เงินทุนสตาร์ทอัพญี่ปุ่น Seed ร่วง 42% นักลงทุนหันเน้นดีลเติบโต

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -5 มิ.ย. 69 22:20 น. เงินทุนสตาร์ทอัพญี่ปุ่นระยะ Seed ร่วง 42% นักลงทุนหันเน้นดีลเติบโตชัด หลัง TSE เข้มเกณฑ์ลิสต์ญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดทุนเสี่ยง เมื่อเงินระดมทุนของสตาร์ทอัพระยะ seed stage ในปี 2025 ลดลงถึง 42% เหลือเพียง 19.9 พันล้านเยน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี สะท้อนว่านักลงทุนเริ่มหันไปให้ความสำคัญกับธุรกิจที่มีเส้นทางเติบโตชัดเจนมากขึ้น ขณะเดียวกันเงินทุนสตาร์ทอัพทั้งประเทศลดลง 14% และเงินทุนของบริษัทระยะ early stage ลดลง 29% เหลือ 93.2 พันล้านเยน แต่กลุ่ม growth stage ลดลงเพียง 8% อยู่ที่ 384.4 พันล้านเยน แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินกำลังไหลไปสู่ดีลที่มีความเสี่ยงต่ำลงในฝั่งหุ้นเอกชนของญี่ปุ่นTSE เข้มเกณฑ์ Growth market กดดันโมเดล VC แบบเดิมหนึ่งในปัจจัยหลักที่เปลี่ยนพฤติกรรมของนักลงทุนคือแผนของ ตลาดหลักทรัพย์โตเกียว (Tokyo Stock Exchange: TSE) ที่เตรียมปรับเกณฑ์การคงสถานะใน Growth market โดยจะเพิ่มมูลค่าตลาดขั้นต่ำจาก 4 พันล้านเยน เป็น 10 พันล้านเยน ภายในปี 2030 มาตรการดังกล่าวทำให้ตลาดคาดว่าจำนวนบริษัทจดทะเบียนขนาดเล็กอาจลดลง และการทำ IPO จะยากขึ้นกว่าเดิม ซึ่งกระทบโดยตรงต่อโมเดลธุรกิจของ VC ที่มักลงทุนตั้งแต่ระยะเริ่มต้นเพื่อหวังขายทำกำไรเมื่อบริษัทเข้าตลาดเมื่อช่องทางออกจากการลงทุนไม่ชัดเจนเหมือนในอดีต นักลงทุนจึงต้องประเมินความคุ้มค่าของการลงเงินตั้งแต่ต้นทางใหม่ทั้งหมด โดยเฉพาะในกลุ่มสตาร์ทอัพที่ยังไม่มีรายได้มั่นคงหรือยังพิสูจน์โมเดลธุรกิจไม่ได้อย่างชัดเจนดอกเบี้ยสูงและความเสี่ยงบัญชีฉุดความเชื่อมั่นอีกแรงกดดันสำคัญคือ ภาวะดอกเบี้ย ที่ยังเป็นอุปสรรคต่อสตาร์ทอัพระยะต้น เพราะบริษัทเหล่านี้มักยังขาดทุนในช่วงแรกจากการลงทุนล่วงหน้า เมื่อต้นทุนเงินสูงขึ้น มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตจะถูกกดลงตามหลัก discounted future cash flows ส่งผลให้ธุรกิจที่พึ่งพาการเติบโตระยะยาวถูกประเมินมูลค่าต่ำลงมากกว่ากลุ่มที่สร้างกระแสเงินสดได้ในปัจจุบันนอกจากนี้ การพบปัญหาทุจริตทางบัญชีในบริษัท Alt ผู้พัฒนา AI ในญี่ปุ่น ยิ่งทำให้กระบวนการคัดกรองก่อนเข้าตลาดเข้มงวดขึ้น และทำให้นักลงทุน VC ระมัดระวังมากขึ้นในการเลือกลงทุน ความเข้มงวดดังกล่าวสะท้อนว่าตลาดให้ความสำคัญกับคุณภาพของธุรกิจและธรรมาภิบาลมากกว่าการเติบโตเพียงอย่างเดียวเงินทุนที่ยังไม่ถูกจัดสรรลดลง สะท้อนกำลังซื้อ VC อ่อนลงอีกสัญญาณที่น่าสนใจคือเงินที่ VC ระดมมาแต่ยังไม่ได้จัดสรรไปยังบริษัทใดโดยเฉพาะ ลดลง 12% เมื่อเทียบรายปี เหลือราว 1.3 ล้านล้านเยน ณ สิ้นปี 2025 แสดงให้เห็นว่ากำลังซื้อของผู้เล่นทุนเสี่ยงเริ่มลดลงเช่นกัน ท่ามกลางภาวะ IPO ที่ซบเซา ซึ่งทำให้การสร้างผลตอบแทนและการตั้งกองทุนรอบใหม่ยากขึ้นกว่าเดิมในภาพรวม ข่าวนี้สะท้อนการหมุนของเงินลงทุนในญี่ปุ่นจากความเสี่ยงสูงไปสู่ความเสี่ยงต่ำลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะในฝั่ง private equity และ startup funding ที่นักลงทุนเริ่มเลือกดีลซึ่งมองเห็นเส้นทางสู่การเติบโตและการออกจากการลงทุนได้ชัดเจนกว่าเดิม ทั้งนี้ กลุ่ม growth stage ยังคิดเป็นราว 60% ของเงินทุนรวมในปี 2025 ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดในรอบ 10 ปี และตอกย้ำว่าตลาดทุนญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนโฟกัสไปยังธุรกิจที่พิสูจน์ตัวเองได้แล้วSeed stage เงินระดมทุนลดลง 42%Early stage ลดลง 29%Growth stage ลดลงเพียง 8%TSE เตรียมยกระดับเกณฑ์ Growth market ในปี 2030

