บล.เอเซียพลัส : THAI แนะนำ `Buy ` FV ปี 2570 ที่ 6.80 บาท

ตั้งลำใหม่...เตรียมไต่ระดับ Flash Points :• การประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันศุกร์ ให้น้ำหนัก "เป็นกลาง" หลังแนวโน้มการฟื้นตัวยังเป็นไปตามมุมมองฝ่ายวิจัย • กลยุทธ์ยังมุ่งเน้นรักษาสมดุลระหว่าง การตั้งราคาตั๋วเครื่องบิน (Passenger yield) และ Cabin factor (Revenue Optimization) เพื่อประคอง Bottom line ท่ามกลาง Jet fuel ที่ยังทรงตัวสูง แต่ต่ำกว่าช่วง Peak เมื่อ เม.ย.• แผนขยายฝูงบิน ยังเดินหน้าตามแผน คาด ฝูงบินสิ้นปีอยู่ที่ 102 ลำ จาก 84 ลำ สิ้นงวด 2Q69 ช่วยเพิ่มความคล่องตัวในการจัดสรรเส้นทางบิน โดยรวมทำให้เป้า Available Seat Kilometers : ASK ปีหน้า มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 15% Impact Insight :• THAI เริ่มปรับกลยุทธ์ด้านราคาใหม่ ตั้งแต่ 3Q69 หลัง 2Q69 มี Passenger yield เพิ่ม 20% YoY แต่ Cabin factor ลด 5.6 ppt เทียบ JAL, ANA, EVA และ SIA ที่ Passenger yield เพิ่มเฉลี่ย 12% ด้าน Cabin factor เฉลี่ยทรงตัว • การปรับกลยุทธ์ด้านราคา เริ่มเห็นผล สะท้อนผ่านข้อมูลบริษัทฯ เปิดเผยว่า ยอดจองตั๋วเครื่องบินล่วงหน้างวด 3Q69 มีแนวโน้มสูงกว่าปีก่อน• ฝ่ายวิจัยคงมุมมอง แรงกดดันจาก Jet fuel ไม่รุนแรงเท่า 2Q69 ก่อนคาด กำไรปกติฟื้นตัว QoQ ชัดขึ้นในช่วง 4Q69 - 1Q70 หนุนจากปัจจัยฤดูกาล• Jet fuel (สัดส่วนราว 37% ของ OPEX) เป็นตัวแปรสำคัญ โดยประมาณการกำไรปกติปี 2570 ฟื้นตัว 25% จากฐานต่ำ อยู่บนสมมติฐาน Jet fuel ที่ 117 USD/bbl ต่ำกว่า 135 USD/bbl ในปี 2569F (1H69 เฉลี่ยอยู่ที่ 144 USD/bbl) Execution :• อิง PER ที่ 9 เท่า (Median สายการบินในภูมิภาคราว 12 เท่า) ได้ FV ปี 2570 ที่ 6.8 บาท คงคำแนะนำ "Buy เชิง Tactical" หลังราคาหุ้น YTD ลดลง 14% มากสุดในกลุ่มท่องเที่ยว เทียบ SET + 28% ทำให้ Risk to reward น่าสนใจ• ราคาหุ้นกลับมายืนเหนือก่อนวันหุ้นพ้น Lock-up เข้าซื้อขาย ประกอบกับการเข้า FTSE Small cap มองช่วยเพิ่ม Demand จาก Passive fund หากระดับ Valuation Re-rate เข้าใกล้ Peers จะให้ FV ราว 9.1 บาท• Tactical trigger Brent ยืนต่ำกว่า 85 USD/bbl เป็น Sentiment บวก และเปิด Upside จาก Valuation Re-rate ขณะที่หาก ยืนเหนือ 100 USD/bbl ต่อเนื่อง จะเพิ่ม Risk ต่อประมาณการกำไรฯ Technical Chart แนวโน้มของราคา : Sideways แนวรับ : 5.20 - 5.60 บาท แนวต้าน : 6.20 - 6.40 บาท จัดทำโดย : ภัสกร หวังวิวัฒน์เจริญ, CICA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : THAI แนะนำ `Buy ` FV ปี 2570 ที่ 6.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ฮังการีเร่งเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้านิวเคลียร์ หลังภัยแล้งกระทบ

บอนด์ยีลด์สหรัฐพุ่งต่อ กดดันหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยง

เงินเฟ้อยูโรโซนรีบาวด์ หลังราคาพลังงานยังสูงต่อเนื่อง

อีซี่มันนี่ หนุน “โปรกอล์ฟดาวรุ่ง จีณณ์ ชัยกังวาฬ” จุดพลังคนรุ่นใหม่ ยกระดับกอล์ฟไทยสู่เวทีระดับโลก

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

Related

ส่องกล้อง THAI : ไขข้อข้องใจ ทำไม 5 โบรกฯ ยังแนะ `ซื้อ` ทั้งที่งบ Q2/69 สะดุด

บล.ทิสโก้ : THAI แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมที่ 7.80 บาท

บล.บัวหลวง : THAI มองเป็นจังหวะทยอยสะสมเพื่อรับการฟื้นตัวในช่วง High Season 4Q26