บล.ทิสโก้ : FM แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท

แนวโน้มกำไร 2Q26F อ่อนตัว แต่คาด 3Q26F จะกลับมาเพิ่มขึ้นเราคาดแนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q26F อ่อนตัวจากมาร์จิ้นที่ลดลงตามต้นอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะข้าวโพดอาหารสัตว์ การตั้งสำรองภาษีจากการเลื่อนใช้สิทธิ BOI และการเลื่อนรับรู้รายได้ส่งออกไปยุโรปจากปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ อย่างไรก็ตาม คาด 3Q26F จะฟื้นตัว จากช่วง High Season การรับรู้รายได้ที่เลื่อนมา และการกลับมาใช้สิทธิ BOI ก่อนอ่อนตัวตามฤดูกาลใน 4Q26F เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท จาก Dividend Yield ที่ยังน่าสนใจราว 8.5% ผลประกอบการ 2Q26 ลดลง จากอัตรามาร์จิ้นที่ลดลงตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเราคาดผลประกอบการ 2Q26F กำไรสุทธิ 172 ล้านบาท (-7% YoY, -17% QoQ) ลดลงจากอัตราทำกำไรขั้นต้นที่ลดลง จากแรงกดดันจากต้นทุนข้าวโพดอาหารสัตว์ที่ปรับตัวสูงขึ้น และการตั้งสำรองภาษีคาดไตรมาสนี้ 28 ล้านบาท จากการเลื่อนใช้สิทธิประโยชน์ BOI ไปเป็นไตรมาส 3 สำหรับรายได้รวมลดลงจากปริมาณการขายที่ลดลง QoQ ผลประกอบการถูกกดดันเพิ่มเติมจากปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และเรือส่งออกไปยุโรป ทำให้รายได้ประมาณ 60–70 ล้านบาท ไม่สามารถรับรู้ได้ในไตรมาส 2 และเลื่อนไปรับรู้ในช่วงเดือนก.ค.แทน แม้ว่าราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้นตามค่าเงินบาทที่อ่อนค่า แนวโน้ม 3Q26F คาดกลับมาเติบโต แต่ 4Q26F คาดอ่อนตัวจากช่วง low season เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลัง โดยคาดว่า 3Q26 จะเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของปี จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของการส่งออก ประกอบกับการรับรู้รายได้ที่เลื่อนมาจากไตรมาส 2 ราว 60–70 ล้านบาท และการกลับมาใช้สิทธิประโยชน์ BOI ซึ่งจะช่วยหนุนอัตรากำไร ขณะที่ 4Q26 คาดผลประกอบการอาจชะลอลงเล็กน้อยตามปัจจัยฤดูกาลจากวันหยุดของตลาดส่งออก อย่างไรก็ตาม เราคาดกำไรครึ่งปีแรกคิดเป็นกว่า 54% ของเป้าหมายทั้งปี ยังคงประมาณการเดิมคาดกำไรปีนี้เติบโต 5% YoY เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 4.4 บาทเรายังคงคำแนะนำ “ถือ” รอรับ Dividend Yield ยังสูงคาดที่ระดับ 8.5%อ้างอิง PER ที่ระดับ 6.1x (-1SD) เนื่องจาก FM ยังมีสัดส่วนธุรกิจไก่สดมากกว่า 50% ของรายได้ ซึ่งทำให้ผลประกอบการมีความผันผวนสูงกว่ากลุ่ม peers ความเสี่ยง : ราคาไก่และต้นทุนวัตถุดิบที่ผันผวน, โรคระบาดในไก่ และความไม่สงบภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อต้นทุนพลังงาน

บล.ทิสโก้ : FM แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ธอส. รับรางวัล APEA 2026 สาขา Corporate Integrity and Governance Excellence Awards องค์กรต้นแบบด้านธรรมาภิบาล ระดับภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

WASH ต้อนรับนักลงทุน โชว์ผลงานครึ่งปีแรกโต 11% เดินหน้าติดแอร์-ขยาย Delivery รับครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 25 ส.ค. 2569

SYNEX มั่นใจรายได้ทะลุเป้า 5.3 หมื่นลบ. รับอานิสงส์ AI-สินค้าใหม่หนุนครึ่งปีหลังโตแรง

สรุป Earning Call : IRPC คาดผลงานครึ่งปีหลังสดใส รับค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง - เล็งชงบอร์ดจ่ายปันผลระหว่างกาล

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (25/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 25 สิงหาคม 2569

S&P500-แนสแดคปิดลบ แรงขายหุ้นเทคฯ ฉุดดัชนี-จับตาสหรัฐฯ คว่ำบาตรอิหร่านระลอกใหม่

ตลท.สั่งเพิกถอน CIMBT -GLAND - LRH จากปัญหาฟรีโฟลท พร้อมเปิดเทรดชั่วคราว 3-11 ก.ย.69

PTTGC ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล อัตรา 0.60 บาท/หุ้น ขึ้น XD 7 ก.ย.69

Related

กำหนดการประชุมเพื่อนำเสนอข้อมูลธุรกิจและผลการดำเนินงาน (Earnings Call) ไตรมาสที่ 2 ประจำปี 2569

จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล

งบการเงิน ไตรมาสที่ 2/2569 (สอบทานแล้ว)

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาสที่ 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย. 2569

Related

กำหนดการประชุมเพื่อนำเสนอข้อมูลธุรกิจและผลการดำเนินงาน (Earnings Call) ไตรมาสที่ 2 ประจำปี 2569

จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล

งบการเงิน ไตรมาสที่ 2/2569 (สอบทานแล้ว)

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาสที่ 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย. 2569

efinAI