บล.ทรีนีตี้ : PTT แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 41 บาท

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -14 ส.ค. 69 15:24 น. กำไร 2Q69 ทะลุ 5.2 หมื่นล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด• ปรับคำแนะนำเป็น Trading Buy และปรับราคาเป้าหมายไปปี 2570 ที่ 41 บาท อิง SOTP หรือเทียบเท่า PBV ที่ 0.9 เท่า จากแนวโน้ม Core earnings ที่ยังแข็งแกร่งโดยเฉพาะธุรกิจ GSP ที่กลายเป็น Earnings driver สำคัญหลัง Margin ฟื้นตัวเด่นจาก Ethane และ Propane• PTT รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 52,525 ล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด และเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ทั้ง YoY และ QoQ จาก 21,533 ล้านบาทใน 2Q68 และ 25,738 ล้านบาทใน 1Q69 ขณะที่ EBITDA หลังปรับผลกระทบจาก Hedging อยู่ที่ 156,302 ล้านบาท +94% YoY, +35% QoQ จากการฟื้นตัวของ Core Operation ในหลายธุรกิจโดยเฉพาะ Upstream, Gas และ Petrochemical & Refining• ธุรกิจที่ PTT ดำเนินการเองฟื้นตัวเด่น โดย Gas business EBITDA เพิ่มราว 50% QoQ เป็น 2.47 หมื่นล้านบาท Trading EBITDA พลิกจากขาดทุน 151 ล้านบาทใน 1Q69 เป็นกำไร 5.98 พันล้านบาทใน 2Q69 จาก Margin การซื้อขาย Crude ที่ปรับตัวดีขึ้น Result review :. PTT รายงาน กำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 52,525 ล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ทั้ง YoY และ QoQ จาก 21,533 ล้านบาทใน 2Q68 และ 25,738 ล้านบาทใน 1Q69 EBITDA หลังปรับผลกระทบจาก Hedging อยู่ที่ 156,302 ล้านบาท +94% YoY, +35% QoQ ฟื้นตัวของ Core Operation ในหลายธุรกิจ โดยเฉพาะ Upstream, Gas และ Petrochemical & Refining. สำหรับธุรกิจที่ PTT ดำเนินการเอง Gas business EBITDA เพิ่มราว 50% QoQ เป็นประมาณ 2.47 หมื่นล้านบาท โดย GSP EBITDA เพิ่มมากกว่า 100% จากราว 4.3 พันล้านบาท เป็นเกือบ 1.2 หมื่นล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยเพิ่มประมาณ 23% ตามราคาปิโตรเคมีและเงินบาทอ่อนค่า ขณะที่ต้นทุนค่อนข้างทรงตัว ปริมาณขายลดลงเล็กน้อย. Trading EBITDA พลิกจากขาดทุน 151 ล้านบาทใน 1Q69 เป็นกำไร 5.98 พันล้านบาทใน 2Q69 จาก Margin การซื้อขาย Crude/Condensate ในประเทศและ Crude/LNG ระหว่างประเทศที่ดีขึ้น Outlook :. เรามอง Core operation ของ PTT ยังมีฐานค่อนข้างแข็งแรง แต่กำไรมีโอกาส Normalize QoQ จากฐานสูงใน 2Q69 ขณะที่ GSP ยังเป็นแรงหนุนสำคัญหากราคา Ethane/Propane และ Petrochemical reference price ยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม S&T มีความเสี่ยงจากต้นทุน Pool Gas ที่สูงขึ้นเร็วกว่าราคาขาย ทั้งนี้เรามีการปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้นมาเป็น 1.3 หมื่นล้านบาท และ 1.1 หมื่นล้านบาทตามลำดับจากที่เรามีการปรับประมาณการบริษัทในกลุ่มไปก่อนหน้านี้ ปรับราคาเป้าหมายไปปี 2570 ที่ 41 บาท. ให้คำแนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 41 บาท อิง SOTP หรือ เทียบเท่า PBV ที่ 0.9 เท่า แนวโน้ม Core earnings ใน 3Q69 ที่ยังแข็งแกร่ง โดยมี GSP เป็น Earnings driver สำคัญหลัง Margin ฟื้นตัวเด่นจาก Ethane และ Propane. ความเสี่ยง : ความเสี่ยงจาก Supply ที่ล้นตลาด ในขณะที่ Demand ลดลงจากเศรษฐกิจ นักวิเคราะห์ : เอกรินทร์ วงษ์ศิริเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 055680ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : PTT แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 41 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

GCAP เดินหน้าฟื้นคุณภาพพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อ NPL ลดเหลือ 3.68%

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 14 ส.ค. 2569

ยอดนิยม

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

ที่เกี่ยวข้อง

ปิดตลาดฯวันนี้ PTTEP-CPALL-TTB กดดัชนีฯ ยืนในแดนลบ

ส่องกล้อง PTT : ผลงาน Q2/69 โตแรง จับตาผลงานครึ่งปีหลัง โบรกฯ แห่อัปเป้ากำไรปี 69 รับก๊าซฯ ฟื้น-Trading พลิกบวก