สงครามอิหร่านหนุนจีน-รัสเซีย เร่งเครื่องโครงการ Power of Siberia 2

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -20 พ.ค. 69 16:37 น.

สงครามอิหร่านและวิกฤตพลังงานที่ตามมา กำลังเพิ่มแรงผลักดันให้แผนท่อส่งก๊าซธรรมชาติขนาดใหญ่ระหว่างรัสเซียกับจีนกลับมาอยู่ในความสนใจอีกครั้ง โดยเฉพาะโครงการ Power of Siberia 2 ซึ่งอาจเป็นจิ๊กซอว์สำคัญที่เปลี่ยนทิศทางการไหลของก๊าซโลกในทศวรรษข้างหน้า และส่งผลต่อทั้งตลาด LNG ราคาพลังงาน เงินเฟ้อ และการจัดพอร์ตของนักลงทุนในหลายสินทรัพย์

โครงการนี้มีความสำคัญมากขึ้นในช่วงที่ตลาดพลังงานโลกเผชิญความไม่แน่นอนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ขณะเดียวกันจีนในฐานะผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ก็ต้องมองหาทางเลือกที่มั่นคงและมีต้นทุนแข่งขันได้มากขึ้น หากท่อส่งก๊าซจากรัสเซียเดินหน้าได้จริง ย่อมเปลี่ยนสมดุลอุปสงค์และอุปทานของตลาดก๊าซธรรมชาติทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ

Power of Siberia 2 คืออะไร และทำไมตลาดจับตา

Power of Siberia 2 เป็นแผนท่อส่งก๊าซธรรมชาติที่ยังอยู่ระหว่างการผลักดัน และคาดว่าจะถูกหยิบยกขึ้นหารือระหว่างประธานาธิบดี Vladimir Putin และ Xi Jinping ที่ปักกิ่งในวันที่ 20 พฤษภาคม 2026 ท่อดังกล่าวมีเป้าหมายส่งก๊าซจากแหล่ง Yamal ในอาร์กติกของรัสเซียไปยังจีนตะวันออกเฉียงเหนือ และหากเดินหน้าเต็มกำลังจะสามารถขนส่งก๊าซได้ถึง 50,000 ล้านลูกบาศก์เมตรต่อปี

สำหรับรัสเซีย โครงการนี้จะช่วยเปิดช่องทางทดแทนยอดขายก๊าซท่อส่งไปยุโรปที่หายไปหลังสงครามยูเครน ส่วนจีนจะได้แหล่งก๊าซท่อส่งที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ลดการพึ่งพา LNG ขนส่งทางเรือจากตะวันออกกลาง ซึ่งมีความเสี่ยงสูงจากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะเมื่อ ช่องแคบฮอร์มุซ ถูกมองว่าเป็นจุดเสี่ยงสำคัญต่อการขนส่ง LNG โลก

ผลต่อ LNG โลกและราคาพลังงาน

หากโครงการนี้เกิดขึ้นจริง ความต้องการ LNG ของจีนอาจลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เพราะจีนจะมีก๊าซจากรัสเซียเข้ามาแทนที่บางส่วน BloombergNEF ประเมินว่า ก๊าซจาก Power of Siberia 2 เมื่อรวมกับอีกสองเส้นทางเดิม อาจแทนที่ความต้องการ LNG ของจีนได้มากกว่า 40 ล้านตันต่อปี หรือมากกว่าครึ่งหนึ่งของการนำเข้า LNG ของจีนในปีก่อนหน้า

ผลที่ตามมาคือ LNG ส่วนเกิน อาจถูกปล่อยกลับสู่ตลาดโลก ทำให้ราคามีแนวโน้มถูกกดดันลง และช่วยผ่อนคลายต้นทุนพลังงานในเอเชียกับยุโรป หากอุปทานก๊าซมีทางออกใหม่มากขึ้น ตลาดก็อาจประเมินความเสี่ยงด้านราคาพลังงานลดลง ซึ่งจะสะท้อนต่อเงินเฟ้อและการคาดการณ์นโยบายการเงินในระยะถัดไป

