What's New :

ㆍ คาด 1Q26 ผลประกอบการชะลอ QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังเติบโต YoY จากฐานต่ำ
ㆍ โฆษณาปี 2026 คาดเติบโตในระดับ low single-digit (+1.7% YoY) โดย OOH คาดยังเติบโตดีกว่ากลุ่ม ขณะที่กลุ่มทีวีดิจิทัลยังหดตัว
ㆍ ผลกระทบตะวันออกกลางต่อกลุ่มสื่ออยู่ในระดับ "slightly negative" โดยกระทบทางอ้อมผ่านราคาน้ำมันและกำลังซื้อ ซึ่งอาจกดดันการใช้งบโฆษณาในบางช่วง อย่างไรก็ตาม กลุ่มยังมีรายได้ประจำจากสัญญาระยะยาวช่วยพยุง ขณะที่ต้นทุนพลังงานมีสัดส่วนต่ำจึงกระทบจำกัด

Our View :

ㆍ เราคงน้ำหนักการลงทุน "เท่าตลาด" โดยคาดผลประกอบการปี 2026 ยังเติบโตได้ แต่ในระดับจำกัด สอดคล้องกับภาพรวมเม็ดเงินโฆษณาที่ยังฟื้นตัวไม่แรง ขณะที่โอกาสปรับขึ้นในระยะสั้นยังยังมีจำกัด จากการขาดปัจจัยหนุนใหม่และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ
ㆍ เราเลือก PLANB(TP6.10บาท) เป็น Top Pick โดยคาดมีแนวโน้มเติบโตเหนืออุตสาหกรรม จากสื่อ OOH ที่ยังขยายตัวเด่น ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER 16.1x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3ปีที่ 28x ทำให้ downside จำกัด