อัตราออฟฟิศว่างโตเกียวลดต่ำสุด หนุนอสังหาฯ เชิงพาณิชย์

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -19 ส.ค. 69 21:26 น. อัตราว่างออฟฟิศโตเกียวลดต่ำสุดที่ 1.5% หนุนมุมมองเชิงบวกต่ออสังหาฯ เชิงพาณิชย์ตลาดสำนักงานโตเกียวยังคงตึงตัวอย่างชัดเจน หลังอัตราพื้นที่ว่างในไตรมาสแรกของปีลดลงมาอยู่ที่ 1.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในบรรดาเมืองใหญ่ทั่วโลกตามการสำรวจของ CBRE สะท้อนว่าอุปสงค์พื้นที่สำนักงานในญี่ปุ่นฟื้นตัวได้เร็ว และยังแข็งแกร่งกว่าหลายเมืองสำคัญในสหรัฐฯ และยุโรป ข่าวนี้ไม่เพียงบ่งชี้ถึงภาวะอสังหาฯ เชิงพาณิชย์ที่ดีขึ้น แต่ยังสะท้อนทิศทางเงินทุนที่เริ่มให้ความสำคัญกับสินทรัพย์คุณภาพและมีรายได้ค่อนข้างแน่นอนมากขึ้นด้วยเมื่อพื้นที่สำนักงานว่างลดลง ย่อมหมายถึงความต้องการเช่ายังมีอยู่จริง ซึ่งโดยธรรมชาติช่วยสนับสนุนทั้งระดับค่าเช่า ความมั่นใจของผู้ถือครองสินทรัพย์ และแนวโน้มมูลค่าอาคารคุณภาพสูง ขณะเดียวกัน โตเกียวยังได้รับผลกระทบจากเทรนด์การทำงานทางไกลและการใช้ AI น้อยกว่าตลาดตะวันตกหลายแห่ง ทำให้ภาพรวมของตลาดออฟฟิศยังคงแข็งแรงกว่าและมีเสถียรภาพมากกว่าในมุมมองของนักลงทุนที่เน้นคุณภาพสินทรัพย์โตเกียวตึงตัวกว่าตลาดสำนักงานใหญ่ทั่วโลกข้อมูลล่าสุดของ CBRE ชี้ให้เห็นความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างโตเกียวกับเมืองใหญ่อื่น ๆ โดย New York มีอัตราพื้นที่ว่างอยู่ที่ 12.0% Los Angeles อยู่ที่ 21.6% Paris อยู่ที่ 10.3% และ Beijing อยู่ที่ 18.5% เมื่อเทียบกับโตเกียวที่เหลือเพียง 1.5% จะเห็นได้ว่าตลาดญี่ปุ่นอยู่ในภาวะตึงตัวมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญยิ่งไปกว่านั้น หากย้อนดูข้อมูลในช่วงไตรมาสกรกฎาคมถึงกันยายน 2023 โตเกียวเคยมีอัตราพื้นที่ว่างถึง 5.2% นั่นหมายความว่าตลาดฟื้นตัวได้ค่อนข้างเร็วในเวลาไม่นาน การปรับลงของอัตราว่างดังกล่าวเป็นสัญญาณว่าการกลับเข้าทำงานในสำนักงานและความต้องการพื้นที่เช่าระดับพรีเมียมยังเกิดขึ้นจริง ไม่ได้เป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราวจากฐานต่ำเท่านั้นมุมมองต่ออสังหาฯ เชิงพาณิชย์และกระแสเงินทุนจากมุมมองการลงทุน ข่าวนี้สนับสนุนธีม อสังหาฯ เชิงพาณิชย์คุณภาพสูง โดยเฉพาะอาคารสำนักงานที่ตั้งอยู่ในทำเลดี มีผู้เช่าคุณภาพ และสามารถรักษาระดับการใช้พื้นที่ได้ต่อเนื่อง เมื่อซัพพลายใหม่เริ่มถูกจำกัดจากต้นทุนก่อสร้างที่สูงขึ้นและแรงงานขาดแคลน โอกาสที่ค่าเช่าจะทรงตัวหรือปรับขึ้นย่อมมากขึ้นตามไปด้วยในบริบทของพอร์ตการลงทุน เงินทุนมีแนวโน้มไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ให้กระแสเงินสดสม่ำเสมอ และมีความเสี่ยงด้านอุปสงค์ต่ำกว่าตลาดสำนักงานทั่วไป