นัยต่อการลงทุนและพอร์ตของนักลงทุน

ในเชิงการลงทุน เงินลงทุนอาจเริ่มไหลออกจากโครงการ LNG ใหม่ที่ยังไม่ถึงจุดตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย ไปยังสินทรัพย์หรือโครงสร้างพลังงานที่มีความแน่นอนด้านดีมานด์สูงกว่า ขณะเดียวกันราคาพลังงานที่อ่อนลงยังอาจช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งในทางอ้อมอาจทำให้ตลาดพันธบัตรมองความเสี่ยงดอกเบี้ยขาขึ้นน้อยลง อย่างไรก็ดี ทิศทางนี้ยังขึ้นอยู่กับระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางเป็นหลัก

สำหรับนักลงทุนไทย ข่าวนี้สะท้อนผ่านหุ้นพลังงานและหุ้นที่อิงต้นทุนเชื้อเพลิงเป็นหลักมากกว่าหุ้นเฉพาะตัว หาก LNG โลกมีโอกาสผ่อนคลาย ราคาก๊าซและต้นทุนพลังงานโดยรวมอาจไม่ตึงเท่าเดิม ซึ่งมีนัยต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า ผู้ใช้พลังงานรายใหญ่ และธุรกิจที่ต้นทุนเชื้อเพลิงเป็นสัดส่วนสำคัญ

อีกด้านหนึ่ง หากจีนลดการนำเข้า LNG ความต้องการในตลาดเอเชียอาจคลายตัว ซึ่งอาจสะท้อนมายังหุ้นพลังงานต้นน้ำและผู้เล่นที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน LNG ในภูมิภาค แต่สำหรับตลาดหุ้นไทย ผลกระทบจะมาในลักษณะอ้อม ๆ ผ่านต้นทุนพลังงาน นโยบายราคา และมุมมองต่อเงินเฟ้อ มากกว่าจะเป็นผลโดยตรงจากโครงการนี้ทันที

ทองคำ พันธบัตร และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

ในเชิงสินทรัพย์ทางเลือก ข่าวนี้มีน้ำหนักต่อทั้ง ทองคำ และ พันธบัตร ทองคำมักได้อานิสงส์เมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น เพราะนักลงทุนต้องการสินทรัพย์หลบภัย แต่ถ้าตลาดเริ่มตีความว่าซัพพลายพลังงานโลกมีช่องทางทดแทนมากขึ้น และราคาพลังงานมีโอกาสอ่อนลง แรงหนุนจากเงินเฟ้ออาจลดความร้อนแรงลงบางส่วน

ด้านพันธบัตร หากราคา LNG ผ่อนคลายจริง ย่อมช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อในภาพรวม และอาจเอื้อต่อบอนด์ยีลด์ที่ไม่เร่งตัวเกินไป อย่างไรก็ดี ข่าวนี้ไม่ใช่สัญญาณให้รีบเปลี่ยนพอร์ตแบบสุดโต่ง เพราะการเจรจาระหว่างรัสเซียกับจีนยังมีจุดติดขัดสำคัญ ทั้งเรื่องราคาซื้อขาย ความยืดหยุ่นในการรับซื้อ และความไม่แน่นอนของกำหนดเปิดใช้งานที่อาจยืดไปหลังปี 2030

สรุปมุมมองต่อข่าว Power of Siberia 2

สรุปแล้ว Power of Siberia 2 คือโครงการที่มีนัยมากกว่าท่อก๊าซเส้นหนึ่ง เพราะเชื่อมโยงทั้งภูมิรัฐศาสตร์ ความมั่นคงด้านพลังงาน และการไหลของเงินทุนในสินทรัพย์พลังงานทั่วโลก นักลงทุนไทยจึงควรมองข่าวนี้เป็นสัญญาณเชิงธีม มากกว่าข่าวเฉพาะกิจ และใช้เป็นหนึ่งในปัจจัยประกอบการจัดพอร์ตระหว่างหุ้น พันธบัตร และทองคำ