บล.ลิเบอเรเตอร์ : MEB แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 18.20 บาท

MEB : บมจ.เมพ คอร์ปอเรชั่น1Q26 คาดกำไรหด y-yคาดกำไรสุทธิ 1Q26 ขยายตัว q-q เนื่องจากไม่มีรายการพิเศษมากดดัน แต่หดตัวแรง y-y จากภาวะเศรษฐกิจซบเซาจากสงครามคาดอัตรากำไรขั้นต้นกลับไประดับเดิมก่อน Incognito Lab ปรับปรุงทางบัญชีใน 4Q25ปรับประมาณการลง มองแนวโน้มยังไม่สวย คาดกำไรฟื้น q-q แต่... : เราคาดกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 92 ลบ. ขยายตัว +5.8% q-q สอดคล้องกับรายได้ที่คาดขยายตัว +2.4% q-q เป็น 513 ลบ. เนื่องจาก 4Q25 Incognito Lab มีการปรับปรุงทางบัญชีหลังควบรวม ซึ่งเกิดขึ้นครั้งเดียว ส่งผลลบต่อรายได้ใน 4Q25 ส่วนภาพ y-y คาดกำไรหดตัว -18.5% y-y ทิศทางเดียวกับรายได้ที่คาดหดตัว -8.4% y-y แบ่งตามแพลตฟอร์มดังนี้ meb คาดรายได้ 437 ลบ. ทรงตัว q-q แต่หดตัว -11.5% y-y จากรายได้/MAU/เดือน ปรับลง -2.1% q-q และ -14.5% y-y เหลือ 189 บาท เนื่องจากสงครามในตอ. กลางกระทบราคาน้ำมัน และค่าครองชีพ ทำให้กำลังซื้อเริ่มหดตัวในเดือนมี.ค. ส่วนจำนวน MAU คาดยังทรงตัว q-q ที่ 7.7 แสนคน/เดือน readAwrite คาดรายได้ที่ 25 ลบ. หดตัว -10.2% q-q และ -18.8% y-y จากผลของฤดูกาล และสงครามดังกล่าว เราคาดจำนวน MAU หดตัว -7.0% q-q เนื่องจากเป็นช่วงเปิดเทอม แต่ทรงตัว y-y ที่ 5.7 ล้านคน ส่วน รายได้/MAU/เดือน คาดปรับลง -3.4% q-q และ -20.2% y-y เหลือ 1.43 บาท อัตรากำไรขั้นต้นคาดกลับไปใกล้เคียง 3Q25 ซึ่งรับรู้รายได้จาก Incognito Lab เต็มไตรมาสที่ 33.0% สูงขึ้นจาก 4Q25 ที่ 29.9% ที่มีการปรับปรุงทางบัญชี และสูงกว่า 1Q25 ที่ 30.9% จากการเริ่มรับรู้รายได้ Incognito Lab ซึ่งมีมาร์จิ้นสูงราว 55% ตั้งแต่ 3Q25ปรับประมาณการลง : เราปรับประมาณการกำไรปี 2026 และ 2027 ลง -15.6% และ -15.8% เหลือ 365 ลบ. และ 369 ลบ. ตามลำดับ จากภาวะเศรษฐกิจที่คาดจะยังซบเซาต่อเนื่องในปี 2026 จากสงครามในตอ. กลาง และยังขาดปัจจัยในการเติบโตต่อ โดยประมาณการ 1Q26 คิดเป็น 25.3% ของทั้งปี ได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 18.20 บาท/หุ้น เปลี่ยนคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” มองปี 2026-27 ยังไม่สวย“ แม้ราคาหุ้นยังมี Upside สูง แต่เราแนะนำ “ถือ” โดยมองว่า MEB ขาดปัจจัยใหม่ในการไปต่อ ผนวกกับปัจจุบันยังถูกกดดันจากสงครามในตอ. กลางที่ยืดเยื้อ ดันราคาน้ำมันสูงต่อเนื่อง จึงมองกำไรปี 2026-27 จะอยู่ในระดับต่ำกว่าปี 2025 แม้รับรู้รายได้จาก Incognito Lab เต็มปี (สัดส่วน 2.2% ของรายได้รวม) แต่ยังถือเพื่อรับปันผลได้ ” จิรภัทร คงบัวนักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #139737Jirapat.K@liberator.co.th

บล.ลิเบอเรเตอร์ : MEB แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 18.20 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

AI เปลี่ยนเกมตลาดบอนด์! จับตา Big Tech กระหน่ำออกหุ้นกู้ กับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดทุน

35 ปี DELTA ในตลาดหุ้นไทย กับผลตอบแทนราคาสูงสุด 495 เด้ง !

ประกาศสำคัญจาก Maxbit

ก.ล.ต. กล่าวโทษ `สุภาพร พิมพงษ์` ปมส่งข้อมูลเท็จ จ่อเข้าสู่กระบวนการคดีอาญา

Popular

AI เปลี่ยนเกมตลาดบอนด์! จับตา Big Tech กระหน่ำออกหุ้นกู้ กับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดทุน

ส่องกล้อง TOP : จับตากำไร Q2/69 ในวันที่น้ำมันผันผวน พร้อมลุ้นปันผลระหว่างกาล

เจาะงบกลุ่มแบงก์ Q2/69 พร้อมผ่า 3 กลยุทธ์ ประคองกำไร

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (24/07/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 24 กรกฎาคม 2569

Related

งบการเงิน ไตรมาสที่ 1/2569 (สอบทานแล้ว)

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาสที่ 1 สิ้นสุดวันที่ 31 มี.ค. 2569

สรุปผลการดำเนินงานของ บจ. ไตรมาสที่ 1 (F45) (สอบทานแล้ว)