ดังนั้นธีมนี้จึงอาจเป็นบวกต่อกองทุนอสังหาฯ และหุ้นกลุ่มที่มีพอร์ตสินทรัพย์คุณภาพสูง ขณะเดียวกัน สินทรัพย์เชิงรับอย่างทองคำและพันธบัตรยังทำหน้าที่กระจายความเสี่ยงได้ แต่ไม่ได้รับแรงหนุนโดยตรงจากข่าวนี้เท่ากับสินทรัพย์ที่มีรายได้จากการใช้งานจริงผลกระทบต่อมุมมองนักลงทุนไทยสำหรับนักลงทุนไทย แม้ข่าวนี้ไม่ได้กล่าวถึงตลาดในประเทศโดยตรง แต่ตรรกะสำคัญสามารถนำมาใช้ประเมินหุ้นและกองทุนในกลุ่มอสังหาฯ ได้เช่นกัน โดยเฉพาะ REITs และผู้พัฒนาอสังหาฯ เชิงพาณิชย์ที่มีรายได้จากค่าเช่าเป็นหลัก เพราะสิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมากขึ้นคือคุณภาพของทำเล ความสามารถในการปล่อยเช่า และอัตราการใช้พื้นที่ มากกว่าการเติบโตจากการเปิดโครงการใหม่เพียงอย่างเดียวหากตลาดสำนักงานชั้นนำในเอเชียยังมีอุปสงค์แข็งแรงและต้นทุนซัพพลายสูงขึ้นต่อเนื่อง ก็อาจช่วยหนุนมุมมองเชิงบวกต่อสินทรัพย์ที่มีรายได้ประจำในประเทศไทย โดยเฉพาะสินทรัพย์ที่มีความพร้อมด้านคุณภาพอาคารและการบริหารผู้เช่า อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรคัดเลือกอย่างระมัดระวัง โดยดูทั้งอัตราเช่าพื้นที่ การต่อสัญญาผู้เช่า และความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดในระยะยาวสิ่งที่ควรจับตาต่อจากนี้ต้นทุนก่อสร้าง ที่ยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจทำให้โครงการใหม่เปิดช้าลงการชะลอซัพพลายใหม่ หากเกิดขึ้นต่อเนื่อง จะยิ่งหนุนค่าเช่าและมูลค่าทรัพย์สินผลของ AI ต่อการใช้พื้นที่สำนักงาน โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และยุโรปที่อาจเร่งการปรับลดขนาดพื้นที่ความต้องการจากผู้เช่าระดับพรีเมียม ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยประคองตลาดโตเกียวสรุปโดยรวมแล้ว ข่าวอัตราว่างออฟฟิศโตเกียวที่ลดลงเหลือ 1.5% สะท้อนว่าตลาดสำนักงานญี่ปุ่นยังเป็นหนึ่งในตัวอย่างของอสังหาฯ เชิงพาณิชย์ที่แข็งแรงที่สุดในโลก และกำลังได้รับอานิสงส์จากการกลับเข้าออฟฟิศ ความต้องการพื้นที่คุณภาพสูง และข้อจำกัดด้านซัพพลาย สำหรับนักลงทุน มุมมองนี้ช่วยตอกย้ำว่า สินทรัพย์จริงที่มีรายได้จากการใช้งานยังคงน่าสนใจในภาวะที่ตลาดโลกเผชิญความไม่แน่นอนจาก AI การทำงานทางไกล และเศรษฐกิจที่ยังเปราะบางในบางภูมิภาค

อัตราออฟฟิศว่างโตเกียวลดต่ำสุด หนุนอสังหาฯ เชิงพาณิชย์

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

ตลาดบอนด์เล็งปรับกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง หากเฟดลดดอกเบี้ยปีหน้า

SoftBank เตรียมขายหุ้นกู้รายย่อย 1 ล้านล้านเยน ระดมทุน AI

Flock Safety กล้องอ่านป้ายทะเบียน จุดชนวนถกเถียงความเป็นส่วนตัว

Unitree จ่อ IPO เข้าตลาด STAR Market ประเมินมูลค่าบริษัท 6.1 หมื่นล้านหยวน