บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : PTTEP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 180.00 บาท

กำไรสุทธิ 2Q26 แกร่งกว่าคาด; คาด blended ASP ยืนสูงใน 3Q26EPTTEP รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 2.72 หมื่นล้านบาท (+101% YoY, +130% QoQ) ดีกว่าประมาณการของเราและ consensus 7%/4% ตามลำดับ โดยกำไรดีกว่าเราคาดหลักๆจากราคาขายเฉลี่ย (blended ASP) ที่สูงกว่าคาด หากไม่รวมรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงาน กำไรปกติจะอยู่ที่ 2.43 หมื่นล้านบาท (+85% YoY, +22% QoQ) โดยมีรายละเอียดที่สำคัญ ดังนี้ 1) ปริมาณยอดขายรวมสูงขึ้น YoY, QoQ โดยมีแรงหนุนหลักๆจากการรับรู้แปลง A-18 ในพื้นที่ MTJDA, ปริมาณขายที่สูงขึ้นของโครงการในอ่าวไทย, และรอบการโหลดน้ำมันของโครงการในแอฟริกาและตะวันออกกลาง 2) Blended ASP สูงขึ้นโดดเด่น YoY, QoQ ตามแนวโน้มราคาขายเฉลี่ยน้ำมันดิบ (liquid ASP) ที่แข็งแกร่งจากผลกระทบของอุปทานที่ลดลงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ขณะที่ต้นทุนต่อหน่วย (unit cost) ลดลง YoY 3) ภาพรวม 3Q26E เราเชื่อว่า blended ASP จะยังทรงตัวในระดับสูงจากการที่สงครามระหว่างอิสราเอล/สหรัฐอเมริกา (US)-อิหร่านกลับมาตึงเครียดใหม่ ซึ่งเราเชื่อว่าจะช่วยชดเชยปริมาณขายเฉลี่ยที่น่าจะอ่อนตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาล คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E/2027E ที่6.94/6.87 หมื่นล้านบาท เทียบกับ 6.03 หมื่นล้านบาท ในปี 2025 โดยมีสมมติฐานที่สำคัญ คือ 1) ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยสูงขึ้น 2) ราคาขายเฉลี่ยก๊าซธรรมชาติ (gas ASP) ดีขึ้น และ 3) ปริมาณขายเฉลี่ยสูงขึ้น ทั้งนี้กำไรสุทธิ1H26 คิดเป็น 56.3% ของปริมาณกำไรทั้งปีของเรา คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี 2026E ที่ 180.00 บาท อิงวิธีDCF (WACC 6.7%, TG 0%) และราคาน้ำมันดิบระยะยาวเดิมที่ USD65.0/bbl ทั้งนี้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการ 1H26 ที่ 4.5 บาทต่อหุ้น สะท้อนอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 3.0% โดยจะขึ้น XD วันที่ 14 ส.ค.2026 Analyst: Panuwat Nivedmarintre, (Reg. no. 052365)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : PTTEP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 180.00 บาท

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

PHAT ปลื้ม! โรดโชว์ กระแสตอบรับล้นหลาม

(แก้ไข)`ศุภชัย` ชูโมเดลร่วมทุนรัฐ-เอกชน 1 แสนล้าน หวังผลักดัน Innovation Center ปั้นไทยสู่ Silicon Valley แห่งใหม่

ttb reserve เดินหน้ากลยุทธ์ Wealth Empowerment ผ่าน WE Program สร้างผู้นำธุรกิจรุ่นใหม่ สานต่อความสำเร็จครอบครัวจากรุ่นสู่รุ่น

ยอดนิยม

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (03/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (03/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 3 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 276 จุด หุ้น Amazon พุ่งหนุนตลาด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 3 สิงหาคม 2569

ที่เกี่ยวข้อง

สรุป Earnings Call : PTTEP คาด Q3/69 วอลุ่มขายลดลง รับปิดซ่อมบำรุงตามแผน - ชู 2 กลยุทธ์หลัก ดันผลงานโตต่อเนื่อง

ส่องกล้อง PTTEP : Q2/69 กำไรทะลัก 2.7 หมื่นลบ.-ปันผลฉ่ำ อัพไซด์ยังเหลือแค่ไหน?

บล.ทิสโก้ : PTTEP แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 171.00 บาท

บล.บัวหลวง : PTTEP แนะนำถือรับปันผลที่สูง ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 168 บาท