บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CPAXT แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 20.00 บาท

จับมือ CPAXT พัฒนาศูนย์การค้าใหม่ย่านหัวหมาก-รามคำแหง News Flashคุณประธาน ไชยประสิทธิ์รองประธานคณะกรรมการบริหารอาวุโส OSP เผย OSP ได้ลงนามสัญญาให้เช่าที่ดินระยะยาว 30 ปี บนพื้นที่ประมาณ 45 ไร่ ซึ่ง CPAXT จะเข้ามาพัฒนาโครงการศูนย์การค้าถือเป็นความร่วมมือครั้งประวัติศาสตร์เพื่อสร้าง "A new landmark of community Spirit" ภายใต้แนวคิด "Happy Lifestyle Community" มี โลตัส ไฮเปอร์มาร์เก็ต เป็นร้านค้าหลัก พร้อมรวบรวมร้านค้าและบริการที่ตอบโจทย์การใช้ชีวิตของคนในพื้นที่ เพื่อยกระดับให้เป็นศูนย์กลางการจับจ่ายใช้สอยและแหล่งไลฟ์ สไตล์ แห่งใหม่ของฝั่งตะวันออกของกรุงเทพฯ สำหรับจุดเด่นของโครงการ คือการตั้งอยู่บนทำเลที่มีศักยภาพสูง มีประชากรอาศัยอยู่จำนวนมาก การเดินทางสะดวก และมีปริมาณผู้สัญจรหนาแน่น ขณะที่พื้นที่ค้าปลีกสมัยใหม่ ในย่านดังกล่าวยังมีไม่มาก ทำให้โครงการมีโอกาสรองรับความต้องการของ ผู้บริโภคได้อย่างต่อเนื่อง อีกทั้งยังช่วย สร้างความคึกคักทางเศรษฐกิจและเพิ่มมูลค่าให้กับพื้นที่โดยรอบในระยะยาว ทั้งนี้ OSP และ CPAXT คาดว่าจะเริ่มดำเนินการปรับปรุงพื้นที่และก่อสร้างโครงการในเร็วๆ นี้ เมื่อโครงการแล้วเสร็จจะกลายเป็น แลนด์มาร์คแห่งใหม่ของย่านหัวหมาก-รามคำแหง (ที่มา: แนวหน้า) Implicationเรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น เราได้สอบถามไปยัง OSP (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) โดยที่ดินดังกล่าวเป็นพื้นที่โรงงานเก่า (โรงงาน Beverage และ Warehouse ซึ่งได้ย้ายไปรวมศูนย์ที่อยุธยาแล้ว) เราชอบการให้เช่าที่ดินระยะยาว จะช่วยสร้าง Recurring Income ให้ OSP นอกจากนี้ ช่วย avoid future cost เนื่องจากหากไม่ใช้ที่ดินจะต้องเสียภาษีที่ดิน และ impairment ด้านคู่แข่ง Community Mall ใน format เดียวกัน ยังไม่มีด้านค่าเช่า เราอยู่ระหว่างรอรายละเอียดจากทางบริษัทฯ เพิ่มเติม ทั้งนี้ เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E ที่ 3,652 ล้านบาท +4% YoY อย่างไรก็ตาม หากปรับ base year ปี 2025 ด้วย TAS 21จะเห็นได้ว่ากำไรปกติปี 2026E เติบโต +24% YoY เรายังไม่รวมดีลข้างต้นในประมาณการ สำหรับ CPAXT (ซื้อ/เป้า 17.00 บาท) เรามีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยเนื่องจากสอดคล้องกับกลยุทธ์การขยายศูนย์การค้าและสาขาโลตัสในทำเลศักยภาพสูง โดยการเช่าที่ดินระยะยาวช่วยลดภาระการลงทุนซื้อที่ดิน และมีโอกาสสร้างรายได้ค่าเช่าและเพิ่มทราฟฟิกให้ธุรกิจค้าปลีกในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อกำไรระยะสั้นยังจำกัด เนื่องจากโครงการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นพัฒนา Valuation/Catalyst/RiskOSP เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 20.00 บาท อิง 2026E Core PER 16x เรายังชอบ OSP จาก 1) แนวโน้มกำไรปี 26E โต YoY สวนทางกับคู่แข่งในสภาวะสงคราม แม้ได้รับผลกระทบจากการปรับมาตรฐานบัญชีใหม่ส่งผลให้รายได้ต่างประเทศลดลง, 2) valuation น่าสนใจเทรดที่ 2026E PER 14.5x (-1 SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) และมี dividend yield 4.8% Analyst: Jacqueline Nham, (Reg. no. 112603)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CPAXT แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 20.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ภาวะตลาดหุ้นญี่ปุ่น : ดัชนี นิกเกอิ (^NIX) — 5 ส.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 5 ส.ค. 2569

ปั๊ม PT รับป้ายมาตรฐาน `หัวจ่ายเชื้อเพลิงสีทอง` ตอกย้ำบริการโปร่งใส สร้างความเชื่อมั่นผู้บริโภค

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 5 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (05/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (05/08/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 5 สิงหาคม 2569

TRUE เคลียร์อีกรอบ! ยัน `China Mobile` ตัดขายหุ้นออกแค่ไม่เกิน 1% ย้ำไม่เทขายหมดพอร์ต

Related