PMI หดตัวเพราะภาคบริการซบเซา

ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเศรษฐกิจในยูโรโซนเผชิญแรงกดดันมากขึ้น โดยภาคบริการเป็นตัวฉุดสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ หลังการลดลงของคำสั่งซื้อและความเชื่อมั่นที่อ่อนลงในหลายประเทศ แนวโน้มดังกล่าวเห็นได้ชัดในเยอรมนี ซึ่งภาคอุตสาหกรรมยังทรงตัวได้ดี แต่ภาคบริการอ่อนแรงลงอย่างมาก

ใน ฝรั่งเศส ภาคการผลิตทำผลงานเหนือความคาดหมายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 แม้ภาคบริการจะหดตัวแรงเช่นกัน ภาพรวมนี้สะท้อนว่าการฟื้นตัวของเขตยูโรยังไม่สม่ำเสมอ และถูกจำกัดด้วยความไม่แน่นอนด้านอุปสงค์และต้นทุนที่ยังสูง

นัยต่อ ECB และเงินเฟ้อ

แรงกดดันด้านราคาในภูมิภาคยังคงสูง ราคาสินค้ายังคงเผชิญแรงกดดันทั่วทั้งเขตยูโร ขณะที่ต้นทุนรวมและราคาขายเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น รวมถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับขึ้น และอุปสงค์ที่ยังถูกจำกัดด้วยอุปทานที่ตึงตัว

Chris Williamson นักเศรษฐศาสตร์ของ S&P Global Market Intelligence ระบุว่า "เขตยูโรกำลังเผชิญปัญหาเศรษฐกิจรุนแรงจากสงครามในตะวันออกกลาง" และเสริมว่า "ความอ่อนแอดังกล่าวอาจทำให้ European Central Bank (ECB) กังวลในการประชุมอัตราดอกเบี้ยเดือนนี้" ข้อความดังกล่าวสะท้อนว่าธนาคารกลางยุโรปอาจต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ

ECB เคยคาดในเดือนมีนาคมว่า GDP จะขยายตัว 0.9% ในปี 2026 และ 1.3% ในปี 2027 แต่เจ้าหน้าที่ระบุว่ายูโรโซนอาจเผชิญผลลัพธ์ที่อยู่ระหว่างประมาณการดังกล่าวกับสถานการณ์ทีเป็นลบ หากสงครามยืดเยื้อ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการประเมินนโยบายการเงินในระยะถัดไป

ความเชื่อมั่นธุรกิจลดลงและผลกระทบต่อนักลงทุน

ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจลดลงแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2022 และความเชื่อมั่นผู้บริโภคก็มีแนวโน้มลดลงเช่นกัน สะท้อนสัญญาณว่ากำลังซื้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจยังฟื้นตัวได้จำกัดในระยะสั้น

สำหรับนักลงทุน ตลาดยังคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ แม้ข้อมูล PMI ล่าสุดจะเพิ่มความเสี่ยงต่อมุมมองดังกล่าว เพราะเศรษฐกิจที่อ่อนแรงอาจทำให้ ECB ต้องพิจารณาจังหวะการตัดสินใจให้รอบคอบมากขึ้น

สิ่งที่ต้องติดตามต่อจากนี้

• ติดตามการประชุมอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนนี้
• ติดตามทิศทางเงินเฟ้อและข้อมูลกิจกรรมเศรษฐกิจรอบถัดไปในเขตยูโร
• ติดตามความยืดเยื้อของสงครามในตะวันออกกลางและผลต่อราคาพลังงาน/อุปทาน
• ติดตามว่าตลาดยังคงคาดการปรับขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งภายในสิ้นปีนี้ หรือไม่