บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : BJC แนะนำ ถือ ราคาเป้าหมาย 20.80 บาท

MMVN ช่วยหนุนการเติบโต แม้ว่าต้นทุนยังกดดัน• คาดการณ์กำไรปกติ 3Q26F เติบโต +40.6% YoY แตะ 883 ล้านบาท โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากผลประกอบการของ MMVN และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง นอกจากนี้ การรับรู้กำไรจากการขายที่ดินยังช่วยหนุนให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1.82 พันล้านบาท BJC ได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการในสัดส่วน 100% ของ MM Mega Market Vietnam (MMVN) จากกลุ่ม TCC ในเดือนพ.ค.2026 โดย MMVN เป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าค้าส่งชั้นนำที่มีสาขาครอบคลุมถึง 30 แห่งทั่วประเทศ ทั้งนี้ แม้ว่าธุรกรรมดังกล่าวจะมีมูลค่าสูงถึง 2.25 หมื่นล้านบาท ซึ่งจัดหาเงินทุนมาจากเงินกู้และเงินที่ได้จากการขายที่ดิน แต่การเข้าซื้อกิจการในครั้งนี้ช่วยส่งเสริมและเพิ่มการเติบโตให้ กับกำไรของบริษัท ทั้งนี้ ผลประกอบการ MMVN คิดเป็น 20% ของกำไรสุทธิใน 3Q26F ซึ่งสูงกว่าไตรมาสก่อนหน้าเพราะผลประกอบการ Big C อ่อนลง แต่ภาพรวมเป็นปี เราคาดว่ากำไรของ MMVN จะคิดเป็น 15-16% ของกำไรสุทธิในปี 27F • คาดการณ์ยอดขายเติบโต 6.3% YoY (ตามเกณฑ์ปรับปรุงงบย้อนหลัง) โดยอัตรากำไร (Margin) ของธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ที่ปรับตัวดีขึ้น ถูกชดเชยบางส่วนจากต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น และสัดส่วนรายได้ที่เอื้อประโยชน์น้อยลง • แนวโน้มผลประกอบการ 4Q26F มีทั้งปัจจัยบวกและลบผสมผสานกัน โดย MMVN จะช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไร ในขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง อาจเป็นปัจจัยกดดันความสามารถในการทำกำไรเพิ่มเติม • คงคำแนะนำถือ ปรับราคาเป้าหมายเป็น 20.80 บาท (จากเดิม 17.00 บาท) โดยเลื่อนไปอิงกับผลประกอบการปี 2027F ทั้งนี้ การปิดสาขาและการปรับโครงสร้างองค์กรน่าจะช่วยหนุนอัตรากำไรในปี 2027 ได้ แต่การฟื้นตัวจะยังคงเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป นักวิเคราะห์&กลยุทธ์ : นันทิกา เวียงเพิ่ม, IAA : nantikawiang@dbs.com

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : BJC แนะนำ ถือ ราคาเป้าหมาย 20.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

SISB โชว์แกร่ง! “ยิว ฮอค โคว” รับรางวัลสุดยอดซีอีโอรุ่นใหญ่ สะท้อนความเป็นผู้นำธุรกิจการศึกษา

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 27 ต.ค. 2569

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/10/69)

HMPRO เปิดงบ Q3/69 กำไร 1.32 พันลบ. โต 1.37% ส่วน 9 เดือน กำไร 4.3 พันลบ.

แนสแดคปิดบวก 214 จุด รับข่าว Anthropic ยื่นไฟลิ่ง หนุนหุ้น AI ฟื้นตัว

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 27 ตุลาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/10/69)

Related

บล.เอเซียพลัส : BJC แนะนำ Trading ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 18.90 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : BJC แนะนำ TRADING ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 20.80 บาท