บล.เอเซียพลัส : ICHI แนะนำ “Trading” ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท

กำไร 2Q69 เติบโต QoQ แต่แย่กว่าที่คาด Flash Points • ICHI มีกำไรปกติงวด 2Q69 ที่ 309 ล้านบาท (+8% QoQ, -1% YoY) ต่ำกว่าที่เราคาด 7% แต่ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด โดยกำไรที่เติบโต QoQ เป็นผลมาจาก 1) ยอดขาย เพิ่มขึ้น 11% QoQ เนื่องจากได้แรงหนุนจากผลของฤดูกาลที่เป็นช่วงหน้าร้อน ประกอบ กับในเดือนมิ.ย. ได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากมาตรการไทยช่วยไทยพลัส ส่งผลให้ยอดขาย ผ่านช่องทางร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิมฟื้นตัว โดนสินค้ากลุ่มที่ไม่ใช่ชา (non-tea) ได้แรง หนุนจากยอดขายน้ำด่างที่ขยายตัวต่อเนื่อง และ 2) มีรายได้ภาษี 7 ล้านบาทใน 2Q69 จากภาษีจ่าย 51 ล้านบาทใน 1Q69 เนื่องจากบริษัทได้รับผลประโยชน์ทางด้านภาษี ภายใต้มาตรการส่งเสริมการลงทุนเพื่อพัฒนาชุมชนและสังคมซึ่งสามารถประหยัดภาษีได้ 2 เท่าของเงินบริจาค • ส่วนกำไรปกติที่ค่อนข้างทรงตัว YoY เป็นผลหลักมาจากค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง ซึ่งช่วยชดเชยผลลบจาก 1) ยอดขายลดลง 5% YoY จากรายได้รับจ้างผลิต (OEM) เพื่อการ ส่งออกไม่เป็นไปตามเป้าหมาย ประกอบกับยอดขายจากกัมพูชาที่หายไป และ 2) อัตรา กำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) หดตัว 0.5% มาอยู ่ที่ 23.5% เนื่องจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่ปรับสูงขึ้นจากภาวะสงคราม Impact Insight • เบื้องต้น คาดแนวโน้มกำไรปกติใน 3Q69 ทรงตัวได้ QoQ แม้เข้าสู่ low season ในช่วงฤดูฝน เนื่องจากยอดขายน้ำด่างที่ยังขยายตัวดี โดยได้แรงหนุนทั้งจากความต้องการในประเทศ รวมถึงการเริ่มส่งออกน้ำด่างไปยังต่างประเทศใหม่ๆ เช่น จีน และแคนาดา ประกอบกับอาจเริ่มรับจ้างผลิตน้ำด่างให้กับบุคคลภายนอก (OEM) อีกด้วย ส่วนในแง่ YoY คาดกำไรมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย จากมาร์จิ้นที่ลดลงเพราะต้นทุนบรรจุภัณฑ์ยังทรงตัวในระดับสูง แต่น่าจะได้ผลประโยชน์ด้านภาษีมาช่วยชดเชยได้บางส่วน Execution • ฝ่ายวิจัยคงคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 1.25 พันล้านบาท (+1% YoY) โดยกำไรใน 1H69 คิดเป็น 48% ของประมาณการณ์ทั้งปี • ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 15.80 บาท (อิง PER ที่ 14.4 เท่า -0.25S.D.) พร้อมทั้งคง คำแนะนำ “Trading” เนื่องจากคาดแนวโน้มกำไรใน 2H69 น่าจะทรงตัวได้ HoH แม้ผ่าน ช่วง high season ใน 2Q69 ไปแล้ว ประกอบกับการจ่ายปันผลจูงใจ โดยบริษัทประกาศ จ่ายปันผลสำหรับงวด 1H69 ที่ 0.45 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทน 3.0% จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : ICHI แนะนำ “Trading” ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

“คิง เพาเวอร์” เตรียมวางมือ-เปิดทางขายเลสเตอร์ ซิตี้ ตั้งราคากว่า 200 ล้านปอนด์

โบรกฯ แห่เชียร์ “ซื้อ” หุ้น PTT หลังโชว์กำไร All Time High คาดปีนี้โตแจ่ม ปันผลสูง อัปไซด์เพียบ

AWC คาดผลงานครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง รับยอดจองห้องพักพุ่ง - เล็งยื่นไฟลิ่งตั้งกองรีทภายใน ก.ย.นี้

CPF เปิดงบ 6 เดือนกำไร 8,951 ลบ. แจกปันผล 0.45 บ.- ทุ่มงบ 336 ลบ.รุกธุรกิจเครื่องดื่มเวียดนาม

GCAP เดินหน้าฟื้นคุณภาพพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อ NPL ลดเหลือ 3.68%

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

Related

ส่องกล้อง ICHI : ชูปันผลสูง 7% สวนทางกำไร Q2 ชะลอตัว จับตาครึ่งปีหลังยังโตต่อได้แค่ไหน

บล.ทิสโก้ : ICHI แนะนำ BUY ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท

บล.กรุงศรี : ICHI แนะนำ Buy ที่ TP27F 18.1 บาท