บล.เอเซียพลัส : CKP แนะนำ `Buy`มูลค่าพื้นฐาน 2.90 บาท

2Q69 กำไรปกติเริ่มฟื้นตามฤดูกาล หาจังหวะซื้อรับงบ 3Q69 ที่โดดเด่น Flash Points • CKP รายงานกำไรสุทธิงวด 2Q69 ปรับตัวลดลง 45.0%qoq มาอยู่ที่ 98.9 ล้านบาท กดดันจากรายการพิเศษ ที่สุทธิแล้วบันทึกกลับเป็นผลขาดทุน 111.8 ล้านบาท จากที่ เคยเป็นกำไรพิเศษ 63.7 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีการบันทึกกำไรจากการปรับมูลค่า อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ตามการ refinance เงินกู้ในโครงการ XPCL 346.7 ล้านบาท ดังที่เคยเกิดขึ้นในงวดก่อนหน้า แม้จะรับรู้ผลขาดทุน Fx ทั้งในส่วนของบริษัทใหญ่และ บริษัทร่วมสุทธิ ลดลง 60.5%qoq มาอยู่ที่ 111.8 ล้านบาท ก็ตาม • อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะกำไรจากการดำเนินงานปกติ พบว่าปรับตัวเพิ่มขึ้น 81.7%qoq มาอยู่ที่ 210.7 ล้านบาท หนุนหลักจากส่วนแบ่งกำไรโรงไฟฟ้า XPCL ที่ผลิต ไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น 10.5%qoq มาอยู่ที่ 1.8 พันล้านหน่วย หลังผ่านพ้นช่วง low season มาแล้ว รวมถึงโรงไฟฟ้า BIC มีปริมาณขายไฟที่ฟื้นตัว 28.0%qoq มาอยู่ที่ 367.8 ล้าน หน่วย เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ถึงแม้ว่า โรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 จะผลิตไฟฟ้าได้น้อยลง 6.0%qoq มาอยู่ที่ 393.5 ล้านหน่วย จาก ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำ NN2 ที่ลดลง เนื่องจากโครงการน้ำงึม 3 ซึ่งตั้งอยู่บริเวณ ตอนเหนือ ได้เริ่มกักเก็บน้ำเพื่อเตรียมความพร้อมในการ COD Impact Insight • โดยรวมแล้วกำไรปกติ 1H69 อยู่ที่ 326.6 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 21.6%yoy และคิดเป็น สัดส่วน 20.7% ของกำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ฝ่ายวิจัยประเมินไว้ • เบื้องต้น ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ตามเดิมที่ 1.6 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 43.2%yoy จากฐานสูงในปีก่อนหน้า ภายใต้สมมติฐานที่กำหนดให้ ปริมาณน้ำไหลเข้าเขื่อนในปี 2569 ลดลงมาอยู่ในระดับค่าเฉลี่ยปกติ เทียบกับปี 2568 ที่ อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยทำให้กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำผลิตกระแสไฟฟ้าได้ในระดับสูง • Outlook 3Q69 คาดกำไรปกติเติบโต QoQ ขึ้นทำระดับสูงสุดรายไตรมาสของปี ตามการ เข้าสู่ฤดูฝน ส่งผลให้กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังน้ำผลิตไฟฟ้าได้มากขึ้น รวมถึง BIC ที่คาดผ่าน พ้นช่วงหยุดซ่อมบำรุงใหญ่มาแล้ว แม้คาดยังถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซฯที่เพิ่มขึ้นก็ตาม Execution • มูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 2.90 บาท/หุ้น ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี upside กว่า 13% จึงแนะนำหาจังหวะเข้าซื้อสะสมตามรอบผลประกอบการในงวด 3Q69 ที่คาดเห็น การเติบโตโดดเด่น QoQ และเข้าสู่ช่วง peak ของปี ตามรอบฤดูกาลน้ำ ธัญญา อุดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 066756

บล.เอเซียพลัส : CKP แนะนำ `Buy`มูลค่าพื้นฐาน 2.90 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

CPW คว้า 100 คะแนนเต็ม AGM Checklist ต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 ตอกย้ำความเชื่อมั่นผู้ถือหุ้น

โรแยล พลัสฯ เดินหน้าสานต่อโครงการ “Heart Plus Love เติมฝันวันสดใส” ส่งต่อโอกาสและรอยยิ้มแก่เด็กพิเศษ จ.สมุทรสงคราม

TFM คว้า Halal Certification รุกตลาดอาหารสัตว์น้ำฮาลาล รับดีมานด์ตะวันออกกลาง–อาเซียน ต่อยอดการเติบโตต่างประเทศ

Specialty Innovation ในเครือ SNPS คว้ารางวัล “สุดยอด SME แห่งชาติ” ครั้งที่ 18 ประจำปี 2569

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 60 จุด นลท.ลดความหวังเปิดฮอร์มุซ, กลุ่มชิปร่วงกดแนสแดค-S&P500

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (11/08/69)

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

Related

บล.ทิสโก้ : CKP แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 3.56 บาท

บล.กรุงศรี : CKP แนะนำ Reduce ที่ TP27F 2.1 บาท