บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : HANA แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 54.00 บาท

Key Takeaways…เซมิคอนดัคเตอร์ฟื้นตัวชัดเจนขึ้น• การฟื้นตัวของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เริ่มมีแรงส่งชัดเจนขึ้น อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงาน IC ที่อยุธยาเพิ่มขึ้นจากราว 55% ใน 1Q26 เป็ นราว 63% ใน 2Q26 และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง ผู้บริหารอยู่ระหว่างพิจารณาแผนการลงทุนเพิ่มเติมส าหรับปี 2027 เพื่อรองรับคำสั่งซื้อใหม่ที่กำลังเข้าสู่การผลิตแบบ mass production • โครงการ PCBA ที่เกี่ยวข้องกับ AI ของลูกค้าใหม่จะช่วยเสริมแนวโน้มการเติบโตตั้งแต่ 2H26 เป็นต้นไปสายการผลิต Phononic ที่ลำพูนติดตั้งแล้วเสร็จ และผ่านการรับรองคุณภาพเรียบร้อยแล้ว ขณะนี้อยู่ ในกระบวนการอนุมัติจากลูกค้า ขณะที่สายการผลิต high-density AI PCBA อีกสายได้รับการอนุมัติแล้ว และการฝึกอบรมพนักงานเสร็จสิ้นแล้วเช่นกัน • หน่วยธุรกิจที่ยังขาดทุนคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ผู้บริหารยังคงเป้าหมายเดิมว่า HTI รัฐโอไฮโอ สหรัฐ จะพลิกกลับมามีกำไรใน 4Q26 โดยได้แรงหนุนจากดีมานด์ RFID inlay ที่แข็งแกร่ง ส่วน PMS เกาหลีใต้ คาดว่ารายได้จะเติบโตต่อเนื่องและขาดทุนน้อยลงใน 2H26 ตามการฟื้นตัวของวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ • หน่วย PMS กำลังสร้าง pipeline การเติบโตระยะยาวในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI และ power semiconductors โดยได้ลงนามข้อตกลงร่วมพัฒนากับผู้ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้ารายใหญ่จากเกาหลีใต้ เพื่อจัดหาให้กับแอปพลิเคชันศูนย์ข้อมูล AI ในสหรัฐ เกาหลีใต้ และจีน นอกจากนี้ยังมีโอกาสอื่นๆ เช่น solid-state transformers และ circuit breakers, เครื่องชาร์จไฟฟ้าในรถ EV (onboard chargers), อุปกรณ์อุตสาหกรรม และเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัวเรือน • การปรับพอร์ตของ Jiaxing IC จากงาน OSAT แบบดั้งเดิม ไปสู่กลุ่ม Power modules ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นน่าจะช่วยหนุนการเติบโตตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป แม้ว่าอาจมีอุปสรรคในการเปลี่ยนผ่านบ้างก็ตาม • แนวโน้ม 2H26 ของกัมพูชายังคงเป็นบวก ผลิตภัณฑ์เครื่องช่วยฟัง (hearing-aid) รุ่นใหม่ผ่านการรับรองคุณภาพแล้วและมีกำหนดเข้าสู่การผลิตเชิงพาณิชย์ใน 3Q26 ต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูงขึ้นจากการปิดชายแดนไทย-กัมพูชายังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ตราบใดที่สถานการณ์ไม่ทวีความรุนแรงขึ้น • ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของ HANA เอื้อให้มีศักยภาพเพียงพอในการรองรับวัฏจักรการเติบโตรอบใหม่บริษัทมีฐานะเป็นเงินสดสุทธิ ณ สิ้น 2Q26 อยู่ที่ 1.12 หมื่นล้านบาท • ความเสี่ยงระยะสั้นที่ต้องติดตาม ได้แก่ ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น เงินบาทที่แข็งค่า และความไม่แน่นอนด้านภาษีนำเข้า(tariff) โดยต้นทุน PCB, MLCC และสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นอาจกดดันอัตรากำไรขณะที่ความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าของสหรัฐยังคงเป็นปัจจัยจำกัดคำสั่งซื้อของลูกค้าบางรายที่ Jiaxing EMS อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารมองว่าแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ • คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 54 บาท และให้เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของกลุ่มอิเลคทรอนิกส์ของไทย นักวิเคราะห์ : จันทร์เพ็ญ ศิริธนารัตนกุล, IAA : chanpens@dbs.com : Tel. 02 857 7824

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : HANA แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 54.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

นายศักดิ์ชาย งอกงาม

ล่าสุด

บริการ Krungthai NEXT เป๋าตัง และไทยช่วยไทยพลัส กลับมาใช้งานได้ตามปกติ

(แก้ไข) SAMART เผยบริษัทย่อย `TEDA` คว้างานใหม่ 3 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 2,080 ลบ.

จับตาแผนโดดเดี่ยวเศรษฐกิจอิหร่านรอบใหม่ หลังทรัมป์ประกาศ “ECONOMIC D-DAY”

สรุป Earnings Call : PRINC มั่นใจรายได้ปีนี้โตมากกว่า 10% รับครึ่งปีหลังไฮซีซั่นหนุน

“อนุทิน” จับมือ “ลักซอน” ยกระดับไทย-นิวซีแลนด์สู่หุ้นส่วนยุทธศาสตร์ ตั้งเป้าการค้า 3 เท่า แตะ 2.46 แสนลบ.

ยอดนิยม

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/08/69)

SGC ขายพอร์ต `สินเชื่อรถทำเงิน` ไม่เกิน 1.3 พันลบ. พร้อมล้างขาดทุนสะสม 856 ลบ.

ดาวโจนส์ร่วง 703 จุด หลังบอนด์ยีลด์-น้ำมันพุ่ง, Walmart ฉุดกลุ่มผู้บริโภคร่วง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 21 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/08/69)

ที่เกี่ยวข้อง

บล.บัวหลวง : HANA มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : HANA แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 54.50 บาท

บล.ฟิลลิป : HANA แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 54.25 บาท