บล.ทรีนีตี้ : BAM แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 8.00 บาท

กำไร 2Q69 ดีขึ้น QoQ แต่ยังต้องลุ้นกำไรทั้งปี• คาดกำไร 2Q69 ที่ 256 ล้านบาท ดีขึ้น 18% QoQ แต่ลดลง 80% YoY • ลดลงค่อนข้างมาก YoY เนื่องจากใน 2Q68 มีการขาย NPA แปลงใหญ่ และรับชำระหนี้จาก NPL ทำให้ฐานค่อนข้างสูง• ส่วนกำไร QoQ ที่ดีขึ้น มาจากยอดจัดเก็บและรายได้ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะจาก NPA ที่ขายได้เพิ่มขึ้นจากแคมเปญที่ให้ลูกค้าผ่อนตรงกับทางบริษัท• กำไรครึ่งปีค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับเป้าทั้งปีที่เราให้ไว้ ซึ่งต้องรอดูครึ่งปีหลัง• Upside รวมปันผลยังน่าสนใจ คงคำแนะนำ "ซื้อ" คาดกำไร 2Q69 ดีขึ้น QoQ. เราคาดกำไร 2Q69 ที่ 256 ล้านบาท ดีขึ้น 18% QoQ แต่ลดลง 80% YoY โดยการปรับตัวลดลง YoY เป็นผลจากใน 2Q68 มีรายการรับชำระจาก NPL และมีการขาย NPA ซึ่งเป็นรายการใหญ่ทั้งสองรายการ ทำให้ฐานกำไรใน 2Q68 ค่อนข้างสูง ขณะที่แนวโน้ม QoQ มีประเด็นสำคัญ คือ. 1. คาดรายได้รวมปรับตัวขึ้นราว 9% QoQ โดยในส่วนของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอาจปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยราว 3% QoQ จากผลของต้นทุนทางการเงินที่ลดลงตามแนวโน้มดอกเบี้ย ส่วนรายได้อื่นปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะในส่วนของกำไรจากการขาย NPA. 2. คาดกระแสเงินสดรับรวมดีขึ้นราว 12% QoQ โดยกระแสเงินสดจาก NPL คาดดีขึ้นเล็กน้อยราว 2% QoQ จากแคมเปญต่างๆ ที่เปิดโอกาสให้ลูกหนี้เข้ามาเจรจากับทางบริษัท ส่วนกระแสเงินสดจาก NPA คาดปรับตัวดีขึ้นค่อนข้างมากราว 37% QoQ จากแคมเปญที่ให้ลูกค้าสามารถผ่อนชำระตรงกับทางบริษัทได้. 3. คาดค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ (ECL) ปรับตัวขึ้นราว 13% QoQ แม้ว่ายอดจัดเก็บโดยรวมจะดีขึ้น แต่สำรองที่เพิ่มขึ้นโดยหลักเป็นสำรองของหนี้ใหม่ที่มีเข้ามาค่อนข้างมากใน 2Q69 นี้ หลังจากที่บริษัทใช้เงินลงทุนซื้อหนี้ราว 2.8 พันล้านบาท ในไตรมาสนี้ จากใน 1Q69 ใช้เงินซื้อหนี้ไปค่อนข้างน้อยราว 130 ล้านบาท คาด 2H69 กำไรดีขึ้น HoH แต่ต้องลุ้นกำไรทั้งปี. หากกำไรงวด 2Q69 ออกมาตามคาดจะทำให้กำไรงวด 1H69 คิดเป็นราว 27% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่เราทำไว้ที่ 1,760 ล้านบาท (-3% YoY) แม้ว่าแนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลังอาจปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก โดยมีปัจจัยบวก คือ คาดการณ์แนวโน้มยอดจัดเก็บที่ดีขึ้นจากแคมเปญต่างๆ ของบริษัท, ผลการดำเนินงานของ JV AMC และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง อย่างไรก็ตามอาจต้องอาศัยการขาย NPA แปลงใหญ่ หรือรับชำระหนี้/ขายทรัพย์หลักประกันของ NPL รายใหญ่ จึงจะทำให้กำไรทั้งปีถึงเป้าปีที่เราให้ไว้ พอมี Upside คงคำแนะนำ “ซื้อ”. เรายังคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 8 บาท อิง PBV 0.58 เท่า ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่พอมี Upside บวกกับคาดการณ์ผลตอบแทนจากปันผลอีกราวร้อยละ 7% จึงแนะนำ “ซื้อ”. ความเสี่ยง : สภาวะเศรษฐกิจ / หนี้ครัวเรือน ธนภัทร ฉัตรเสถียร เลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 049194 e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : BAM แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 8.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

Texas Roadhouse ยอดขายสาขาเดิมโต 6.2% แม้ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 7 ส.ค. 2569

CRC แจ้งซื้อซูเปอร์มาร์เก็ต `แม็กซ์แวลู` 30 สาขา เล็งปรับโฉมเป็น Tops -ขยายฐานลูกค้า 9 แสนราย

UOB หนุนSP Group ลงทุนพลังงานสะอาด จิ๊กซอว์พลังงานยั่งยืน

ทรัมป์หนุนซัพพลายเชนแร่หายากสหรัฐฯ ลดพึ่งพาจีน

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (07/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 7 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 7 สิงหาคม 2569

OR งบ Q2/69 พลิกขาดทุน 1.77 พันลบ.รับพิษต้นทุน-พลังงานผันผวน แต่ครึ่งปีรายได้โต 9.2% ลุยลงทุนธุรกิจอนาคต

Related

BAM จับมือ CBS เปิดหลักสูตร Management Program ปั้นผู้นำแห่งการเปลี่ยนแปลง ดัน Transformation จาก “วิสัยทัศน์” สู่ “การลงมือทำ”