Key Highlights:
• ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ตลาดเต็นท์รถยนต์มือ 2 เผชิญความท้าทายหลายด้านพร้อมกัน ทั้งจากยอดขายที่ลดลง -22% จาก 4.06 แสนคันในปี 2566 มาอยู่ที่ 3.17 แสนคัน ในปี 2568 จากปัญหาด้านกำลังซื้อของผู้บริโภค และยังเผชิญปัญหาด้านราคารถยนต์มือ 2 ที่อยู่ในเทรนด์ขาลง ซึ่งกดดัน NPM หายไปเกือบครึ่ง

• ท่ามกลางความท้าทาย ยังมีผู้ประกอบการที่รักษาผลการดำเนินงานได้โดดเด่น โดย Key Characteristic คือ การมี “Speed over Stock” เพราะระยะเวลาขายที่นานขึ้นทุกๆ 30 วัน จะทำให้ธุรกิจมีกำไรลดลงราว 2% โดย เต็นท์รถที่มีความ โดดเด่นจะมีระยะเวลาขายเฉลี่ย 95 วัน เร็วกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจที่ 121 วัน ความแตกต่างดังกล่าวนำไปสู่ความสามารถ ในการทำกำไร (สะท้อนผ่าน ROE) และสุขภาพทางการเงิน (สะท้อนผ่าน ICR) ที่แข็งแรงกว่า

• Krungthai COMPASS ประเมินตลาดเต็นท์รถยนต์มือ 2 ในปี 2569 จะมีมูลค่า 32.6 พันล้านบาท ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2564-66 ราว -9% โดยคาดว่าแรงกดดันทั้งด้านดีมานด์ และราคาจะยังมีอยู่ ตัวอย่างแนวทางที่ภาคธุรกิจใช้ในการรับมือกับความท้าทาย คือ ปรับพอร์ตให้สอดคล้องกับดีมานด์ในตลาด รวมถึงการต่อยอดโมเดลธุรกิจ ทั้งการพัฒนาไปสู่โมเดล รับฝากขาย ขยายช่องทางขายผ่านทางออนไลน์ เพื่อลดความเสี่ยงด้านสต็อก และเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารพอร์ต

ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา “ตลาดเต็นท์รถยนต์มือ 2” ต้องเผชิญแรงกดดันหลายด้านพร้อมกัน ส่งผลให้ผู้ประกอบการบางส่วนไม่สามารถประคองธุรกิจต่อไปได้ จนนำไปสู่การทยอยปิดกิจการเพิ่มมากขึ้น โดย ในปี 2566-68 มีธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 ปิดกิจการหรือล้มละลายสูงถึง 1,009 ราย เพิ่มขึ้น 2.3 เท่าจากยอดสะสมในช่วงปี 2561-65
แสดงให้เห็นความเปราะบางของตลาดในปัจจุบัน
ยอดขายหดตัวจากปัญหากำลังซื้อ

1 ในแรงกดดันที่ธุรกิจเต็นท์รถต้องเผชิญ คือยอดขายรถยนต์มือ 2 ที่ลดลง จาก 4.06 แสนคันในปี 2566 มาอยู่ที่ 3.17 แสนคัน ในปี 2568 หรือลดลง -22% เทียบกับปี 2566 โดยข้อมูลจากสมาคมผู้ประกอบการรถยนต์ใช้แล้ว^{1, 2} ชี้ว่าสาเหตุที่ทำให้ยอดขายหดตัวเกิดขึ้นจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ได้รับผลกระทบจากหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง และภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สอดคล้องกับข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติที่เปิดเผยว่าคนไทยมีรายได้เฉลี่ยต่อครัวเรือนลดลงราว -3% จาก 29,030 บาท/เดือน ในปี 2566 เหลือ 28,151 บาท/เดือน ใน 1H/68

กำไรเต็นท์รถบางลงจากเทรนด์ราคารถมือ 2 ที่อยู่ในขาลง
นอกจากนี้ เต็นท์รถยนต์มือ 2 ยังเผชิญปัญหาราคารถยนต์ที่ลดลง สะท้อนจากดัชนีราคารถยนต์มือ 2 โดยเฉลี่ยรอบ 3 ปีล่าสุด ที่ลดลงถึง -25% เมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยปี 2562-65 โดยมีสาเหตุมาจาก

1) การเพิ่มขึ้นของรถยึด ทำให้จำนวนรถยนต์มือ 2 ในตลาดมีมากขึ้น โดยในปี 2566-67 มีจำนวนรถถูกยึดเฉลี่ยสูงถึง 24,000-25,000 คัน/เดือน ซึ่งเป็นระดับที่สูงผิดปกติ³ เมื่อเทียบกับภาวะปกติที่มีจำนวนรถถูกยึดราว 12,500-15,000 คัน/เดือน⁴

