% QoQ) (ใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้เบื้องต้น) โดยการเพิ่มขึ้นจากรายได้และ GPM ที่โตดี รวมถึงมีส่วนแบ่งกำไรที่เข้ามาช่วยหนุนเพิ่ม โดย 1) รายได้ค่าเช่ายังทรงตัวระดับสูงอยู่ที่ 1.16 หมื่นล้านบาท (+8% YoY, +1% QoQ) จาก Traffic ที่ +3% YoY และ Tenant sale +6% YoY ส่วน GPM SPM อยู่ที่ 59.9% เพิ่มขึ้น +1bps จาก 3Q25 2) รายได้จากธุรกิจ Residential อยู่ที่ 532 ล้านบาท (-15% YoY, -17% QoQ) ส่วน GPM ลดลงอยู่ที่ 26% จาก 30.6% ใน 3Q25 เพราะมีการเร่งโอนโครงการเดิมเพิ่มขึ้น รวมถึงมีการอัดโปรโมชั่นมากขึ้น 3) รายได้จากโรงแรมอยู่ที่ 486 ล้านบาท (+7% YoY, +5% QoQ) ส่วน GPM ของธุรกิจโรงแรมทรงตัว YoY อยู่ที่ 66% จากการเปิดโรงแรมใหม่เพิ่มขึ้น 4) มีส่วนแบ่งกำไรอยู่ที่ 875 ล้านบาท (+50% YoY, +18% QoQ) ซึ่งเราคาดว่า น่าจะเกิดจากการโอนคอนโดที่ดุสิตเข้ามามากขึ้น คงประมาณการกำไรปกติปี 2026E อยู่ที่ 19,437 ล้านบาท (+9% YoY) จากการเปิดศูนย์ฯใหม่อย่างต่อเนื่อง ขณะที่คาดกำไรปกติจะยังเพิ่มขึ้น YoY/QoQ ได้ต่อใน 4Q26E จากการรับรู้รายได้จากศูนย์ฯใหม่ๆ และการบริหารต้นทุนได้ดี ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายปี 2027E ได้ที่ 80.00 บาท อิง SOTP โดยแบ่งเป็น ธุรกิจหลัก =79.00 บาท อิง DCF (WACC 8.1%, Terminal Growth 2.0%) และธุรกิจ Residential =1.00 บาท (อิง Forward PER กลุ่มอสังหาฯที่ 6.0x) ด้านราคาหุ้นยังไม่สะท้อนกำไรรายไตรมาสที่ทำจุดสูงสุดใหม่ ส่วน Valuation ซื้อขาย 2026E PER เพียง 15.8x เทียบเท่า -1.00SD below 9-yr average PER Analyst: Saranrat Panthachotirat, IAA (Reg. No. 028916)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CPN แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

CPW สร้างปรากฏการณ์ iPhone Duo วันแรกคึกคัก ยอดจองล้น ตอกย้ำผู้นำนวัตกรรมสมาร์ตโฟนจอพับรุ่นแรกสู่ตลาดไทย

สหพัฒนาอินเตอร์โฮลดิ้ง จัดพิธีลงเสาเอก “HarmoniQ Business Center”

พอร์ตโฟลิโอชีวิต

ภาวะตลาดหุ้นญี่ปุ่น : ดัชนี นิกเกอิ (^NIX) — 26 ต.ค. 2569

IAEA - กฟผ. เดินหน้าสร้างความรู้ความเข้าใจ SMR เสริมความมั่นคงพลังงาน

ยอดนิยม

GULF แจ้ง`ยุพาพิน วังวิวัฒน์` ลาออกบอร์ด - CFO ตั้ง `สมิทธ์ พนมยงค์` คุมการเงินแทน มีผล 26 ต.ค.69

ดาวโจนส์ปิดลบ 652 จุด จับตาผลประกอบการบิ๊กเทค-ผลประชุมเฟด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 26 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 26 ตุลาคม 2569

ITC ทุ่มงบกว่า 5 พันลบ. ปิดดีลซื้อกิจการ `PTH` ผู้ผลิต-จำหน่ายอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ

ที่เกี่ยวข้อง

บล.ทิสโก้ : CPN แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 83.00 บาท