| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BBL | 190 | Bond Yield พุ่ง ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่งสะท้อนผ่านตัวเลขยอดค้าปลีกที่ดีกว่าคาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ bond yield 10 ปีของสหรัฐ +6 bps WoW หนุน Sentiment กลุ่ม Bank อย่าง BBL เราชอบ BBL เนื่องจาก ฐานรายได้หลากหลาย งบดุลแข็งแกร่ง ขณะที่ valuation PBV’69 ที่ 0.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 0.9 เท่า อีกทั้งมีโอกาสเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล ซึ่งปัจจุบันคิดเป็น Div Yield 5.6% ช่วยจากัด Downside |
| ADVANC | 362 | Flow เข้าต่อเนื่อง เราคาดกำไร 4Q68 ที่ 1.23 หมื่นลบ. (+22%YoY, +2%QoQ) มีโอกาสทาจุดสูงสุดใหม่ โดยเติบโตเมื่อ เทียบกับปีก่อน เนื่องจากรายได้โต + 6 %YoY, ค่าใช้จ่าย SG&A ปรับตัวลดลง, ต้นทุนประมูลคลื่นที่ลดลง YTD ต่างชาติเพิ่มการถือครอง ADVANC +2.3 พันลบ. เป็นอันดับ 2 รองแค่ PTT +2.4 พันลบ. โดยคาดการณ์อัตราเงินปันผลที่ 5% ขณะที่เราคาดกำไรปี 69 โต 12% จาก cost saving 2.5 พันลบ. |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GULF | 59 | i.) เงินบาทแข็งค่า 31.3 +/- บาท ii.) ราคาก๊าซ NYMEX ต่ำสุดในรอบ 13 สัปดาห์ หนุนทั้งธุรกิจไฟฟ้าและนำเข้าก๊าซ iii.) Data Center เข้าไทยเร่งสะท้อน S Curve ใหม่ที่ชัดขึ้น |
| TRUE | 18.2 | i.) EV/EBITDA ต่ำกว่า ADVANC ราว -30% ทั้งที่ EBITDA Gap กับ ADVANC แคบลงเรื่อยๆ ii.) กระแสเงินสดอิสระที่ดีขึ้น หนุนโอกาสขึ้นมาจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ |
| AOT | - | (Trading) i.) อุตสาหกรรมการบินปี 2026F มีโอกาสอยู่รอบที่ดี ไทยที่มีแรงส่งความขัดแย้งจีน -ญี่ปุ่น ผสาน ราคาน้ำมันปี 2026 แกว่งตัวโซนถูก ii.) เก็งกำไรระยะสั้นรับเทศกาลตรุษจีน |
| BYCOM80 | - | (Trading) สหรัฐฯเตรียมเปิดกว้างให้ค่ายรถยนต์ EV จีนเข้าท าตลาดในสหรัฐฯได้สะท้อนโอกาสธุรกิจรอบใหม่ |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ICHI | 15 | แนะนำ “ซื้อ” ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 15 บาท เราคาดกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 326 ลบ. -9% q-q, +58% y-y หากไม่รวมรายการพิเศษทางภาษีใน 4Q24 คาดกำไรปกติ +21% y-y แม้มูลค่าตลาดชาเขียว 4QTD จะชะลอตัวราว -10% y-y จากฝนตกและน้าท่วม แต่คาดรายได้รวม 4Q25 จะเติบโตราว 4.2% y-y จากกลุ่ม Non-tea คือ น้ำด่าง |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BDMS | 26 | มองผลประกอบการใน 4Q25 มีแนวโน้มเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากจำนวนผู้ป่วยเริ่มสูงในเดือน ก.ย. (ปกติสูงสุดในเดือน ก.ค. และ ส.ค.) ซึ่งคาดโตต่อเนื่องในเดือน ต.ค. หนุนยอดผู้ป่วยเติบโตจากฐานต่ำ ประกอบกับโรงพยาบาลใหม่ 2 แห่งเปิดตามกำหนดการในปี 2025 รับรู้รายได้มากขึ้น |
| ICHI | 13.9 | ปัจจัยหนุนการเติบโต ได้แก่ กลยุทธ์การสร้างแบรนด์, การขยายช่องทางจำหน่ายในร้านโชห่วย, การออกสินค้าใหม่ที่เน้นสินค้า value for money ทำสินค้าที่มีขนาดใหญ่ขึ้นตอบโจทย์ผู้บริโภคที่ต้องการความคุ้มค่า, การฟื้นตัวของตลาดชาเขียวโดยมีปัจจัยบวกด้านสภาพอากาศ, และการเติบโตของยอดขายสินค้า non-tea โดยเฉพาะน้ำด่าง PH+ |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPALL | 58 | ประเมินราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปพอควรแล้ว คาดหวังแรงกระตุ้นจากการเลือกตั้ง เราประเมินราคาหุ้น CPALL* ที่ปรับลงมาก สะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ชะลอลงไปแล้ว ขณะที่ช่วงเข้าใกล้การเลือกตั้ง คาดหวัง Sentiment ผู้บริโภคที่จะดีขึ้น รวมทั้งคาดหุ้นค้าปลีก Defensive จะ Outperform ในช่วงที่มีความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในประเทศต่างๆ |
