บล.เอเซียพลัส : CKP แนะนำ `Buy`มูลค่าพื้นฐาน 2.90 บาท

2Q69 กำไรปกติเริ่มฟื้นตามฤดูกาล หาจังหวะซื้อรับงบ 3Q69 ที่โดดเด่น Flash Points • CKP รายงานกำไรสุทธิงวด 2Q69 ปรับตัวลดลง 45.0%qoq มาอยู่ที่ 98.9 ล้านบาท กดดันจากรายการพิเศษ ที่สุทธิแล้วบันทึกกลับเป็นผลขาดทุน 111.8 ล้านบาท จากที่ เคยเป็นกำไรพิเศษ 63.7 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีการบันทึกกำไรจากการปรับมูลค่า อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ตามการ refinance เงินกู้ในโครงการ XPCL 346.7 ล้านบาท ดังที่เคยเกิดขึ้นในงวดก่อนหน้า แม้จะรับรู้ผลขาดทุน Fx ทั้งในส่วนของบริษัทใหญ่และ บริษัทร่วมสุทธิ ลดลง 60.5%qoq มาอยู่ที่ 111.8 ล้านบาท ก็ตาม • อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะกำไรจากการดำเนินงานปกติ พบว่าปรับตัวเพิ่มขึ้น 81.7%qoq มาอยู่ที่ 210.7 ล้านบาท หนุนหลักจากส่วนแบ่งกำไรโรงไฟฟ้า XPCL ที่ผลิต ไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น 10.5%qoq มาอยู่ที่ 1.8 พันล้านหน่วย หลังผ่านพ้นช่วง low season มาแล้ว รวมถึงโรงไฟฟ้า BIC มีปริมาณขายไฟที่ฟื้นตัว 28.0%qoq มาอยู่ที่ 367.8 ล้าน หน่วย เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ถึงแม้ว่า โรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 จะผลิตไฟฟ้าได้น้อยลง 6.0%qoq มาอยู่ที่ 393.5 ล้านหน่วย จาก ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำ NN2 ที่ลดลง เนื่องจากโครงการน้ำงึม 3 ซึ่งตั้งอยู่บริเวณ ตอนเหนือ ได้เริ่มกักเก็บน้ำเพื่อเตรียมความพร้อมในการ COD Impact Insight • โดยรวมแล้วกำไรปกติ 1H69 อยู่ที่ 326.6 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 21.6%yoy และคิดเป็น สัดส่วน 20.7% ของกำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ฝ่ายวิจัยประเมินไว้ • เบื้องต้น ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ตามเดิมที่ 1.6 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 43.2%yoy จากฐานสูงในปีก่อนหน้า ภายใต้สมมติฐานที่กำหนดให้ ปริมาณน้ำไหลเข้าเขื่อนในปี 2569 ลดลงมาอยู่ในระดับค่าเฉลี่ยปกติ เทียบกับปี 2568 ที่ อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยทำให้กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำผลิตกระแสไฟฟ้าได้ในระดับสูง • Outlook 3Q69 คาดกำไรปกติเติบโต QoQ ขึ้นทำระดับสูงสุดรายไตรมาสของปี ตามการ เข้าสู่ฤดูฝน ส่งผลให้กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังน้ำผลิตไฟฟ้าได้มากขึ้น รวมถึง BIC ที่คาดผ่าน พ้นช่วงหยุดซ่อมบำรุงใหญ่มาแล้ว แม้คาดยังถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซฯที่เพิ่มขึ้นก็ตาม Execution • มูลค่าพื้นฐาน ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 2.90 บาท/หุ้น ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี upside กว่า 13% จึงแนะนำหาจังหวะเข้าซื้อสะสมตามรอบผลประกอบการในงวด 3Q69 ที่คาดเห็น การเติบโตโดดเด่น QoQ และเข้าสู่ช่วง peak ของปี ตามรอบฤดูกาลน้ำ ธัญญา อุดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 066756

บล.เอเซียพลัส : CKP แนะนำ `Buy`มูลค่าพื้นฐาน 2.90 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

ATLAS สุดยอด! Q2/69 โชว์กำไร 59.1 ลบ. รายได้พุ่ง 5.8% อานิสงส์ยอดขาย LPG เติบโตทุกมิติ ลุยเปิดสถานี LPG - Gas shop ดันผลงานปีนี้สดใส

สรุป Earnings Call : WHAUP เดินหน้าครึ่งปีหลัง มุ่งขยายพลังงานสะอาด ตั้งเป้าขายน้ำ 170 ล้านลบ.ม.

บล.บัวหลวง ชี้ SET ปี 70 สดใสให้แนวต้าน 1,710 จุด รับ Fund Flow แนะลงทุน 5 ธีมหุ้นเด่น

ยอดนิยม

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 60 จุด นลท.ลดความหวังเปิดฮอร์มุซ, กลุ่มชิปร่วงกดแนสแดค-S&P500

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (11/08/69)

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

ที่เกี่ยวข้อง

บล.กรุงศรี : CKP แนะนำ Reduce ที่ TP27F 2.1 บาท