บล.ทิสโก้ : TU แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท

Pet Care และ High Season หนุนครึ่งปีหลัง คงคำแนะนำ "ซื้อ"เรายังมองบวกต่อ TU ในครึ่งหลังปี 2026 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของการส่งออก โดยคาดการเติบโตต่อเนื่องจากทุกกลุ่มธุรกิจ ตัวขับเคลื่อนหลักคือธุรกิจ Pet Care ที่มีอัตรากำไรสูงกว่าธุรกิจหลัก และเติบโตเด่นสุดในกลุ่ม ขณะที่ผลของการปรับราคาขายและการเน้นสินค้า Premium จะสะท้อนเต็มไตรมาสมากขึ้น ช่วยชดเชยแรงกดดันจากต้นทุนปลาทูน่าและค่าระวางเรือที่ยังผันผวน เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท แนวโน้มผลประกอบการกำไรหลัก 3Q26F เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY และทรงตัว QoQ เราคาดกำไรสุทธิ 3Q26F ที่ 1,300 ล้านบาท ทรงตัว YoY และ +3% QoQ (กำไรปกติ ไม่รวมขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนคาด +3% YoY และ ทรงตัว QoQ) คาดรายได้เติบโต 4% YoY และ 6% QoQ โดย Pet Care เติบโตตาม demand ในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ส่วนอาหารทะเลแปรรูป (Ambient) เพิ่มขึ้นจากแบรนด์และ OEM ขณะที่อาหารทะเลแช่แข็งคาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อัตรากำไรขั้นต้นคาดดีขึ้น YoY จากสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูงที่เพิ่มขึ้น แม้ลดลงเล็กน้อย QoQ ตามฤดูกาลและราคาปลาที่สูงขึ้น ส่วนค่าใช้จ่าย SG&A คาดเพิ่มขึ้น จากค่าระวางเรือ และค่าที่ปรึกษาและค่าธรรมเนียมทางกฎหมาย แนวโน้ม 4Q26F และทั้งปียังเติบโต สำหรับ 4Q26F เราคาดรายได้เติบโตราว 4-5% YoY ได้แรงหนุนจาก High Season ของอาหารทะเลแช่แข็งและ Pet Care ที่ยังโตต่อเนื่อง ขณะที่ SG&A to Sales มีแนวโน้มลดลง QoQ ตามยอดขายที่สูงขึ้นและการคุมค่าใช้จ่ายพิเศษ ปัจจัยบวกที่สำคัญคือราคาทูน่าที่เริ่มเข้าสู่ขาลง เนื่องจากปริมาณจับปลาดีขึ้นจากเอลนีโญ ประกอบกับบริษัทมีสต็อกวัตถุดิบราว 2 เดือน ทำให้ผลกระทบต่อ Gross Margin ใน Q4 มีเพียงราว 50 bps ทั้งปี 2026F เราคาดรายได้ +4% YoY และคาดกำไรสุทธิ 4,824 ล้านบาท (+5% YoY) โดยอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในกรอบเป้าหมาย 19.5-20.5% นอกจากนี้ยังมีปัจจัยหนุนจากแผนลดฐานต้นทุนของ Frozen Seafood 10-15% ซึ่งจะเห็นผลชัดเจนในปี 2027 คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 15.20 บาทราคาเป้าหมาย 15.20 บาท อิง PER 14 เท่า สะท้อนการเติบโตของ Pet Care และประโยชน์จากโครงการ Transformation และความสามารถในการปรับราคาขายเพื่อชดเชยต้นทุน โดยเฉพาะลูกค้า OEM ที่ปรับราคาได้ราวครึ่งหนึ่งของสัญญา ส่วนความเสี่ยงหลักยังคงเป็นราคาทูน่า ค่าระวางเรือ และความผันผวนของค่าเงินบาท ซึ่งกระทบผ่านขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนใต้บรรทัดกำไรจากการดำเนินงาน Anchalin CharoenpitID: 045566(66) 2633 6478anchalinc@tisco.co.th

บล.ทิสโก้ : TU แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ทีทีบี เปิดมุมมอง “3 กระเป๋าเงิน” สู่เป้าหมายเกษียณ ผ่านกิจกรรม fintalk เสริมทักษะการเงินและการลงทุนแก่พนักงาน

`ทิสโก้`ชี้หุ้นไทยเริ่มมีเสน่ห์! ชูเป้า SET 1,660 จุด กำไร บจ.ทำ New High-Valuation ยังถูก

KCLIMATE 1.5 จับมือ มิชลินและ เครือข่ายฯ ThaiCBN ผนึกพลังพันธมิตรในงาน MICHELIN FLEET PARTNER RECOGNITION 2026 ขับเคลื่อนการขนส่งอย่างยั่งยืน

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 5 ตุลาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 250 จุด คาดเฟดชะลอขึ้นดอกเบี้ย หลังจ้างงานก.ย. ต่ำคาด

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (05/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (05/10/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 5 ตุลาคม 2569

Related

ส่องกล้อง TU : กูรูคาดกำไร Q3/69 ทรงตัว แต่ยังมีปันผลเด่น 6-7% ยั่วใจ

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TU แนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายเป็น 16.00 บาท

บล.บัวหลวง : TU แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 15.60 บาท

บล.ทรีนีตี้ : TU แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.90 บาท

บล.กรุงศรี : TU แนะนำ Buy ที่ TP27F 15.5 บาท

Related

ส่องกล้อง TU : กูรูคาดกำไร Q3/69 ทรงตัว แต่ยังมีปันผลเด่น 6-7% ยั่วใจ

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TU แนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายเป็น 16.00 บาท

บล.บัวหลวง : TU แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 15.60 บาท

บล.ทรีนีตี้ : TU แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.90 บาท

บล.กรุงศรี : TU แนะนำ Buy ที่ TP27F 15.5 บาท

efinAI