2) การแข่งขันด้านราคาของรถยนต์ใหม่ป้ายแดงที่รุนแรงขึ้น โดยเฉพาะกลุ่ม BEV ที่ปรับราคาขายลง -11% ถึง -35% จากราคา ณ วันเปิดตัว โดยหากย้อนดูกรณีศึกษาในตลาดจีน พบว่าผลของการดัมพ์ราคารถยนต์ใหม่จะกดดันให้เต็นท์รถต้องปรับราคาขายบางรุ่นลงถึงกว่า 30-40%⁵

ราคารถยนต์มือ 2 ที่ปรับตัวลง กดดันให้ธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 มีอัตรากำไรสุทธิที่บางลงอย่างชัดเจน จากปี 2562 ที่เคยอยู่ในระดับเกือบ 1% กลับปรับตัวลงมาอยู่ในระดับ 0.5-0.6% ในปี 2567-68

แม้ธุรกิจจะกำลังเผชิญความท้าทายรอบด้านแต่ ทำไมผู้ประกอบการบางรายถึงมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่น?
แม้ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ธุรกิจเต็นท์รถมือ 2 จะเผชิญความท้าทายรอบด้าน แต่ยังมีผู้ประกอบการ 11 บริษัท คิดเป็นสัดส่วน 4.2% ที่สามารถรักษาผลการดำเนินงานได้อย่างโดดเด่น (สะท้อนจากการมีรายได้ที่เติบโตต่อเนื่อง และมีกำไรสุทธิเป็นบวก 3 ปีติดต่อกัน) ซึ่งสามารถแยกตามขนาดธุรกิจได้ดังนี้

• ธุรกิจขนาดใหญ่ (รายได้มากกว่า 500 ล้านบาท) มีผู้ประกอบการ Performance ดี 2 บริษัท จาก 8 บริษัท คิดเป็นสัดส่วน 25%
• ธุรกิจขนาดกลาง (รายได้ 100-500 ล้านบาท) มีผู้ประกอบการ Performance ดี 4 บริษัท จาก 69 บริษัท คิดเป็นสัดส่วน 5.8%
• ธุรกิจขนาดเล็ก (รายได้ 10-100 ล้านบาท) มีผู้ประกอบการ Performance ดี 5 บริษัท จาก 186 บริษัท คิดเป็นสัดส่วน 2.7%

แล้วทำไมผู้ประกอบการบางรายถึงยังสามารถ maintain ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นได้อย่างต่อเนื่องล่ะ?
จากการวิเคราะห์งบการเงินของธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 ในช่วงปี 2565-67 Krungthai COMPASS พบว่า Key Characteristic ของผู้ประกอบการที่โดดเด่นคือการมี “ระยะเวลาขายที่เร็ว-ถือครองสต็อกให้สั้น” ให้สามารถกำหนดราคาขายและควบคุมต้นทุนการถือรถยนต์ในสต็อกซึ่งจะนำไปสู่ความสามารถในการทำกำไร (สะท้อนผ่าน ROE) และสุขภาพทางการเงิน (สะท้อนผ่าน ICR) ที่โดดเด่นกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจ

“Speed over Stock” เพราะระยะเวลาขายที่นานขึ้นทุกๆ 30 วันจะทำให้ GPM ลดลงเกือบ 2%
เมื่อพิจารณางบการเงินของธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 Krungthai COMPASS พบว่าผู้ประกอบการที่สามารถขายรถได้เร็ว-ถือครองสต็อกสั้น มักจะมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนซึ่งนำไปสู่อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่สูงกว่าเห็นได้จากกราฟความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของระยะเวลาขายรถยนต์และ GPM ที่ชี้ให้เห็นว่าหากผู้ประกอบการ มีระยะเวลาขายรถยนต์ที่นานขึ้นทุกๆ 30 วัน จะส่งผลให้ธุรกิจมี GPM ลดลงราว 2% แต่ในทางกลับกันหากสามารถปล่อยรถได้เร็วขึ้น ก็มีแนวโน้มที่ GPM จะสูงขึ้นตามไปด้วย

สาเหตุที่ระยะเวลาขายที่นานขึ้นส่งผลให้ผู้ประกอบการมี GPM ลดลง มาจากหลายปัจจัย อาทิ การต้องปรับราคาขายลงตามราคาตลาดเมื่อค่ายรถยนต์มีการออกหรือปรับโฉมรุ่นใหม่ นอกจากนี้ การถือครองรถยนต์เป็นระยะเวลานานยังทำให้เกิดต้นทุนแฝงเพิ่มเติม ทั้งต้นทุนซ่อมบำรุง ต้นทุนทางการเงินสำหรับการซื้อรถซึ่งล้วนทำให้เต็นท์รถมีต้นทุนสูงขึ้น

