บล.เอเซียพลัส : TU แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.20 บาท

กำไร 2Q69 ดีกว่าคาด + ปันผล 1H69 ที่ 0.4 บาทFlash Points :• 2Q69 กำไรสุทธิ 1.26 พันล้านบาท (-0.7% yoy, +13.5% qoq) หากไม่รวมขาดทุนพิเศษสุทธิ 100 ล้านบาท โดยหลักมาจากขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน พบว่ากำไรปกติ 1.36 พันล้านบาท (+8.4% yoy, +66% qoq) ดีกว่าฝ่ายวิจัย/ตลาดคาด เหตุหลักที่ทำให้กำไรเติบโตดีกว่าคาด ส่วนหนึ่งมาจากการรับคืนภาษีนำเข้า US Tariff ซึ่งบริษัทไม่ได้เปิดเผยจำนวนเงินทั้งหมดที่ได้รับ (ในส่วนของธุรกิจ Petcare - ITC 131 ล้านบาท) ทำให้ Gross Margin เพิ่มเป็นเฉลี่ย 21.4% VS 19.7% งวดปีก่อน VS 18.2% งวดก่อน ถือเป็นระดับที่ดีกว่าเป้าหมายเดิม และเพิ่มขึ้นในทุกธุรกิจ นำโดย Petcare และ Ambient• ยอดขาย 3.38 หมื่นล้านบาท เพิ่ม 1.4% yoy และ 5.6% qoq ตามปัจจัยฤดูกาล และมีการเติบโตต่อเนื่องของปริมาณขาย เด่นสุดคือธุรกิจ Ambient (สัดส่วนยอดขาย 50%)• ค่าใช้จ่ายขายบริหารเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 9% yoy และ qoq จากค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน, ค่าใช้จ่ายการตลาดสูงขึ้นจากการสร้างแบรนด์ และค่าใช้จ่ายเกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้า ทำให้ SG&A/Sales เพิ่มเป็น 15% สูงกว่ากรอบเป้าหมายทั้งปี 13.5-14.5% VS 13.9% งวด 2Q68 VS 14.5% งวด 1Q69 Impact Insight :• บริษัทปรับเป้าหมายการเงินปี 2569 โดยเพิ่มการเติบโตของยอดขายปีนี้จากเดิม 3-4% เป็น 4-6% (1H69 +4.3%) และ Gross margin ในกรอบ 19.5-20.5% จากเดิม 19-20% (1H69 อยู่ที่ 19.8%) โดยคงสัดส่วน SG&A/Sales ไว้ที่ 13.5-14.5% (1H69 อยู่ที่ 14.8%) และปรับลดงบลงทุนอยู่ที่ 5-5.5 พันล้านบาท จากแผนเดิม 5.5-6 พันล้านบาท• ประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิจัยมี Downside จำกัด เนื่องจากกำไรปกติ 1H69 คิดเป็น 47% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปีที่ 4.67 พันล้านบาท (+13% yoy) โดย 2H69 จะดีกว่า 1H69 สนับสนุนจากปัจจัยฤดูกาล และค่าเงินบาทอ่อนค่า แม้ราคาวัตถุดิบและต้นทุนขนส่งยังมีความผันผวนท่ามกลางความไม่แน่นอนของสงคราม แต่การบริหารจัดการต้นทุนและจัดซื้ออย่างมีประสิทธิภาพ จะช่วยรักษาระดับมาร์จิ้นในกรอบเป้าหมาย Execution :• คงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปีนี้ 13.20 บาท และ 13.90 บาทสำหรับปี 2569 (อิง PER 12 เท่า) โดยบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 1H69 หุ้นละ 0.40 บาท หรือจูงใจกว่า 3% กำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 14 ส.ค. 2569 Technical Chartแนวโน้มราคา : SIDEWAYS UPแนวรับ : 11.00-11.60 บาทแนวต้าน : 13.00-13.70 บาท จัดทำโดย : นวลพรรณ น้อยรัชชุกร, CISAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิคเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 019994

บล.เอเซียพลัส : TU แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.20 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

TRUE กำไร Q2/69 ที่ 6.6 พันลบ. โต 223% ตามคาด รับรายได้พุ่ง ปันผลระหว่างกาล 0.15 บาท/หุ้น

KAsset ดัน AUM กอง K-WealthPLUS แตะ 3 แสนลบ.ใน 3 ปี ผสานเสียง J.P. Morgan เชียร์หุ้นไทยธีมปันผลเด่น

สรุป Earnings Call : TFM ปักธงรายได้แตะ 1 หมื่นลบ.ปี 73 รุกอินโดฯ ดันยอดขายตปท.50% หั่นเป้าโตปีนี้เหลือ 5-7%

ก.ล.ต. เล็งปรับเกณฑ์ผู้ถือหุ้นเดิมบริษัทที่เตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาด LiVEx เสนอขายหุ้นต่อประชาชนได้

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (04/08/69)

`แมสเปี้ยนแบงก์` เปลี่ยนชื่อเป็น `PT Bank Kasikorn Indonesia` หลังฝ่ายกำกับภาคการเงินอินโดฯไฟเขียว

TRUE รับ China Mobile อยู่ระหว่างขายหุ้นบางส่วน เพื่อบริหารพอร์ตลงทุน ยันไม่เทขายหมดพอร์ต 7.81%

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 4 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 693 จุด หลังราคาน้ำมันร่วง-รับความหวังตะวันออกกลางคลี่คลาย

Related

รายงานผลการปฏิบัติหน้าที่ผู้ดูแลสภาพคล่อง เดือน กรกฎาคม 2569

สรุป Earnings Call : TU เพิ่มเป้ารายได้ปีนี้โต 4-6% ดัน GPM แตะ 20.5% ลดงบลงทุน 5-5.5 พันลบ.มั่นใจรับมือภาษีสหรัฐฯ 12.5%

ส่องกล้อง TU : กำไร 2Q69 เกินคาด ธุรกิจหลักแกร่ง-มาร์จิ้นพุ่ง โบรกฯ แห่อัพราคาเป้าหมาย