เงินทุนสตาร์ทอัพญี่ปุ่น Seed ร่วง 42% นักลงทุนหันเน้นดีลเติบโต

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

บิตคอยน์ดิ่งหลุด 6.1 หมื่นดอลล์! ‘เซย์เลอร์’ ชี้ทางรอดต้องผสานโลกเงินยุคเก่า เมินดราม่าแอบเทขาย

ศาลสหรัฐฯ สั่งระงับคำสั่งเรียกเจ้าหน้าที่ให้ให้การคดีคืนภาษีศุลกากร

สหรัฐคว่ำบาตรคิวบา กดดันเครือข่ายอำนาจรัฐบาล

จีนเปิดตัวจรวดนำกลับมาใช้ใหม่ เร่งขยายเครือข่ายดาวเทียมวงโคจรต่ำ

นิกเกิลเสี่ยงขาดแคลนครั้งแรกในรอบ 5 ปี หลังอินโดฯ คุมส่งออก

ยอดนิยม

ตลท. แจ้ง 5 บจ. ไม่สามารถแก้ปัญหา Free Float ต่ำ เข้าข่ายถูกเพิกถอน - ขึ้นเครื่องหมาย NC และ SP

สรุป Earnings Call : GULF คาดผลงาน Q2/69 สดใส รับความต้องการใช้ไฟพุ่ง - อัดงบลงทุน 5 ปีกว่า 1.4 แสนลบ.

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 4 มิถุนายน 2569

SCB CIO คาดปี 73 เงินลงทุน AI ทั่วโลกแตะ 8 แสนล้านดอลล์ จับตา 4 ตลาดหุ้นโลกรับอานิสงส์

6 หุ้น “อิเล็กทรอนิกส์” ดาหน้าบวก 105-199% มาร์เก็ตแคปพุ่งทะลุ 2.38 ล้านลบ. แต่ราคาเริ่มเกินพื้นฐาน

efinAI