บล.เอเซียพลัส : OSP แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 19.20 บาท

กำไรใน 2Q69 เติบโต YoY ใกล้เคียงคาด Flash Points • OSP มีกำไรปกติงวด 2Q69 ที่ 1,100 ล้านบาท (-5% QoQ, +9% YoY) ใกล้เคียงกับ ทั้งเราและตลาดคาด โดยกำไรที่ลดลง QoQ เป็นผลจาก 1) ยอดขายหดตัว 4% QoQ โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายกลุ่มเครื่องดื่มลดลง 5% QoQ เนื่องจากผลกระทบเรื่อง กฎเกณฑ์ในการนำเข้าของเมียนมา ประกอบกับยอดขายกลุ่มสินค้าอื่นๆ ลดลง 7% QoQ ตามนโยบายบริษัทที่ลดการผลิตขวดแก้วให้กับบุคคลภายนอกลง และ 2) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น ตามยอดขายที่ลดลง ขณะที่ต้นทุนในการ ขนส่งที่สูงขึ้น • ส่วนกำไรที่เติบโต YoY เป็นผลบวกมาจาก 1) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่สูงขึ้นทำสถิติ สูงสุดใหม่ที่ 42.8% ใน 2Q69 จาก 41.9% ใน 2Q68 เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่ม ประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง รวมถึงลดกิจกรรมส่งเสริมการขายลง และ 2) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายลดลง 2.1% มาอยู่ที่ 22.5% ใน 2Q69 เนื่องจาก บริษัทปรับการทำกิจกรรมทางการตลาดให้เหมาะสม และเน้นประสิทธิผลมากขึ้น ซึ่งทั้ง มาร์จิ้นที่ดีขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลงช่วยชดเชยในส่วนของยอดขายที่หดตัว 10% YoY จากยอดขายเครื่องดื่มในเมียนมาที่หดตัวทั้งจากปัญหาการนำเข้าและการเปลี่ยน มาตรฐานบัญชี (ปรับปรุงอัตราแลกเปลี่ยน) Impact Insight • เบื้องต้น คาดแนวโน้มกำไรปกติใน 3Q69 น่าจะหดตัว QoQ จากยอดขายที่คาดชะลอลง ตามผลของฤดูกาล ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบปรับสูงขึ้นจากภาวะสงคราม ซึ่งน่าจะเห็น ผลของราคาวัตถุดิบที ่ปรับสูงขึ้นเต็มไตรมาสใน 3Q69 หลังจากใน 2Q69 ที่รับรู้ ผลกระทบเพียงครึ่งไตรมาสใน 2Q69 อย่างไรก็ดี คาดกำไรยังเติบโตได้ YoY จาก ประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายการตลาด Execution • เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 3.89 พันล้านบาท (+11% YoY) โดยกำไรใน 1H69 คิดเป็น 58% ของคาดการณ์ทั้งปี ซึ่งกำไรใน 3Q69 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปี • ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 19.20 บาท (อิง PER ที่ระดับ 14.0 เท่า, -0.75S.D.) ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “Buy” จากเดิม “Trading” โดยคาดหวังการฟื้นตัวของกำไรทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 ประกอบกับบริษัทประกาศจ่ายปันผลที่ 0.45 บาท/หุ้น คิดเป็น ผลตอบแทน 2.6% สำหรับงวด 1H69 จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : OSP แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 19.20 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดปี 2569 ต่างชาติเที่ยวไทย หดตัวน้อยกว่าที่คาดเดิม จากแรงหนุนตลาดช่วงปลายปี

สรุป Earnings Call : AAV คาดผลงาน Q3/69 ทรงตัวเทียบ QoQ ลุ้น Q4 ฟื้นรับไฮซีซั่น-มาตรการรัฐ

3 โบรกฯ ประสานเสียง “ซื้อ” BAM ชูเป้าสูงสุด 9 บาท จับตากำไรครึ่งปีหลัง 69 เร่งตัว

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

Related

ส่องกล้อง OSP : Q2/69 กำไรโตสวนรายได้ มาร์จิ้นทำนิวไฮ จับตากำไรทั้งปี ฟื้นตัวแรง ชูปันผลเด่นยั่วใจ 5-6%

บล.ทิสโก้ : OSP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

บล.โกลเบล็ก : OSP แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 21.60 บาท

บล.กรุงศรี : OSP แนะนำ Neutral ที่ TP27F 18.9 บาท

- - ภาวะตลาดหุ้นโซล : ดัชนี คอมโพสิต ปิดบวก 164.60 จุด หรือ 2.42 %

Related

ส่องกล้อง OSP : Q2/69 กำไรโตสวนรายได้ มาร์จิ้นทำนิวไฮ จับตากำไรทั้งปี ฟื้นตัวแรง ชูปันผลเด่นยั่วใจ 5-6%

บล.ทิสโก้ : OSP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

บล.โกลเบล็ก : OSP แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 21.60 บาท

บล.กรุงศรี : OSP แนะนำ Neutral ที่ TP27F 18.9 บาท

- - ภาวะตลาดหุ้นโซล : ดัชนี คอมโพสิต ปิดบวก 164.60 จุด หรือ 2.42 %

efinAI