| TRUE | 14 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 เด่น ลุ้นปันผลเพิ่ม ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะดีต่อเนื่อง YoY QoQ หลังจากที่ต้นทุนคลื่นลดลง การตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ลดลง การแข่งขันในอุตสาหกรรมฯที่ลดลง (หนุน ARPU) และเป็น High season … ลุ้นประกาศปันผลเพิ่มเติม 0.07 บาท/หุ้น หลังจ่ายปันผลระหว่างกาลไปแล้ว และล่าสุด BOI อนุมัติโครงการลงทุน Data center ของกลุ่ม TRUE* มูลค่า 4.5 หมื่นล้านบาท |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 22.7 | เราเชื่อว่าแผนการจัดตั้ง REIT ของ MINT จะสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น และนอกจากจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงแล้ว ยังช่วยเพิ่มกำไรสุทธิของบริษัท ในปี FY25-27 MINT มีแผนเปิดโรงแรมเพิ่มในตะวันออกกลางและเอเชีย รวมทั้งขยายสาขาร้านอาหารในไทย, จีนและอินโดนีเซีย |
| BH | 178 | เราเชื่อว่านักลงทุนกังวลกับผลกระทบจาก co-payment มากเกินไปเนื่องจาก BH มีการประเมินมูลค่าอยู่ในระดับเดียวกับช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ปรับเพิ่มคำแนะนำของ BH จาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายเดิม 178 บาท (P/E 20x FY27, -1.5SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี) |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTG | 10.5 | คาดว่าธุรกิจสถานีบริการน้ำมันใน 4Q25F จะเติบโตได้เล็กน้อย y/y จากฐานกำไรที่ต่ำใน 4Q24 หากเทียบ q/q กำไรทรงตัวถึงอ่อนลงเล็กน้อย แม้ว่าปริมาณขายน้ำมันจะเพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล แต่ค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้น จากการขยายสาขาธุรกิจที่ไม่ใช้น้ำมัน อย่างไรก็ตามบางส่วนได้รับชดเชยจากการขยายสาขาร้านกาแฟพันธุ์ไทยที่เพิ่มราว 600 สาขาต่อปี ซึ่งธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันมีมาร์จิ้นสูงกว่าธุรกิจค้าน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญ เราคงคำแนะนำ ซื้อ PTG และให้เป็นหุ้นเด่นของหมวดธุรกิจสถานีบริการน้ำมัน ให้ราคาพื้นฐาน 10.50 บาท |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| KTC | 30 | รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 2 พันล้านบาท +10% QoQ, +6% YoY ดีกว่าเราและตลาดคาด ตัดขาดทุน 23.50 บาท |
| BDMS | 20 | ผลการดำเนินงาน ไตรมาส 4 มีแนวโน้มฟื้นตัว แม้มีความเสี่ยงจากประกันแบ Copayment c9jหุ้นตอบรับมากไปในระยะสั้น ตัดขาดทุน 17 บาท |
| BCP | 34 | ราคาน้ำมันดิบทรงตัว บวกต่อธุรกิจโรงกลั่น ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 0.71x PBV ตัดขาดทุน 27 บาท |
| PTTGC | 24 | ราคาซื้อขายที่เพียง 0.34x PBV คาดการมี strategic shareholder .ใหม่ จะทำให้หุ้นได้รับการ re-rate ขึ้น ตัดขาดทุน 21.40 บาท |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WUXIAT80 | 5.20 / 5.50 | “WUXIAT80” ในเชิงกลยุทธ์ เราชอบ WuXi AppTec (2359:HK) โดยบริษัทออกคาดการณ์รายได้ปี’25 ที่ 45.5 Bill. CNY (+16% YoY) และกำไรสุทธิ (Adjusted NP) ที่ 15.0 Bill. CNY (+41% YoY) สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยคาดอัตรากำไร (Net Margin) ที่ขยายตัวทำจุดสูงสุดใหม่ (Record High) แตะระดับ 33% จากการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้นรวมทั้ง Business Mix ที่เปลี่ยนไปเน้นงานที่มีมูลค่าสูง ขณะที่ผลประกอบการปี’26 คาดโมเมนตัมจากปลายปี’25 จะส่งต่อมายังปี’26 โดยเฉพาะยอดรอรับรู้รายได้ (Backlog) ที่เติบโตดี ซึ่งเป็นตัวการันตีรายได้ในอนาคตที่ชัดเจน ขณะที่โปรเจกต์ยาในระยะท้าย (Late-stage) และระยะผลิตขายจริง (Commercial) จะเริ่มรับรู้รายได้เต็มเม็ดเต็มหน่วย โดยเฉพาะกลุ่ม TIDES ที่ความต้องการทั่วโลกยังล้นตลาด (High Demand) ปัจจุบันหุ้นเทรดที่ P/E ประมาณ 20.0x+/- ซึ่งเรามองว่าตลาดยังประเมินราคาต่ำเกินจริงเมื่อเทียบกับโอกาสในการเติบโตในอนาคต |
การขึ้นของ bond yield สหรัฐจะกระทบต้นทุนการกู้ของธนาคารไทยและการประเมินมูลค่าหุ้นธนาคารอย่างไร?
