Deep Robotics ผู้ผลิตหุ่นยนต์สุนัขจากเมืองหางโจว ได้ยื่นไฟลิ่งเพื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ และตั้งเป้าระดมทุนราว 2.5 พันล้านหยวน หรือประมาณ 367.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยบริษัทระบุว่าปี 2025 พลิกกลับมามีกำไรอีกครั้ง หลังรายได้เติบโตมากกว่าสามเท่าจากปีก่อนหน้า สะท้อนความร้อนแรงของธีมหุ่นยนต์และปัญญาประดิษฐ์ในตลาดทุนจีน

การยื่น IPO ของ Deep Robotics เกิดขึ้นในช่วงที่หุ้นเทคโนโลยีจีนพยายามเปลี่ยนกระแสความคาดหวังต่ออนาคตให้กลายเป็นเงินทุนจริง ขณะเดียวกันภาครัฐจีนยังเดินหน้าผลักดัน embodied AI และระบบอัตโนมัติในภาคอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทในกลุ่มนี้ได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากขึ้น อย่างไรก็ดี การเติบโตที่รวดเร็วไม่ได้หมายความว่าความสามารถในการทำกำไรจะยั่งยืนในทันที เพราะการใช้งานเชิงพาณิชย์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

โครงสร้างรายได้ยังพึ่งหุ่นยนต์สุนัขเป็นหลัก

จากข้อมูลที่บริษัทเปิดเผย รายได้ส่วนใหญ่ยังมาจาก หุ่นยนต์สี่ขา เป็นหลัก ขณะที่ธุรกิจหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ยังมีขนาดเล็กมาก โดยในช่วงปี 2024-2025 บริษัทขายหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ได้เพียง 4 หน่วย เท่านั้น สะท้อนว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่นี้ยังไม่เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในระยะสั้น

นอกจากนี้ Deep Robotics ยังมี สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 124 ล้านหยวน ซึ่งเป็นอีกประเด็นที่นักลงทุนต้องติดตาม เนื่องจากระดับสต็อกที่สูงขึ้นอาจสะท้อนทั้งการเตรียมรองรับคำสั่งซื้อในอนาคต หรือความเสี่ยงด้านการระบายสินค้าในตลาดที่ยังต้องพิสูจน์อุปสงค์อย่างต่อเนื่อง

กำไรกลับมาเป็นบวก แต่คุณภาพกำไรยังต้องจับตา

บริษัทระบุว่าในปี 2025 มี กำไรสุทธิ 28.7 ล้านหยวน และได้รับ เงินอุดหนุนจากภาครัฐ 11.9 ล้านหยวน หรือมากกว่าหนึ่งในสามของกำไรทั้งหมด ทำให้ตลาดอาจต้องประเมินคุณภาพกำไรอย่างระมัดระวัง ว่าผลกำไรที่รายงานเกิดจากการดำเนินงานจริงมากน้อยเพียงใด และสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่เมื่อแรงสนับสนุนจากภาครัฐลดลง

สำหรับมุมมองการลงทุน ข่าว IPO ของ Deep Robotics อาจช่วยหนุนความเชื่อมั่นต่อธีม หุ่นยนต์และ AI เชิงอุตสาหกรรมของจีน ในภาพรวม เพราะสะท้อนว่าบริษัทเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงเริ่มเข้าถึงตลาดทุนได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังควรติดตามความสามารถในการขยายฐานลูกค้า การเพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจหลัก และการสร้างกำไรอย่างยั่งยืนในระยะยาว

ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนควรรู้

• ระดมทุนเป้าหมาย: 2.5 พันล้านหยวน
• ตลาดที่ยื่นจดทะเบียน: เซี่ยงไฮ้
• รายได้ปี 2025: เติบโตมากกว่าสามเท่า
• กำไรสุทธิปี 2025: 28.7 ล้านหยวน
• เงินอุดหนุนรัฐ: 11.9 ล้านหยวน
• ยอดขายฮิวแมนนอยด์: 4 หน่วยในช่วงปี 2024-2025

โดยสรุป การยื่น IPO ของ Deep Robotics เป็นสัญญาณบวกต่อกระแสลงทุนในเทคโนโลยีหุ่นยนต์ของจีน แต่ความท้าทายสำคัญยังอยู่ที่การพิสูจน์ว่าการเติบโตของรายได้จะเปลี่ยนเป็นความสามารถทำกำไรที่มั่นคงได้จริงในระยะยาว