บล.โกลเบล็ก : CENTEL แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมที่ 42.30 บาท

“งวด 1Q69 มีกำไรจากการดำเนินงาน 1,077 ลบ. +27%YoY, +37%QoQ” • งวด 1Q69 มีกำไรปกติ 1,077 ลบ. +27%YoY, +37%QoQ• คงคาดการณ์กำไรปี 69 จำนวน 2,035 ลบ. +2%YoY• คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเหมาะสมปี 69 ที่ 42.30 บาท Investment Highlight . กำไรปกติงวด 1Q69 เท่ากับ 1,077 ลบ. +27%YoY, +37%QoQ โดยมีรายได้จากการดำเนินงาน 6,716 ลบ.+5%YoY, +6%QoQ บริษัทมีรายได้ดำเนินงานงวด 1Q69 เท่ากับ 6,716 ลบ. +5%YoY +6%QoQ แบ่งเป็นรายได้จากธุรกิจโรงแรม 3,523 ลบ. +8%YoY, +13%QoQ ผลการดำเนินงานของโรงแรมเฉลี่ยทั้งหมดมี Occ. Rate 78% +1%YoY, +1%QoQ ADR 6,849 บาท +4%YoY, +9%QoQ และ RevPar 5,359 บาท +6%YoY, +11%QoQ สาเหตุหลักมาจากการเติบโตของรายได้โรงแรมเซ็นทารามิราจลากูนมัลดีฟส์ที่อยู่ในช่วง ramp-up และการรับรู้รายได้จากโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ลากูนมัลดีฟส์ สำหรับธุรกิจอาหารมีรายได้ 3,193 ลบ. +1%YoY ทรงตัว QoQ มี SSSG เฉลี่ย(ไม่รวม JV) +1%YoY TSSG เฉลี่ย(ไม่รวม JV) +1%YoY โดยแบรนด์ที่มีการเติบโตของรายได้ค่อนข้างดี ได้แก่ แบรนด์คัตสึยะ และคีอานิ มี EBITDA Margin ที่ระดับ 34% เพิ่มขึ้นจากระดับ 32% ในงวด 1Q68 และระดับ 31% ในงวด 4Q68 จากการบริหารจัดการต้นทุนของธุรกิจร้านอาหารที่มีประสิทธิภาพ และผลการดำเนินงานของโรงแรมในมัลดีฟส์ที่ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 2,143 ลบ.+186%YoY, +120%QoQ หากตัดรายการที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว เช่น ส่วนแบ่งกำไรตามวิธีส่วนได้เสียจากการจำหน่ายสินทรัพย์ของการร่วมค้า 1,707 ลบ.การด้อยค่าเงินลงทุนในการร่วมค้า -620 ลบ. ส่งผลให้มีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 1,077 ลบ. +27%YoY, +37%QoQ กำไรจากการดำเนินงานงวด 1Q69 คิดเป็น 53% ของประมาณการทั้งปี คงคาดการณ์กำไรปี 69 ราว 2,035 ลบ. +2%YoY จากการเติบโตของทั้งธุรกิจโรงแรม และร้านอาหาร . คงคาดการณ์รายได้จากการดำเนินงานปี 69 จำนวน 25,340 ลบ. +6%YoY คาดเติบโตทั้งจากธุรกิจโรงแรม และธุรกิจร้านอาหาร โดยธุรกิจโรงแรมเพิ่มการรับรู้ผลการดำเนินงาน (Ramp-up) โรงแรมในมัลดีฟส์ และการเปิดโรงแรมแห่งใหม่ที่ญี่ปุ่น Centara Life Osaka เมื่อเดือนมีนาคม 69 สำหรับสงครามในตะวันออกกลางที่กระทบการเดินทางท่องเที่ยว คาดเหตุการณ์ใกล้บรรลุข้อตกลง และสำหรับธุรกิจอาหารเน้นขยายแบรนด์ที่มีอัตรากำไรสูง รวมถึงการเข้าลงทุน JV ในแบรนด์ใหม่ต่อเนื่อง คงสมมติฐาน EBITDA Margin เป็น 26.5% จากการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้เราคงคาดการณ์กำไรสุทธิจำนวน 2,035 ลบ. +2%YoY หากเทียบกับกำไรจากการดำเนินงานปกติ +8%YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเหมาะสมปี 69 ที่ 42.30 บาท . เราประเมินราคาเหมาะสม CENTEL ปี 69 ด้วยวิธี DCF อิง WACC ที่ 7.4%และ Terminal Growth ที่ 1% คำนวณเป็นราคาเหมาะสมเท่ากับ 42.30 บาท โดยราคาหุ้นมีอัพไซต์จากราคาปัจจุบันราว 26% ขณะที่คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ในอนาคตราว 2% ต่อปี เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ปัจจัยเสี่ยงi) สภาวะการแข่งขันทางธุรกิจที่รุนแรงขึ้นii) พฤติกรรมผู้บริโภคที่มีแนวโน้มเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วiii) ความเสี่ยงจากโรคระบาดiv) ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนv) ความเสี่ยงของการไม่ต่ออายุสัญญา และการเปลี่ยนแปลงข้อตกลงและเงื่อนไขที่สำคัญของสัญญาvi) ความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ Analyst : Panachai Kritthanachai02-672-5997panachai@globlex.co.th

บล.โกลเบล็ก : CENTEL แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมที่ 42.30 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

เฟดคงดอกเบี้ยตามคาด รับปธ.คนใหม่-ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งปีนี้ “วอร์ช” ยันไม่ส่ง Dot Plot จริง

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 32.543 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 17 มิ.ย. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 17 มิ.ย. 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 17 มิ.ย. 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 17 มิ.ย. 2569

ยอดนิยม

ยอดนิยม

efinAI