บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : STECON แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

2Q26 ใกล้เคียงคาด หนุนโดยเงินปันผลและรายได้ก่อสร้างขยายตัวดีSTECON รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 911 ล้านบาท (+78% YoY, +160% QoQ) ใกล้เคียง consensus และเราคาด ขณะที่กำไรปกติ (รวมเฉพาะรายได้เงินปันผลปกติของ GULF) อยู่ที่ 462 ล้านบาท (+184% YoY, +199% QoQ) มีปัจจัยสำคัญดังนี้ 1) รายได้โต +8% YoY, +30% QoQ อานิสงส์โครงการก่อสร้าง progress เร่งตัวต่อเนื่อง ขณะที่ GPM ปรับตัวขึ้น +20bps YoY แต่ลดลง -40bps QoQ เป็นไปตาม project mix 2) SG&A/Sale อ่อนตัว -100bps YoY, -90bps QoQ เป็นผลจากรายได้ก่อสร้างขยายตัว และใน 2Q25 มีค่าใช้จ่ายประมาณการโบนัสพนักงาน 3) มีรายได้เงินปันผลจาก GULF 238 ล้านบาท (ยังไม่รวมเงินปันผลพิเศษ 498 ล้านบาท) ขณะที่ในปีก่อนบันทึกใน 1Q25 เราคงกำไรปกติปี 2026E ที่ 1.2 พันล้านบาท (+18% YoY) สำหรับ 3Q26E เบื้องต้นประเมินกำไรปกติจะปรับตัวดีขึ้น YoY เป็นไปตามรายได้ก่อสร้างขยายตัวต่อเนื่อง แต่จะชะลอ QoQ เนื่องจากฐานสูงใน 2Q26 ที่มีอานิสงส์เงินปันผล คงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 19.00 บาท อิง SOTP แบ่งเป็นมูลค่าธุรกิจของ STECON ราว 11.2 บาท อิง PER 15x (-1SD below 5-yr average PER) และมูลค่าการถือหุ้นใน GULF 7.8 บาท อิง Bloomberg consensus แม้ทิศทางผลการดำเนินงานปกติ 2H26E จะยังดีตามการรับรู้ backlog และยังมี catalyst ความคืบหน้าโครงการใหม่ แต่เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นสูงถึง +161% YTD ค่อนข้างสะท้อนปัจจัยบวกแล้ว Analyst: Veeraya Mukdapitak, IAA (Reg. no. 086645)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : STECON แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

เคทีซีรุกฐานผู้ใช้รถทั่วประเทศ ผนึกเครือข่าย OR มอบสิทธิประโยชน์ครบวงจร

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 17 ส.ค. 2569

อลิอันซ์ อยุธยา คว้า DEmark Award จากงานนิทรรศการ Cancer City ตอกย้ำความเป็นผู้นำด้านประกันสุขภาพผ่านพลังแห่งการออกแบบ

ยอดนิยม

ดาวโจนส์ปิดลบ 107 จุด หลังข้อมูลศก.อ่อนแอ – กลุ่มชิปฉุด S&P 500

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 17 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 17 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (17/08/69)

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 14 ส.ค. 2569

ที่เกี่ยวข้อง