รัฐบาลจีนประกาศยกเลิกสิทธิประโยชน์ทางภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) สำหรับผู้ค้าทองคำรายย่อย ซึ่งอาจเป็นปัจจัยลบต่อความต้องการบริโภคภายในประเทศ ซึ่งจีนถือเป็นหนึ่งในตลาดทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก

ตามกฎหมายฉบับใหม่ของกระทรวงการคลังจีน ที่มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 พ.ย. 2025 ที่ผ่านมา ผู้ค้าปลีกบางรายจะไม่สามารถหักภาษีมูลค่าเพิ่มออกจากยอดขายทองคำที่ซื้อจากตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ (Shanghai Gold Exchange) ได้อีกต่อไป ไม่ว่าทองคำดังกล่าวจะถูกขายต่อโดยตรงหรือหลังผ่านกระบวนการแปรรูปก็ตาม ซึ่งมาตรการครั้งนี้ จะครอบคลุมทั้งผลิตภัณฑ์เพื่อการลงทุน เช่น ทองคำแท่งและทองคำแท้ความบริสุทธิ์สูง รวมถึงเหรียญทองที่ได้รับการรับรองจากธนาคารกลางจีน (PBOC) ตลอดจนทองคำเพื่อการใช้งานทั่วไป เช่น เครื่องประดับและวัตถุดิบอุตสาหกรรม

การยกเลิกสิทธิประโยชน์ดังกล่าว มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มรายได้ภาครัฐ ในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัวและตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังซบเซา ทำให้รายได้จากภาษีลดลง แต่ในอีกด้านหนึ่ง มาตรการนี้จะทำให้ต้นทุนการซื้อทองคำของผู้บริโภคชาวจีนสูงขึ้น โดยก่อนหน้านี้ ความต้องการทองคำทั่วโลกได้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากแรงซื้อของนักลงทุนรายย่อย ส่งผลให้ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์จนเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) และมีการปรับฐานอย่างรุนแรงภายหลัง ซึ่งเป็นการร่วงลงหนักที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ

แรงเทขายที่เกิดขึ้น มาพร้อมกับการลดการถือครองทองคำในกองทุน ETF หลังจากมีกระแสเข้าซื้อต่อเนื่องตั้งแต่ปลายเดือนพ.ค. รวมถึงสิ้นสุดฤดูกาลซื้อทองในช่วงเทศกาลของอินเดีย ขณะเดียวกัน ข้อตกลงยุติสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ยังทำให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยปรับตัวลดลงด้วย

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงทรงตัวใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสำคัญที่เพิ่งทำลายสถิติเป็นประวัติการณ์เมื่อต้นเดือนต.ค. และปัจจัยพื้นฐานหลายประการที่หนุนราคายังไม่หายไป อาทิ การเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก ที่ยังคงส่งเสริมความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมจำนวนมาก ยังคงคาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจแตะระดับใกล้ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในปีหน้า

ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำ ปรับตัวร่วงลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หลังรัฐบาลจีนประกาศยุติมาตรการดังกดล่าวที่เคยให้สิทธิประโยชน์ผู้ค้าปลีกทองคำบางราย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อทองคำในตลาดโลหะมีค่ารายใหญ่ของโลก

ล่าสุด ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้น แตะระดับ 4,013.22 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในเวลา 11.10 น. ตามเวลาประเทศไทย

ที่มา Bloomberg