บล.เอเซียพลัส : KKP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสม 129.00 บาท

เกินคาด พร้อมกันชนหนาขึ้น Flash Points • กำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 2.39 พันล้านบาท (+13% QoQ, +43% YoY) สูงกว่าฝ่ายวิจัย คาด 14% และตลาด 15% จาก Non – NII ทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมฯ และ FVTPL ซึ่งมีส่วนจากภาวะตลาด ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในการบริหารจัดการ • กำไรก่อนสำรอง (PPOP) ราว 4 พันล้านบาท (+8% QoQ, +33% YoY) หนุนด้วย รายได้ทั้ง NII ที่ 4.5 พันล้านบาท (+4% QoQ, +6% YoY) ตามสินเชื่อ (+1% QoQ เพราะรายใหญ่) ประกอบกับ Loan spread กว้างขึ้นจาก Cost of fund ด้าน NonNII ราว 3.2 พันล้านบาท (+25% QoQ, +28% YoY) • รายได้ค่าธรรมเนียมฯ สูงกว่าคาดการณ์ 22% มาอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท (+21% QoQ, +47% YoY) เพราะ Wealth management และ Dime • Credit cost ทรงตัว QoQ และ YoY ที่ 1% ด้านผลขาดทุนรถยึด 337 ล้านบาท (+19% QoQ, -41% YoY) QoQ มีส่วนจากฤดูกาล (ราคารถ 2H จะต่ำกว่า 1H) • NPL / Loan อยู่ที่ 3.5% เทียบกับที่คาดไว้เท่าสิ้นงวดก่อนที่ 3.6% ขณะที่ Coverage ratio ขยับขึ้นเป็น 150% (2Q69 ที่ 146%) โดยรวมสะท้อนคุณภาพ สินทรัพย์ยังอยู่ในการควบคุม Impact Insight • กำไรสุทธิ 9M69 ที่ 6.5 พันล้านบาท (+56% YoY) คิดเป็นสัดส่วน 81% ของ ประมาณการทั้งปีฝ่ายวิจัย และ 80% ของ BB Consensus • ภาพรวมมอง Downside ต่อประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีจำกัด หรือเอียงไปทาง Upside ประมาณ 5% หากกำไรฯ 4Q69F อยู่ที่ระดับ 2 พันล้านบาท (4Q68 ที่ 1.8 พันล้านบาท) • แม้กำไรฯ ช่วงที่ผ่านมาขับเคลื่อนด้วย Non–NII แต่ Coverage ratio ปัจจุบันที่ สูงสุดในรอบ 11 ไตรมาส ช่วยเพิ่มช่องทางในการบริหาร Credit cost หากปีหน้า ภาวะตลาดไม่เอื้อ ภายใต้สมมติฐานคุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในการควบคุม Execution • อิง PBV ที่ 1.5 เท่า (GGM: ROE ที่ 11.6%) ให้ FV ปี 2570 ที่ 129 บาท (เทียบเท่า PER ที่ 13 เท่า) คุณภาพสินทรัพย์ที่คุมได้ดีต่อเนื่อง มีแนวโน้มเพิ่มความยืดหยุ่น ในการบริหาร Credit cost เพื่อรองรับความผันผวนของกำไรฯ จากวัฎจักรตลาด ทุนได้ดีกว่าในอดีต ด้าน Div Yield เกือบ 6% ต่อปี คงแนะนำ ซื้อ จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : KKP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสม 129.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 20 ตุลาคม 2569

Nasdaq ปิดพุ่ง 1% กลุ่มชิป-AI รีบาวด์, น้ำมันพุ่งกดตลาด

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (20/10/69)

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 19 ต.ค. 2569

Related

บล.กรุงศรี : KKP แนะนำ Buy ที่ TP27F 150 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : KKP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 135.00 บาท

บล.ฟิลลิป : KKP แนะนำทยอยซื้อ ปรับราคาพื้นฐานขึ้นเป็น 116.00 บาท

บล.เอเซียพลัส : KKP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสม 129.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : KKP แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 150.00 บาท

Latest

แบงก์ชาติจีนตรึงดอกเบี้ย LPR เดือนที่ 17 - ส่งสัญญาณขยับใช้ดอกเบี้ยข้ามคืน

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 20 ต.ค. 2569

`เครือเจริญโภคภัณฑ์` ชูนวัตกรรมสร้างอนาคต ถอดบทเรียน 150 ปี ยึดค่านิยม 6 ประการ รับมือโลกยุค AI Disruption

MTC เซ็นกู้ FinDev Canada 60 ล้านดอลลาร์ ดันวงเงินระดมทุนรวม 260 ล้านดอลลาร์ หนุน MSMEs

SIRI ผนึก SCB ขับเคลื่อน SME อย่างยั่งยืน - หนุนสินเชื่อคู่ค้าแสนสิริกว่า 2 พันลบ.

efinAI