เต็นท์รถยนต์ที่ Performance ดีมีระยะเวลาขายเร็วกว่าค่าเฉลี่ยราว 30 วันนำไปสู่ผลการดำเนินงานที่ดีกว่ารายอื่นๆ
จากที่ได้กล่าวมาว่าหัวใจสำคัญของการดำเนินธุรกิจเต็นท์รถคือ “ขายให้เร็ว-ถือครองสต็อกให้สั้น” ซึ่งเป็นลักษณะสำคัญที่พบเห็นได้ในงบการเงินของผู้ประกอบการที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่น

Krungthai COMPASS พบว่าธุรกิจเต็นท์รถยนต์ที่มี Performance โดดเด่นต่อเนื่องในรอบ 3 ปี (ปี 2565-67) จะมีระยะเวลาขายเฉลี่ย 95 วัน เร็วกว่าค่าเฉลี่ยธุรกิจอยู่ถึง 26 วัน ความแตกต่างดังกล่าวนำไปสู่ตัวชี้วัดอื่นๆ ทั้งความสามารถในการสร้างผลตอบแทนและสุขภาพทางการเงินของบริษัทที่โดดเด่นกว่าค่าเฉลี่ยธุรกิจ

โดยกลุ่มเต็นท์รถที่ Performance ดีมี ROE เฉลี่ย 8.3% และ ICR เฉลี่ย 3.3 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจที่ 4.8% และ 1.9 เท่าอย่างมีนัย

มองไปข้างหน้า “ธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2” จะมีแนวโน้มอย่างไร?
Krungthai COMPASS คาดว่ามูลค่าธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 ในปี 2569 (ประเมินจากผลรวมรายได้ของผู้ประกอบการ) จะอยู่ที่ราว 32.6 พันล้านบาท ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในปี 2564-66 อยู่ถึง -9%

โดยในปี 2569 ธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 ยังต้องเผชิญความท้าทายต่อเนื่อง ทั้งจาก 1) ดีมานด์ที่ถูกกดดันจากเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นอย่างจำกัด และหนี้ครัวเรือนสูง จะเป็นแรงกดดันสำคัญต่อกำลังซื้อและพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภค และยังต้องเผชิญ 2) แรงกดดันด้านราคารถยนต์มือ 2 ที่ยังคงมีอยู่ แม้ราคารถยนต์มือ 2 จะเริ่มผ่อนคลาย จากจำนวนรถถูกยึดที่ลดลง อย่างไรก็ดี ยังต้องติดตามจำนวนรถยนต์มือ 2 ที่ไหลเข้าสู่ระบบมากขึ้นในบางกลุ่ม โดยเฉพาะรถบรรทุกที่ไหลเข้าสู่ลานประมูลและเต็นท์รถมือ 2 เพิ่มกว่า 25-30% จากการทยอยปลดระวางรถอายุ 5–7 ปี6 ส่งผลให้ราคาขายรถยนต์มือ 2 อาจเผชิญข้อจำกัดในการปรับราคาขายเพิ่ม

จากแนวโน้มข้างต้นจึงนำไปสู่คำถามว่า “ภาคธุรกิจควรปรับตัวอย่างไร เพื่อรับมือกับความท้าทายทั้งด้าน ดีมานด์-ราคา?” โดยเรามองว่า 2 แนวทางที่ภาคธุรกิจใช้ในการรับมือกับความท้าทาย ได้แก่

1. ปรับพอร์ตให้สอดคล้องกับดีมานด์ตลาด ทั้งในมิติของแบรนด์ และ Segment อาทิ Pick-up SUV/PPV ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีสภาพคล่องสูง จากการเป็นที่นิยมในตลาดรถยนต์มือ 2^/7 จะช่วยให้ระบายสต็อกได้อย่างสม่ำเสมอ ลดความเสี่ยงด้านราคาขาย และลดต้นทุนแฝงที่เกี่ยวข้อง ในทางกลับกัน หากเต็นท์รถรายใดมีสัดส่วนการถือครองรถยนต์ในกลุ่มที่มีการแข่งขันด้านราคาสูง หรือรถที่มีค่าเสื่อมราคาลดลงเร็ว เช่น BEV อาจต้องเผชิญความเสี่ยงด้าน Price Gap มากกว่ากลุ่มอื่น

