บล.เอเซียพลัส : MASTER แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 12.00 บาท

2Q69 กำไรฟื้นตัวใกล้เคียงคาด Flash Points • กำไรสุทธิ 2Q69 อยู่ที่ 65 ล้านบาท (+22.9%YoY, +6.3%QoQ) ใกล้เคียงกับที่ฝ่ายวิจัย คาด โดยมีแรงหนุนหลักจากการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) สู่ 53.8% จาก 51.6% ใน 1Q69 ตามการปรับ Product Mix และการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ยังเผชิญแรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาในธุรกิจความงาม ขณะที่การควบคุม ค่าใช้จ่ายอย่างมีวินัย ช่วยให้ SG&A/Sales ลดลงเหลือ 38.7% นอกจากนี้ส่วนแบ่งกำไร พาร์ทเนอร์พลิกกลับมาเป็นบวก 9 ล้านบาท จากขาดทุน 1.4 ล้านบาท ในปีก่อน แสดง ถึงคุณภาพกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง • รายได้ รพ.ฟื้นตัว 4.6%QoQ จากปัจจัยฤดูกาลและการทำตลาดที่เข้มข้นขึ้น แม้ยังลดลง 7.7%YoY จากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่หดตัว 24.5%YoY โดยเฉพาะลูกค้ากัมพูชาและ อินโดฯ ที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและค่าเงินอ่อนค่า อย่างไรก็ตามรายได้จาก ลูกค้าชาวไทยลดลงเพียง 1.6%YoY แม้กำลังซื้อโดยรวมยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ Impact Insight • ผลประกอบการ 1H69 คิดเป็น 50% ของประมาณการทั้งปี สะท้อนว่าการดำเนินงานยัง เป็นไปตามแผน ฝ่ายวิจัยจึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 251 ล้านบาท เติบโต 12.0%YoY โดยมีแรงสนับสนุนจากการฟื้นตัวของรายได้ ควบคู่กับการบริหารต้นทุน และควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ • ฝ่ายวิจัยยังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม 2H69 มากกว่า 1H69 โดยเฉพาะใน 4Q69 ซึ่ง เป็นช่วง High Season ของธุรกิจ คาดได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของการเดินทางระหว่าง ประเทศ, การทยอยกลับมาของลูกค้าต่างชาติ และกำลังซื้อในประเทศที่ปรับตัวดีขึ้น ซึ่งจะ ช่วยกระตุ้นความต้องการใช้บริการด้านศัลยฯ และความงาม ส่งผลให้ทั้งรายได้และกำไร มีแนวโน้มเติบโตเด่นกว่าช่วงครึ่งปีแรก Execution • ฝ่ายวิจัยมองว่าผลการดำเนินงานได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง ในช่วง 2H69 โดยเฉพาะ 4Q69 จากการกลับมาของลูกค้าต่างชาติ, กำลังซื้อในประเทศที่ ทยอยฟื้นตัว และการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” คงราคา เหมาะสมอิงวิธี DCF ที่ 12.00 บาท คิดเป็น Upside ราว 40% จากราคาหุ้นปัจจุบัน จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล ,IAA,CFA,CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 025917 หทัยชนก มูลวงศ์, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 064324

บล.เอเซียพลัส : MASTER แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 12.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

กลุ่ม “อิเล็กทรอนิกส์” ปีนี้ผลประกอบการ-มาร์เก็ตแคป โตระเบิด เปิดมุมมองโบรกฯ ประเมิน 4 หุ้นเด่น

บอนด์ยีลด์จีนร่วงสวนตลาด! นลท.เข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว จับตาเศรษฐกิจซบเซา-ลุ้นผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ปตท. ครบ 4 รอบ ก้าวสู่ปีที่ 48 จากรากฐานที่มั่นคง สู่อนาคตที่ยั่งยืน

2026 UOB Heartbeat Run รวมพลังกว่า 2,700 คน ต่อยอดห้องเรียนดิจิทัล สู่โรงเรียนพื้นที่ห่างไกล

Popular

PTT Station เอาใจสมาชิกบลูพลัส ลดราคาน้ำมัน 1 บาท/ลิตร ทุกชนิด 19-20 ส.ค.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (19/08/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 116 จุด กลุ่มเทคฯ ร่วงกดตลาด หลังบอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 19 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (19/08/69)

Related

บล.กรุงศรี : MASTER แนะนำ Neutral ที่ TP27F 9.1 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : MASTER แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 10.30 บาท