| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 11 พ.ค. 69 | ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | | บล.ดาโอ | ซื้อ | 19.00 | | บล.ฟิลลิป | ซื้อ | 18.60 | | บล.ทรีนีตี้ | ซื้อ | 17.00 | | บล.พาย | ถือ | 17.00 | | บล.เอเซีย พลัส | Trading | 16.20 | | บล.เคจีไอ | ถือ | 16.00 | | บล.ยูโอบี เคย์เฮียน | ถือ | 14.80 | | บล.บัวหลวง | ถือ | - |
สรุปปัจจัยบวก+ ผลประกอบการ 1Q69 (1Q26) แข็งแกร่งกว่าคาด: รายงานกำไรสุทธิ 2.8 พันล้านบาท (+6% YoY, +9% QoQ) สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 5-14% (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน)
+ การควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ: สัดส่วน SG&A/Sales ลดลงเหลือประมาณ 12.9% จากการควบคุมค่าใช้จ่ายพนักงานและกลยุทธ์ยืดอายุการตัดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์/อุปกรณ์ IT (บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.พาย)
+ รายได้รวมทำ New High: ยอดขายแตะระดับ 1.3 - 1.4 แสนล้านบาท (+5% YoY) จากการขยายสาขาใหม่และการเติบโตของช่องทาง Omni Channel ที่มีสัดส่วนยอดขายเพิ่มเป็น 22-25% (บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ)
+ แรงหนุนจากการควบรวมกิจการ: เริ่มรับรู้รายได้จาก Lucky Frozen และ Renewed Hope Group ในมาเลเซีย ช่วยเสริมฐานธุรกิจ Foodservice (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.ฟิลลิป, บล.พาย)
+ ภาระทางการเงินลดลง: ต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายปรับตัวลดลงตามการบริหารจัดการเงินทุน (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.พาย)
+ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ: คาดได้รับอานิสงส์จากโครงการ "ไทยช่วยไทย", "คนละครึ่งพลัส" ซึ่งจะช่วยหนุน SSSG และกำลังซื้อในช่วงกลางปี 2026 (บล.ดาโอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.พาย)
สรุปปัจจัยลบ- อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ถูกกดดัน: มาร์จิ้นโดยรวมลดลงเหลือ 15.8% (จากเดิม 16.3% ในปีก่อน) เนื่องจาก Product Mix ที่เน้นสินค้าโภคภัณฑ์/อาหารแห้งซึ่งมีกำไรต่ำ และการระบายสินค้าคงคลัง (Clearance Sales) (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ, บล.พาย)
- แนวโน้ม 2Q69 - 3Q69 อ่อนตัวตามฤดูกาล: คาดกำไรชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วง Low Season ของการท่องเที่ยว และไม่มีเทศกาลใหญ่เหมือนไตรมาสแรก (บล.บัวหลวง, บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ)
- ต้นทุนพลังงานและค่าใช้จ่ายโครงการใหม่: แรงกดดันจากค่าไฟฟ้าและน้ำมัน รวมถึงค่าใช้จ่ายเริ่มดำเนินการโครงการ "Happitat" ซึ่งคาดว่าจะขาดทุนราว 600 ล้านบาทในปี 2026 (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.เคจีไอ)
- ปัญหาด้าน IT และสินค้าสูญหาย: ได้รับผลกระทบต่อเนื่องจากการปิดระบบสั่งซื้อออนไลน์ใน 4Q68 ทำให้เกิด Inventory Shrinkage หรือสินค้าสูญหาย (บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.พาย)
- กำลังซื้อผู้บริโภคยังเปราะบาง: ภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยและต้นทุนค่าครองชีพที่สูงขึ้น กดดันยอดขายสินค้ากลุ่ม Non-food (บล.เคจีไอ, บล.พาย)
- ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจกระทบต้นทุนขนส่ง และความผันผวนของราคาสินค้าเกษตร (บล.ทรีนีตี้, บล.เคจีไอ)
| 
