บล.ทิสโก้ : Commerce Sector แนะนำ“ซื้อ” CPALL มูลค่าที่เหมาะสมที่ 59.00 บาท

COMMERCE : สถานการณ์ค้าปลีกในประเทศไทย ฉบับเดือนสิงหาคม 2026 SSSG เดือนสิงหาคมปรับตัวดีขึ้น จากการฟื้นตัวของ BigC ของ BJC. ในรายงานสถานการณ์ค้าปลีกในประเทศไทยประจำเดือนนี้ ซึ่งเป็นการอัปเดตการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) รายเดือนของกลุ่มพาณิชย์ เราพบว่า SSSG ของธุรกิจค้าปลีกในเดือนสิงหาคมลดลง 0.6% โดยการหดตัวดังกล่าวยังสอดคล้องกับแนวโน้มที่เกิดขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมิถุนายน อันเป็นผลจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ซึ่งส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคบางส่วนเปลี่ยนออกจากช่องทางค้าปลีกสมัยใหม่ แม้โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐจะมีกำหนดสิ้นสุดในเดือนกันยายน แต่เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า BigC ของ BJC เป็นผู้ประกอบการเพียงรายเดียวที่มีผลการดำเนินงานเหนือความคาดหมาย โดยรายงาน SSSG เป็นบวก แม้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจยังคงดำเนินอยู่ ในทางตรงกันข้าม Lotus's ของ CPAXT ยังคงเผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ SSSG ยังคงหดตัว เราคาดว่าแนวโน้มในเดือนกันยายนจะใกล้เคียงกับเดือนสิงหาคม เนื่องจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจยังคงมีผลต่อรูปแบบการใช้จ่ายของผู้บริโภคตลอดช่วงที่เหลือของมาตรการ แม้เช่นนั้น เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของ BJC. CPALL ยังคงเป็นหุ้นเด่นของเรา โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของภาคการท่องเที่ยว และการเติบโตของธุรกิจอาหารพร้อมรับประทาน ซึ่งมีอัตรากำไรสูงขึ้น เราคาดว่าบริษัทจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุดในกลุ่มค้าปลีก เมื่อผลกระทบจากการบิดเบือนการใช้จ่ายที่เกิดจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐเริ่มลดลง และจำนวนลูกค้ากลับเข้าสู่ภาวะปกติ CPALL : โมเมนตัมยังคงแข็งแกร่ง. เราคาดว่า CPALL จะรายงาน SSSG เป็นบวกในระดับ Low-single-digit สำหรับเดือนสิงหาคม ซึ่งโดยรวมใกล้เคียงกับเดือนกรกฎาคม แม้ SSSG โดยรวมยังคงได้รับแรงกดดันจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ แต่ปัจจัยบวกสำคัญยังคงสนับสนุนผลการดำเนินงาน ได้แก่การขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์, สภาพอากาศที่ร้อนขึ้น, จำนวนการเดินทางเข้าประเทศของนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น CPAXT : ความอ่อนแอยังคงดำเนินต่อไป. เราคาดว่า CPAXT จะรายงาน SSSG เดือนสิงหาคมใกล้เคียงกับระดับที่เห็นใน 2Q26 โดยปัจจัยกดดันหลักยังคงมาจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่ยังดำเนินอยู่ สำหรับธุรกิจค้าส่ง เราคาดว่า SSSG จะลดลงเล็กน้อยในระดับ Low-single-digit เนื่องจากสาขาในต่างประเทศยังคงเผชิญแรงกดดันจากความขัดแย้งบริเวณชายแดน แม้ว่าสาขาในประเทศไทยจะยังรายงานผลการดำเนินงานเป็นบวกก็ตาม สำหรับธุรกิจค้าปลีก ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของสาขาในมาเลเซียน่าจะถูกหักล้างด้วยผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงของสาขาในประเทศไทย จากการที่ผู้บริโภคหันไปใช้จ่ายผ่านร้านค้าท้องถิ่นมากขึ้น BJC : ข่าวดีเกินคาด เมื่อ SSSG กลับมาเป็นบวก. เราคาดว่า BJC จะรายงาน SSSG เป็นบวกในระดับ Low-single-digit สำหรับเดือนสิงหาคม การกลับมาเป็นบวกของ SSSG ถือเป็นพัฒนาการที่ดีกว่าคาด เนื่องจากธุรกิจยังควรได้รับผลกระทบเชิงลบจากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อย่างไรก็ตาม การปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวได้รับแรงสนับสนุนจากการเติบโตในวงกว้างของเกือบทุกกลุ่มสินค้าหลัก ได้แก่ อาหารสด, อาหารทะเล, อาหารแห้ง ขณะที่กลุ่มสินค้าที่ไม่ใช่อาหารมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน แม้ว่าจะยังอยู่ในระดับติดลบ โดยรวมแล้ว ความแตกต่าง สำคัญเมื่อเทียบกับคู่แข่งคือ โครงการปรับปรุงสาขา ที่บริษัทดำเนินการมาตั้งแต่ปีที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มจำนวน. ลูกค้าเข้าร้าน และสนับสนุนการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่ปรากฏในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เรามองว่ามีความเป็นไปได้ในระดับที่สมเหตุสมผลที่ BJC จะรายงาน SSSG เป็นบวกอีกครั้งในเดือนกันยายน จากโมเมนตัมเชิงบวกของสาขาที่คาดว่าจะยังดำเนินต่อเนื่อง ทั้งนี้ เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CPALL โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 59.00 บาท

บล.ทิสโก้ : Commerce Sector แนะนำ“ซื้อ” CPALL มูลค่าที่เหมาะสมที่ 59.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 7 ก.ย. 2569

อิสราเอล-ฮิซบอลเลาะห์ปะทะเดือด ด้านผู้นำเลบานอนเรียกร้องสหรัฐฯ ยื่นมือเข้าช่วย

ตลาดเก็ง ECB ขึ้นดอกเบี้ยรอบ 2 สัปดาห์นี้ จับตาส่งสัญญาณขึ้นอีกรอบปลายปี หลังเงินเฟ้อแตะ 3%

ก.ล.ต. เปิดข้อบังคับกองทุนสำรองเลี้ยงชีพประเภท pooled fund ยกระดับการคุ้มครองสมาชิก

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/09/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 7 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 271 จุด ตลาดเพิ่มคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย หลังจ้างงานส.ค.แกร่งเกินคาด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 7 กันยายน 2569

GULF - THCOM แจงหลังดีอีเตรียมฟ้อง 1.25 พันลบ. ปมทรัพย์สินดาวเทียม ยันส่งครบถ้วน - พร้อมใช้สิทธิสู้คดีตามกฎหมาย

Related

ส่อง 20 บิ๊กบจ.ซื้อ-ขายหุ้นสูงสุด ช่วง 8 เดือนแรกปีนี้

ซีพี ออลล์ รับรางวัล “ผู้ทำคุณประโยชน์ต่อสำนักงาน คปภ. และระบบการประกันภัย” ในงาน Prime Minister’s Insurance Awards 2026

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/09/69)