2. ต่อยอดโมเดลธุรกิจ อาทิ พัฒนาไปสู่โมเดลรับฝากขาย (Consignment) เพื่อลดความเสี่ยงจากการแบกรับสต็อกไว้เอง และเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารพอร์ต รวมไปถึงขยายช่องทางขายผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ เพื่อเพิ่มความเร็วในการเข้าถึงลูกค้า ลดระยะเวลาการขาย และขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มที่กว้างขึ้น

Summary
ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ตลาดรถยนต์มือ 2 เผชิญแรงกดดันหลายด้านพร้อมกัน ทั้งจาก 1) ยอดขายที่ลดลง -22% จาก 4.06 แสนคันในปี 2566 มาอยู่ที่ 3.17 แสนคัน ในปี 2568 จากปัญหาด้านกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ได้รับผลกระทบจากหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง และภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และ 2) ราคารถยนต์มือ 2 โดยเฉลี่ยรอบ 3 ปีล่าสุด ที่ลดลงถึง -25% เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต (ปี 2562-65) ซึ่งเข้ามากดดันให้อัตรากำไรสุทธิ (NPM) ของธุรกิจเต็นท์รถยนต์มือ 2 หายไปเกือบครึ่งหนึ่ง จากที่เคยอยู่ในระดับเกือบ 1% ในปี 2562 ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 0.5-0.6% ในปี 2567-68

ท่ามกลางความท้าทาย ยังมีผู้ประกอบการบางรายที่รักษาผลการดำเนินงานได้โดดเด่น โดย Key Characteristic คือ การมี “Speed over Stock” โดยพบว่า ระยะเวลาขายรถยนต์ที่เร็วขึ้น (ลดลง) ทุกๆ 30 วัน จะทำให้ผู้ประกอบการมี GPM เพิ่มขึ้น (ลดลง) ราว 2%

ทั้งนี้ เต็นท์รถยนต์ที่ Performance ดี จะมีระยะเวลาขายเฉลี่ย 95 วัน เร็วกว่าค่าเฉลี่ยธุรกิจอยู่ถึง 26 วัน ความแตกต่างดังกล่าวนำไปสู่ตัวชี้วัดอื่นๆ ทั้งความสามารถในการทำกำไร (สะท้อนผ่าน ROE) และสุขภาพทางการเงิน (สะท้อนผ่าน ICR) ที่โดดเด่นกว่า โดยกลุ่มเต็นท์รถที่ Performance ดี มี ROE เฉลี่ย 8.3% และ ICR เฉลี่ย 3.3 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจที่ 4.8% และ 1.9 เท่า อย่างมีนัย

ในปี 2569 Krungthai COMPASS ประเมินว่ารายได้รวมของตลาดเต็นท์รถยนต์มือ 2 จะอยู่ในระดับ 32.6 พันล้านบาท ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต (ปี 2564-66) ราว -9% จากแรงกดดันด้านดีมานด์ และระดับราคารถยนต์มือ 2 ที่ยังมีอยู่

ตัวอย่างแนวทางที่ภาคธุรกิจใช้ในการรับมือกับความท้าทาย คือ “ปรับพอร์ตให้สอดคล้องกับดีมานด์ในตลาด” เพื่อช่วยให้ระบายสต็อกได้อย่างต่อเนื่อง ลดความเสี่ยงด้านราคาขาย และลดต้นทุนแฝงที่เกี่ยวข้อง เช่น ต้นทุนซ่อมบำรุง ต้นทุนทางการเงินสำหรับการซื้อรถ และ “เพิ่มและต่อยอดโมเดลธุรกิจ” ทั้งการพัฒนาไปสู่โมเดลรับฝากขาย รวมถึงขยายช่องทางขายผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงจากการแบกรับสต็อกไว้เอง เพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารพอร์ต และขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มที่กว้างขึ้น

¹ อ้างอิง เจาะอินไซต์ ตลาดรถมือสอง

²อ้างอิง เปิดเบื้องลึก! วงการรถยนต์ วิเคราะห์ตลาดรถมือสองฟื้น แต่ยังจมวิกฤติ?

³อ้างอิง เปิดเบื้องลึก! วงการรถยนต์ วิเคราะห์ตลาดรถมือสองฟื้น แต่ยังจมวิกฤติ?

⁴อ้างอิง หนี้เสียรถยนต์พุ่ง ถูกยึด 3 แสนคันต่อปี

⁵อ้างอิง Exposing China’s ‘zero-kilometre used cars

⁶อ้างอิง ผ่าตลาดรถบรรทุกมือสองปี 2569

⁷อ้างอิง แนวโน้มตลาดรถมือสองปี 2026 รุ่นน่าจับตา และทิศทางตลาดไทย

วีระยา ทองเสือ
ศูนย์วิจัย Krungthai COMPASS