รายงานพื้นฐานวันนี้ :

MOSHI - โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น (Event Head-up)
.
โตสวนกระแส
.   MOSHI ยังคงเป็นหนึ่งในผู้เล่นค้าปลีก lifestyle ที่เติบโตโดดเด่น จากการขยายสาขาต่อเนื่อง ควบคู่กับการบริหารสินค้าให้สอดคล้องกับเทรนด์ผู้บริโภค โดยในช่วงปี 2023-25 บริษัทมี CAGR ของรายได้ 25% และกำไรสุทธิ 39% สำหรับปี 2026 ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้เติบโต 15-20% พร้อมแผนเปิดสาขาใหม่ 35 แห่ง และเพิ่มสัดส่วนสินค้านำเข้าเพื่อหนุน GM
.   แนวโน้มการเติบโตยังอยู่ในทิศทางที่ดี แม้ภาวะการบริโภคชะลอตัว โดย 1Q26 SSSG อยู่ที่ 2-3% ปรับดีขึ้นจาก 1.6% ใน 4Q25 (ม.ค. +7-8% ก่อนชะลอใน ก.พ.-มี.ค.) อย่างไรก็ตาม การเปิดสาขาใหม่ 6 แห่งยังช่วยหนุนยอดขายรวม ขณะที่แรงกดดันด้านต้นทุนยังจำกัด โดย logistics คิดเป็น ~1.5% ของ COGS และ inventory เพียงพอถึงกลางปี 2026 ทำให้ยังไม่เห็นแรงกดดันต่อ margin ในระยะสั้น
.  ในระยะถัดไป การเติบโตจะยังขับเคลื่อนโดยการขยายสาขาและการปรับ product mix ไปสู่สินค้าที่มี margin สูงขึ้น รวมถึงการออกสินค้าใหม่ราว 1,000 SKUs ต่อเดือน ซึ่งจะช่วยหนุน GM และ operating leverage ในระยะกลาง
.   Investment action : Consensus คาดกำไรปี 2026 เติบโต 15% YoY ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER 15.4 เท่า (-1SD จากค่าเฉลี่ย) สะท้อน valuation ที่ยังไม่แพง และมีโอกาส re-rate หากบริษัททำได้ตามแผน
.   Event : ขอเชิญเข้าร่วมงาน MOSHI virtual conference “From Policy to Pocket” ในวันที่ 7 เม.ย. 2026 เวลา 10:00–10:50 น. โดยผู้บริหารจะให้รายละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์ปี 2026 แนวโน้ม SSSG และแผนการเติบโตในระยะถัดไป